Приемы антикризисного менеджмента

В результате происходит завышение финансовых результатов деятельности предприятия. Также нужно отметить, что если предприятие в такой ситуации имеет прибыль, то ее уровень также будет завышен, и, следовательно, предприятие будет уплачивать больший размер налогов, сокращая свои собственные источники финансирования деятельности.

Таким образом, инфляция искажает общее представление о финансовом состоянии предприятия, полученное в результате проведения финансового анализа. Характерность инфляции состоит в том, что ее процессы носят динамический характер и заключаются в сокращении покупательной способности денег с течением времени. Поэтому наиболее заметное влияние при инфляции оказывается на результаты сравнительного анализа в различные периоды – это горизонтальный и трендовый анализы. Помимо этого, инфляция влияет на результаты коэффициентного анализа, так как сравнение финансовых коэффициентов в различные периоды времени не дает достоверных результатов. Кроме того, коэффициенты по своей сути взаимосвязывают финансовые показатели, которые в той или иной степени подвержены влиянию инфляции.

Поэтому для того, чтобы получить объективную оценку финансового состояния предприятия, необходимо проводить корректировку информации, содержащейся в финансовой отчетности.

Существуют два обстоятельства, которые, в принципе, должны учитываться всегда.

1. В условиях исследования финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия обязательно должны рассматриваться инфляционные процессы.

2. В зависимости от глубины финансового анализа определяется его точность и сравнимость результатов: чем глубже анализ, тем ниже точность. Эта закономерность действует, даже если инфляция учитывалась при проведении анализа.

Как известно, инфляция характеризуется следующими двумя показателями: темпом и индексом инфляции. Это необходимо знать, поскольку они отмечаются в различных источниках.

Одним из принципов учета инфляции при проведении финансового анализа является разделение финансовых показателей на денежные и неденежные.

Под денежными статьями понимаются деньги в кассе и на расчетных счетах, а также денежные требования. Сюда относятся дебиторская задолженность, векселя к получению, отсроченные налоги и т. д.

Основная суть учета инфляции состоит в том, что необходимо привести все статьи к покупательной способности денег в рассматриваемый момент времени. Так как денежные статьи к этому времени уже являются выраженными в покупательной способности, то для них не нужно корректировки. Денежные статьи – это не определенная покупательная способность, а требования на вполне определенную сумму, поэтому именно с ними связано падение или рост покупательной способности предприятия. Если рассматривать конкретно, то увеличению покупательной способности предприятия способствуют денежные статьи в пассивах (в период инфляции), а сокращение покупательной способности происходит из-за денежных статей в активах.

Неденежные статьи представляют собой различные основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, готовая продукция и прочее, т. е. те статьи, для формирования которых в рассматриваемый период времени необходима повышенная покупательная способность, а также обязательства, которые должны быть уплачены посредством поставки продукции или оказанием различных услуг.

4.1.3. Анализ качественных изменений имущественного положения предприятия

Для того чтобы оценить имущественное положение предприятия, необходимо проанализировать стоимость и структуру формирования имущества. В сфере антикризисного менеджмента, в частности анализа кризисного предприятия, особый интерес представляет динамика имущественного положения предприятия.

Источниками информации здесь служат данные горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса предприятия, в котором приводится общая оценка стоимости имущества и источников его формирования. В балансе имущество является активом, источники – пассивом.

Стоимость имущества можно определить по итогам актива бухгалтерского баланса. Следует отметить тот факт, что под понятием «стоимость имущества» подразумевается стоимость бухгалтерская, которая зачастую не совпадает с рыночной стоимостью. Поэтому так важно исследование самой структуры имущества, а не величины его стоимости.

Структура стоимости имущества предприятия дает аналитикам общую картину финансового состояния предприятия, показывает удельный вес каждого элемента. Кроме того, бухгалтерский баланс позволяет определить характер самой деятельности, а именно то, расширяется она или сокращается. Обычно рост стоимости имущества считается положительным фактором. Однако на самом деле такое явление может носить как положительный, так и отрицательный характер. Все зависит от причин роста стоимости.

В условиях кризиса понять истинные причины тех или иных изменений бывает довольно непросто. Кроме того, сами причины могут рассматриваться вначале как положительное явление. К примеру, увеличение оборотных активов можно расценивать как расширение производства. Однако, с другой стороны, это может свидетельствовать и о снижении их оборачиваемости.

Если говорить о запасах предприятия, то их увеличение также может иметь неоднозначный смысл:

1) увеличение производственного потенциала предприятия (понятно, что этот вариант мало подходит для кризисной ситуации);

2) увеличение запасов за счет вложений в них денежных средств с целью избежания обесценивания этих средств из-за инфляции;

3) недостатки стратегии предприятия, которая была составлена нерациональным образом, из-за чего определенная часть оборотных активов отошла в запасы.

Вообще любое изменение по различным статьям баланса может носить как положительный, так и отрицательный характер. Поэтому при проведении финансового анализа очень важно правильно определить причины изменения. В условиях кризиса это особенно актуально, так как там необходимо принимать быстрые и верные решения, поскольку ошибка может привести к крайне негативным последствиям.

Говоря о пассивах баланса, следует отметить, что основное внимание здесь уделяется собственным источникам формирования имущества.

При оценке заемных средств необходимо исследовать их структуру и динамику, а также затраты на их обслуживание. Нужно обращать внимание на изменения доли заемных средств. Их увеличение, с одной стороны, может свидетельствовать о повышении финансовой зависимости предприятия от заемного капитала и, соответственно, увеличении степени риска, с другой – о повышенном перераспределении прибыли от кредиторов к предприятию.

Как уже отмечалось, важно исследование качественной стороны изменений в имущественном положении предприятия. С этой целью были разработаны следующие показатели:

1) доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств подразумеваются оборудование, техника и транспорт. Доля активной части находится как отношение активной части основных средств к стоимости основных средств. Если значения этого показателя увеличиваются, то это расценивается как положительная тенденция; если снижаются, то это свидетельствует о снижении объемов производственного процесса, что бывает в условиях кризиса;