170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

На сегодняшний день в России действует огромное количество кредитных союзов. Но, к сожалению, вывеской кредитного союза пользуются и мошенники. За последние годы выявлено огромное количество случаев, когда организаторы кредитного союза по сути строили не кредитный союз, а «финансовую пирамиду».

Итак:

В случае если вы совсем не хотите рисковать, но желаете инвестировать свободные денежные средства, то в стабильной экономической ситуации имеет смысл подумать об использовании инструментов с фиксированным доходом. Однако следует помнить о том, что инструменты с фиксированным доходом не защищены от скачков инфляции.

Инструменты фиксированного дохода можно использовать для диверсификации вложений и снижения общего риска инвестиционного портфеля. В этих целях удобнее использовать облигации, а банковские депозиты чаще используются для хранения запаса наличности на экстренный случай. Получить прибыль, заметно превосходящую инфляционные потери, с помощью инструментов фиксированного дохода крайне сложно.

Возможность инвестировать небольшие суммы денег делает депозиты и облигации удобными инструментами для накопления капитала.

Часть 7. Можно ли заработать там, где прибыль не фиксирована

Как вы уже знаете, финансовые инструменты с фиксированным доходом не позволяют получить прибыль, заметно превышающую инфляционные потери. Победить инфляцию можно при помощи инструментов с «нефиксированным» доходом. Принимая решение о вложении денег в такие инструменты, мы можем только догадываться, какую прибыль мы сможем получить в результате. Мы ориентируемся на исторические данные о доходности, но фактически полученный результат может заметно отличаться от этих ожиданий.

Человек, играющий на бирже, – дурак?

Как мы уже говорили раньше, размер ожидаемой доходности прямо зависит от размера принимаемого риска. Чем больший риск готов принять инвестор, тем больше он сможет заработать.

Исходя из этого, можно предположить, что тот, кто принимает на себя максимально возможные на рынке риски, может получить и максимальную доходность. Однако на практике это далеко не так: многие инвесторы, вкладывающие деньги в инструменты повышенного риска, очень быстро теряют все свои вложения и уходят с рынка.

Какой же риск следует считать разумным? На этот вопрос не существует универсального ответа, подходящего для всех.

Попробуем посмотреть на проблему риска с другой стороны.

Юристы считают, что существует три разных типа поведения людей: потребительское, предпринимательское и азартное. Разные типы поведения приводят к разным последствиям с юридической точки зрения, а я добавлю, что эти типы поведения приводят и к разным экономическим результатам.

Потребительское поведение – это когда человек покупает некий продукт с заранее известными свойствами и желает иметь возможность требовать с поставщика гарантию того, что он получит ровно то, что ожидает в момент заключения сделки. Если же ожидания не оправдываются, то потребитель имеет право требовать исполнения обещаний поставщика через суд. Как вы, наверное, догадались, на финансовом рынке этот тип отношений возможен только при использовании инструментов с фиксированным доходом.

Предприниматель готов принять на себя рыночный риск. То есть предприниматель понимает, что фактический результат может сильно отличаться от ожидаемого, и он идет на этот риск, но после тщательного анализа текущей ситуации и перспектив. В случае если оценки предпринимателя оказались неверны, он получит убыток на свои вложения, и этот убыток невозможно будет оспорить в суде или еще где-то. Это не означает, что предприниматель совершенно беззащитен перед лицом финансового рынка. Он вправе требовать от своих контрагентов исполнения взятых на себя обязательств (например, он может требовать от брокера возврата средств, находящихся на счетах брокера, и поставки ценных бумаг по заключенному с брокером договору купли-продажи), но он не может требовать от кого-то компенсации убытков, возникших из-за того, что купленные активы упали в цене.

Азартный игрок делает ставки из расчета, что в случае выигрыша сумма, которую он поставил в игре, мгновенно увеличится в несколько раз. Игрок не анализирует риски, возникающие в ходе игры, а проигрыш означает потерю всех 100 % «вложенных» денег. Азартный игрок не может претендовать на какую-либо защиту со стороны государства в случае, если организатор игры его обманет. Практика показывает, что в азартных играх победитель всегда тот, кто организовывает игру.

Но вернемся обратно на финансовые рынки. Как я уже упомянул, потребительская логика («гарантируйте мне прибыль на мои вложения») действует только в области инструментов с фиксированным доходом: инвестируя с гарантированным результатом, можно рассчитывать на доходность в пределах 8-14 % годовых.

Начинающий инвестор с мышлением предпринимателя способен оценить и принять риски, соответствующие уровню доходности порядка 30–70 % годовых (в зависимости от экономической ситуации). Но в случае неблагоприятной экономической ситуации эти риски могут привести к потере до 40 % вложений.

Еще более высокая доходность соответствует уровню риска, который способны оценить лишь профессиональные игроки рынка. Начинающий инвестор будет действовать в этой области как азартный игрок, что практически однозначно приведет к проигрышу. Это означает, что если инвестор рассчитывает на доходность, превышающую 70 % годовых, то одного предпринимательского мышления будет недостаточно. Необходимо потратить несколько лет на глубокое изучение финансового рынка, причем не только в теории, но и на собственной практике.

Но все же, человек, играющий на бирже, – дурак?

Если он рассчитывает на получение сверхдоходности, не имея для этого соответствующих знаний и навыков, то он обязательно проиграет. Если же он адекватно оценивает свои возможности, анализирует и принимает рыночные риски в разумных пределах, то его вполне можно назвать предпринимателем, рассчитывающим на вознаграждение, адекватное приложенным для его получения усилиям.

Что любопытно, работа на рынке ценных бумаг может привести к изменению образа мыслей человека. Обычный потребитель, занявшись торговлей акциями, может обнаружить в себе предпринимательскую жилку, что впоследствии может привести к созданию его собственного успешного бизнеса.

Какие качества необходимы успешному инвестору?

Я регулярно задаю подобный вопрос на семинарах по инвестициям и всегда получаю от слушателей обширный перечень качеств, обладать полным набором которых может только сверхчеловек, крайне редко встречающийся среди обычных инвесторов.

На самом деле действительно важных факторов успеха инвестора не так много.

Одним из важнейших факторов успеха, на мой взгляд, является правильная мотивация начинающего инвестора. С одной стороны, должно быть достаточно серьезное желание получить доходность выше инфляции, но с другой стороны, это ни в коем случае не должно быть вопросом «жизни и смерти».

Запаса мотивации должно хватить на весь процесс обучения и иногда на достаточно длительные периоды неудач во времена экономической нестабильности. Если у вас не хватает терпения изучать инструменты финансового рынка непрерывно в течение месяца, то лучше прекратить дальнейшие попытки самостоятельно выйти на фондовый рынок и сосредоточиться на поиске более подходящих вам вариантов сохранения и приумножения капитала.

Начинающий инвестор с правильной мотивацией достаточно быстро сможет получить все необходимые для успешных операций знания и опыт. По моим наблюдениям, новичок с горящими глазами вполне может догнать профессионального финансиста по знаниям за три-четыре месяца.