Английский язык. Практический курс для решения бизнес-задач

The documents that companies are required to file include the registration statements for public………, quarterly and annual filings (Forms 10-Q and 10-K), annual…….. to shareholders, documents detailing……… and…….. materials sent out to shareholders before……

Division of Market Regulation

This division establishes and maintains…. orderly and efficient markets by regulating the participants in the securities industry. These participants range from the largest clearing corporations and exchanges, which are also known as……., to the various……. firms and investment houses. In short, the Division of Market Regulation establishes the……. of the investment industry.

This division also interprets any proposed changes to existing regulations and reviews any……. over the operations of the securities industry. It maintains constant…….. of market activity to ensure that no policies are being manipulated.

Division of Investment Management

As…….. of the investment management industry, this division ensures the preservation of all rules affecting investment companies and their…….. To make certain that all rules and regulations are being upheld, the SEC requires that all investment companies and federally……… investment advisors file the appropriate documents. More specifically, this division looks at public……. and laws, and makes changes to existing rules if circumstances provide reason to do so.

Division of Enforcement

Working closely with the other three divisions, this group investigates possible……. of securities laws and provides recommendations when further action is needed. Keep in mind that the division of enforcement has only civil enforcement authority; it must cooperate with different………. agencies such as the FBI or local police to bring about…….. charges.

Common violations include………… misrepresentation, deliberate omission of significant information regarding public company filings, market manipulation, violation of……. duties and any related disturbances that affect the smooth operation of the U.S. securities market and the market’s…….

Source: October 21, 2005 (www.investopedia.com)

Terms:

M&As, fiduciary, disagreements, law-enforcement, surveillance, broker-dealer, self-regulating organizations, stock market, filings, regulator, advisors, material, SEC, fraudulent, criminal, easy, insider trading, integrity, hazardous, structured, industry, supervision, public, securities, AGMs, divisions, compliance, overseeing, disclosure, filed, offerings, reports, proxy voting, rules, overseers, registered, regulations, violations, transparency, fair

Exercise 5. Translate into English.

NYSE акционируется

Биржа станет публичной компанией

Старейшая в мире Нью-Йоркская фондовая биржа в январе должна слиться с Archipelago Holdings и стать публичной компанией. Эксперты считают, что объем торгов на объединенной бирже вырастет космически, но ждать выдающихся результатов от ее акций на первых порах не стоит.

Вчера 1366 членов NYSE голосовали за слияние с электронной Archipelago, владеющей Тихоокеанской фондовой биржей. Если сделка состоится (для одобрения необходимо набрать две трети голосов), появится публичная компания NYSE Group стоимостью $3,5 млрд, в которой 70% акций получат члены NYSE и 30% – акционеры Archipelago.

Первое время для акций NYSE Group будет трудным, предупреждают аналитики. С 20 апреля, когда было объявлено о сделке, акции Archipelago подорожали в три раза. По мнению экспертов, этот рост связан с ожиданиями прибыли в объединенной компании. К тому же бизнес Archipelago в этом году показывает не лучшие результаты, а часть членов NYSE намерены продать акции объединенной компании более чем на $1 млрд буквально через несколько недель после завершения сделки.

По данным Thomson Financial, трое из шести аналитиков, оценивающих акции Archipelago, присвоили им рекомендацию «держать», еще трое – «продавать». Целевая цена этих бумаг, которую дают четверо из шести, колеблется от $26 до $38, что гораздо ниже сегодняшних котировок Archipelago, переваливших за $60. Новая NYSE «столкнется с огромной конкуренцией», поясняет Ричард Репетто из Sandler O’Neill, понизивший рекомендацию с «держать» до «продавать».

Между тем с тех пор как Ричард Герр из Keefe, Bruyette & Woods в мае понизил рекомендацию по акциям Archipelago с «покупать» до «держать», они взлетели на 80%. Членство в NYSE тоже сильно подорожало: с $1,62 млн до объявления о сделке с Archipelago до сегодняшних $4 млн. Но рынок имеет собственную точку зрения. Аналитики основываются «на том, что есть сейчас, а инвесторы – на том, что будет», говорит портфельный управляющий Томас Колдуэлл, которому на NYSE принадлежит 41-е место. Он намерен остаться акционером NYSE Group в течение нескольких лет.

Эксперты также обращают внимание на крайне высокую конкуренцию в секторе, особенно со стороны NASDAQ Stock Market и региональных площадок, в которые стали много инвестировать Morgan Stanley, UBS и Fidelity Investments. Впервые за несколько десятилетий объем торгов на NYSE акциями из ее листинга упал ниже 75%. NYSE и NASDAQ стараются отобрать друг у друга как можно больше сделок с акциями из «чужого» листинга. NYSE рассчитывает, что сделка с Archipelago поможет переманить с NASDAQ небольшие компании, а NASDAQ, у которой комиссия ниже, пытается увести с NYSE крупный бизнес.

Пять крупнейших акционеров Archipelago, владеющие 60% акций, уверены, что после объединения общий объем торгов на NYSE в 2006 г. увеличится космически. Сейчас примерно 14% сделок на NYSE осуществляются через электронную систему (по сравнению с 10% в 2004 г.), но большая часть по-прежнему ведется в биржевом зале с участием живых трейдеров. Джеми Селуэй, бывший экономист Archipelago, который теперь руководит брокерской фирмой White Cap Trading, считает, что с ростом торгов через электронную систему общий объем торгов на NYSE удвоится. А некоторые инвесторы, по его словам, ожидают пятикратного роста.

Источник: WSJ, 6.12.2005, Арон Луккетти

Lesson 29 Equity Securities

Read and translate the text and learn terms from the Essential Vocabulary.

Introduction to Securities

Originally the term «securities» was used to denote security interests (such as mortgages and charges) supporting the payment of a debt or other obligation. Then, companies and government agencies began to raise capital from the public using secured debt obligations, which came to be known as «securities». As shares became more readily transferrable, their functional similarity to debt securities became clearer, and both forms of investment became known as «securities».

Uses of Securities

For the issuer:

Issuers of securities include commercial companies, government agencies, local authorities and international and supranational organisations (such as the World Bank). Repackaged securities are usually issued by a company established for the purpose of the repackaging – called a special purpose vehicle (SPV).

New capital: Commercial enterprises have traditionally used securities as a means of raising new capital. Securities are an attractive alternative to bank loans, which tend to be relatively expensive and short term. Also, the bank may seek a measure of control over the business of the borrower via financial covenants.