Приемы антикризисного менеджмента
Шрифт:
В основе проведения финансового анализа, в том числе и кризисного предприятия, лежит исследование финансовой отчетности. В настоящее время существуют разнообразные методы анализа финансовой отчетности:
1) горизонтальный анализ – в некоторых источниках он еще носит название «временной». Заключается в сопоставлении одних и тех же данных финансовых отчетов в разные периоды с целью исследования их изменения и динамики. В основе этого анализа лежит исследование темпов изменения статей отчета о прибылях и убытках;
2) вертикальный анализ – составляется определение удельного веса показателей в системе основного (базисного) показателя, к примеру удельного веса расходов в балансе. Обязательными
3) коэффициентный анализ – используется с применением системы аналитических коэффициентов – основных элементов финансового состояния. Таких показателей существует достаточно большое количество, поэтому были выделены пять основных групп, которые будут рассмотрены ниже;
4) трендовый анализ. Как видно из названия, в основе лежит использование трендов – тенденций динамики показателя без внешних влияний и особенностей отдельных периодов. При проведении такого анализа сравниваются значения одного и того же показателя за несколько периодов. Преимущество такого анализа состоит в том, что с его помощью можно строить прогноз относительно динамики исследуемого показателя в будущих периодах.
Таким образом, финансовый анализ, в частности кризисного предприятия, – это довольно сложный и ответственный процесс, который требует работы с большим количеством информации, ее обработки и оценки. Финансовый анализ лежит в основе планирования стратегии деятельности предприятия. В условиях кризиса он является неотъемлемой частью, поскольку позволяет оценить финансовое состояние предприятия, его проблемы и недостатки, исследовать имеющиеся средства для реализации того или иного метода в рамках программы по преодолению кризиса. Существуют разные способы преодоления кризиса, но выбор их в первую очередь зависит от финансов предприятия, его потенциала и финансовых возможностей. Поэтому к вопросу проведения финансового анализа нужно подходить очень серьезно. Целесообразным будет составление плана финансового анализа предприятия, который состоит из следующих пунктов:
1) постановка задач и вопросов, в рамках которых требуется проводить финансовый анализ;
2) сбор требуемой информации с условием установленного времени;
3) оценка достоверности полученной информации (для этого используется аудит);
4) горизонтальный и вертикальный анализ (исследуются структура показателей и динамика финансовой отчетности);
5) коэффициентный анализ;
6) анализ значений полученных коэффициентов;
7) выявление общих положительных или отрицательных тенденций в финансовом состоянии предприятия;
8) подведение итогов, получение заключительных результатов на основе обработки всех полученных данных.
Горизонтальный и вертикальный анализ.
Горизонтальный и вертикальный анализ финансового состояния предприятия являются дополняющими друг для друга, поэтому, как правило, проводятся совместно.
Целями проведения горизонтального анализа являются выявление изменений различных показателей финансовой отчетности за определенный период, определение характера этих изменений. Изменения рассматриваются как абсолютные и относительные. При горизонтальном анализе часто имеет место практика построения аналитических таблиц, в которых данные об абсолютных показателях дополняются относительными темпами их изменения: увеличения или сокращения. Если проводить горизонтальный анализ в совокупности с трендовым, то, помимо анализа отдельных финансовых показателей, можно еще и строить прогнозы относительно изменений этих показателей.
Вертикальный анализ основан на форме расчета удельного веса каждого показателя в общем итоге. Это имеет определенные преимущества. Во-первых, расчет удельного веса позволяет сопоставлять финансовые показатели предприятия с показателями других предприятий, что дает
информацию об эффективности деятельности, управления и производства. Часто конкурентные фирмы используют подобный метод. Во-вторых, относительные показатели позволяют игнорировать негативное влияние инфляции, которая при абсолютных величинах ощутимо искажает их значения.Коэффициентный анализ.
Одним из наиболее распространенных видов финансового анализа является коэффициентный анализ, который рассматривает различные аспекты финансового состояния предприятия с точки зрения показателей, имеющихся в бухгалтерской отчетности или рассчитанных по ее данным.
Итак, самое важное здесь – это коэффициенты. Их существует большое количество, поэтому выделяют пять основных групп:
1) показатели рентабельности. Предназначены для представления общей эффективности и целесообразности вложения средств в данное предприятие. Здесь анализируется рентабельность всего капитала в целом, поэтому основными показателями являются рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала;
2) показатели ликвидности. С их помощью можно оценивать способность предприятия отвечать по своим обязательствам. Расчет этих показателей осуществляется на основе сравнения текущих активов с пассивами. В результате таких расчетов устанавливается такая ценная информация, как степень обеспеченности предприятия оборотными средствами;
3) показатели финансовой устойчивости. На основе этих данных можно проанализировать состав источников финансирования предприятия и уровень соотношений между ними. Анализ с использованием показателей финансовой устойчивости отличается тем, что источники финансирования различаются по уровню цены капитала, степени риска, степени надежности и т. д.;
4) показатели текущей деятельности. В основном здесь оценивается эффективность деятельности предприятия, которая чаще всего выражается в длительности производственного цикла. Период цикла зависит от оборачиваемости средств в различных видах активов. Понятно, что чем выше скорость оборачиваемости средств, тем эффективнее деятельность предприятия. Соответственно основными показателями здесь являются фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости, выработка; 5) показатели положения на рынке капитала. Эти показатели характеризуют положение предприятия на рынке ценных бумаг, т. е. это дивиденды, цена акции, количество облигаций и т. д. Такой анализ проводится главным образом на тех предприятиях, которые выпускают ценные бумаги и используют их, т. е. зарегистрированы на бирже ценных бумаг.
Все эти показатели будут подробно рассмотрены ниже.
4.1.2. Учет инфляции при финансовом анализе
Как известно, инфляция – это рост среднего (совокупного) уровня цен в экономике. Инфляцию также можно представить как снижение покупательной способности денег, другими словами, происходит их обесценивание.
Проблема заключается в том, что при наличии инфляции финансовая отчетность, которая применяется для проведения финансового анализа, может послужить источником недостоверных данных. Здесь нужно отметить такой фактор, что при инфляции в условиях формирования основных средств наблюдается повышающаяся потребность в денежных средствах. Поэтому бухгалтерская оценка основных средств не в состоянии учитывать реальный рост стоимости этих основных средств, поскольку базируется на первоначальной стоимости.
Для предприятий в условиях кризиса часто характерна такая ситуация, как общее сокращение (рост) сроков оборачиваемости оборотных активов и отмечаются достаточно высокие темпы инфляции. При этом происходит так называемое искажение оценки как основных средств, так и оборотных активов, которые в предыдущие периоды приобретались при более высоком уровне покупательной способности денег. А с другой стороны, перенос стоимости активов на готовую продукцию (сюда входит амортизация и затраты на производство) проводится в текущем периоде, т. е. опаздывает.