Бюджетирование и контроль затрат: теория и практика

где ДП – долгосрочные пассивы (итог раздела 4 пассива баланса).

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании текущих активов рассчитывают относительные коэффициенты финансовой устойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемыми значениями.

Оценка состояния оборотных активов с точки зрения их обеспечения собственными оборотными средствами основана на расчете относительных коэффициентов, значения которых сопоставляются за ряд периодов и сравниваются с нормативными величинами;

5) коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзиз) собственным капиталом определяется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат (ЗиЗ) по формуле:

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Значение показателя можно использовать для получения предварительной оценки финансовой устойчивости. Если коэффициент больше единицы– предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если сумма собственных оборотных средств соответствует сумме запасов и затрат, предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, т. к. для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники.

Если сумма собственных оборотных средств меньше суммы запасов и затрат предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

Предельное ограничение – минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6–0,8. Коэффициент будет меньше единицы, когда собственные оборотные средства не могут покрыть запасы, фактические размеры которых значительно превышают нормальные потребности производства;

6) коэффициент финансовой независимости в части формирования всех оборотных активов (Кта) определяется как отношение собственных оборотных средств к сумме текущих оборотных активов (ТА):

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие полностью обеспечено всеми оборотными активами за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент обеспеченности собственными средствами в части формирования всех оборотных активов имеет значение 0,1;

7) важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств (СК):

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена во внеоборотные активы. Иначе говоря, коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5. это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т. е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

В целом финансовая устойчивость предприятия зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственного капитала.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

где СОС = СК-ВА.

Данный тип показывает, то запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость:

где ДП – долгосрочные пассивы (итог 4 раздела пассива баланса), КП – краткосрочные пассивы (из раздела 5пассива баланса).

При такой устойчивости предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется:

Данное положение характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Критическое финансовое положениехарактеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают существующие задолженности. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.