Эксперт № 15 (2014)

По оценкам «Эксперт РА», средний уровень просроченной задолженности в лизинге за 2013 год в сегменте небольших сделок составил порядка 3–4%, в сегменте крупных сделок — 1–1,5%. Риск ухудшения платежной дисциплины лизингополучателей в 2014 году подтверждается результатами опроса участников рынка: три четверти респондентов ждут роста просрочки по договорам в рублях (см. график 6). По валютным договорам негативных ожиданий гораздо меньше — после кризиса 2008 года многие лизингодатели снизили долю валютных сделок в своих портфелях. Стоит заметить, что в феврале—марте текущего года часть клиентов, опасаясь девальвации, нарастила покупки активов за счет собственных средств. Поэтому спрос на лизинговое имущество в нынешних условиях высокой волатильности валютного курса будет неравномерным.

Очевидно, что конкуренция на стагнирующем рынке станет расти и лизингодатели для сохранения объемов контрактов будут вынуждены смягчать требования к лизингополучателям. Либерализация требований, снижение платежеспособности клиентов и значительный временной разрыв между датами подготовки финансовой отчетности в совокупности будут способствовать ухудшению качества общего портфеля по рынку и росту числа судебных исков к клиентам. При этом сегодня лизингодатели зачастую не могут эффективно защитить свои интересы ввиду совершенно разной практики судебных решений по лизинговым спорам, нередко складывающейся не в пользу лизингодателей.

Сочетание факторов роста конкуренции, удорожания фондирования, снижения платежеспособности клиентов и реализации юридических рисков может вынудить отдельные компании уйти с рынка еще до конца 2014 года, либо закрыв бизнес, либо продав активы конкурентам. Поскольку возможности органического роста в следующем году будут ограничены, компании, нацеленные на быстрый рост, повысят активность в сфере покупки портфелей.

Без явного драйвера

С учетом замедления роста ВВП страны (с 3,4% в 2012 году до 1,3% в 2013-м, согласно данным Росстата) и ожиданий рецессии в экономике наращивание объема нового бизнеса в лизинге в 2014 году маловероятно.

«Макроэкономическая конъюнктура вносит свои коррективы в развитие лизинговой отрасли, и существенного роста рынка в 2014 году не ожидается. В лучшем случае прогнозируется увеличение не более чем на 3–5 процентов. В условиях замедления темпов роста российской экономики лизинг представляется более эффективным способом финансирования в сравнении с традиционным кредитованием, поэтому очевидно, что такой вид финансирования будет накапливать потенциал в качестве выгодного и надежного инструмента модернизации основных фондов предприятий. При этом выгодного как для коммерческих, так и для государственных организаций», — говорит Дмитрий Ерошок , генеральный директор «Сбербанк Лизинга».

Авиасегмент, очевидно, в 2014 году останется одним из крупнейших, хотя, по прогнозу «Эксперт РА», и не сможет продемонстрировать столь высокие темпы роста, как годом ранее. Развитию сегмента способствует ряд действующих нормативных документов, направленных на обновление парка воздушных судов в стране и субсидирование части лизинговых платежей (Постановление № 1212 и проч.). Кроме того, функционируют региональные программы поддержания авиаперевозок. «Правительство продлило программу субсидирования региональных авиаперевозок в Приволжском федеральном округе на три года, — отмечает Владимир Добровольский , заместитель генерального директора Государственной транспортной лизинговой компании. — Учитывая положительный опыт субсидирования в 2013 году, уверен, что программа будет способствовать модернизации парков местных региональных авиакомпаний». В целом на поддержку рынка авиасегментом надеется большинство лизингодателей (см. график 7).

Поддерживать рынок в 2014 году будут грузовой и легковой транспорт. Важный фактор здесь ликвидность имущества, к тому же часть государственных программ, направленных на развитие грузоперевозок, дает дополнительные стимулы для роста сегмента. Кроме того, некоторые лизинговые компании рассчитывают на то, что клиенты начнут обновлять транспорт, приобретенный в 2010–2011 годах (как показывает практика, обновление автопарка происходит раз в три-пять лет).

По прогнозам «Эксперт РА», оптимистический сценарий развития рынка лизинга возможен при росте реального ВВП (в пределах 1–2%), стабильном курсе рубля (на уровне 35–36 рублей за доллар) и неухудшении ситуации с ликвидностью в банковском секторе. В этом случае мы ожидаем слабого сокращения авиасегмента, сохранения позиций сегмента железнодорожной техники и умеренного роста автолизинга (см. таблицу 3). При таком сценарии прирост объема новых сделок будет близок к нулю. Но ввиду общей динамики промышленного производства (сокращение в январе составило 0,2%, слабый рост в феврале — менее 1%) и оттока капитала (согласно прогнозу Министерства экономического развития, отток за первые три месяца 2014 года составит 65–70 млрд долларов) наиболее вероятен пессимистический сценарий.

Таблица 3:

Определяющее влияние на рынок лизинга в 2014 году будут оказывать ж/д и авиализинг

Активные меры Банка России по борьбе с инфляцией могут негативно сказаться на объемах банковского кредитования реального сектора экономики. В марте текущего года ключевая ставка Банка России уже была повышена (с 5,5 до 7%). А в случае дальнейшего роста потребительских цен повышение банковских ставок на 1–1,5% не заставит себя долго ждать. В пользу пессимистического сценария развития рынка говорит и рост политических рисков, хотя пока невозможно оценить, насколько сильно санкции ЕС и США (если они будут введены) отразятся на отдельных отраслях экономики России. Согласно пессимистическому прогнозу агентства, если рост реального ВВП будет нулевым либо слабоотрицательным (–0,5%), а также произойдут сильный отток капитала (более 90 млрд долларов) и дальнейшее ослабление курса рубля (до 37–39 рублей за доллар), мы увидим падение объема сделок с авиатехникой (примерно на 30%) и подвижным составом, не будет роста и в других сегментах. При реализации этого сценария сокращение лизингового рынка может составить до 15%, а объем нового бизнеса не превысит 1,1 трлн рублей.

Многообразный Советский Союз Максим Соколов

section class="box-today"

Сюжеты

Вокруг идеологии:

Заложник политических амбиций

Развязки «крымского узла»

Недостающая ступень власти

/section section class="tags"

Теги

Вокруг идеологии

Посткоммунистический синдром

/section

Основной упрек русскому президенту и русскому народу все более ясен и суров: Россия после горбачевско-ельцинского порыва на Запад, после четвертьвекового непоследовательного движения европейским шляхом — шаг вперед, два шага назад — окончательно повернула к советскому изначалию. Соответственно, к ней теперь так и следует относиться — как к копии СССР, конечно, много более слабой, но от этого не менее неприятной.

В окончательном приговоре есть своя логика. Противника, т. е. Россию, надо как-то клеймить и сравнивать с чем-нибудь очень плохим. Сравнения с Третьим рейхом, будучи хлесткими и тоже практикуемыми в риторике, имеют, однако, существенный изъян. С одной стороны, такой полемический прием сугубо зарезервирован за мыслителями типа В. И. Новодворской, А. Н. Илларионова, А. Б. Зубова, которых не все считают достаточно вменяемыми и респектабельными. С другой стороны, восприятие Третьего рейха как абсолютного зла может быть нетактичным по отношению к некоторым молодым демократиям Восточной Европы и к их героическому прошлому. Если политическая мифология современных галичан считается вполне приемлемой (а она считается), практичнее вовсе не поминать Третий рейх ни в каком виде, рассматривая канонизированных на Украине Бандеру и Шухевича как совершенно самостоятельных героев, которым слава. Использование же СССР как тотального пугала и жупела, гораздо удобнее хотя бы потому, что никого из зарубежных друзей при этом обидеть невозможно.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Но дело не только в тактичном отношении к друзьям, хотя и это немаловажно. Традиция антисоветизма настолько богата и разветвлена, настолько укоренена в интеллигентской субкультуре, что здесь ничего ни придумывать, ни изобретать не надо. Пакет с соответствующим мобилизационным предписанием и так хранится во всякой интеллигентной голове, нужно только подать сигнал его распечатать. А уж там, в смысле сокрушения «совка», все давно тщательно расписано: erste Kolonne marschiert, zweite Kolonne marschiert — ничему и учить не надо, всяк интеллигент свой маневр понимает.

А поскольку власть совсем перестала щадить чувства интеллигенции и в своем немилосердии дошла до восстановления ГТО и ВДНХ — чтобы не упомянуть еще и худшие деяния, вызывающие явные ассоциации с советским прошлым, — так что же и своих антисоветских чувств стесняться. А-ля гер ком а-ля гер, тем более что в истории СССР было много пренеприятных страниц и в советском повседневном быту тоже. Причем не только в героический период с 1918-го по 1953 г. И золотая осень советской власти, социализм с человеческим лицом, тоже вызывает много нареканий и на счастливую Аркадию никак не тянет.