Инвестиции: конспект лекций

По истечении времени по данному проекту показатель удельной капиталоотдачи будет уменьшаться в силу фактора происходящего насыщения рынка данным товаром или услугой, и ориентиры на использование инвестиций необходимо смещать с тем, чтобы вновь обеспечивать себе наибольшую полезность от осуществляемых инвестиционных проектов.

Аналогичный анализ должен носить постоянный характер, – в этом состоит успех принимаемых хозяйственных решений.

В литературе его иногда называют инвестиционным мониторингом.

В неразвитости такого направления анализа экономических субъектов при господстве административно-командной системы, а также безразличия к пожеланиям и мнениям потребителей и состоит одна из важных причин экономического краха советской системы. Экономические решения и экономический обмен должны осуществляться так, чтобы в каждом отдельном случае предельные издержки точно равнялись предельному доходу или превышали его.

Вложения инвестиционных ресурсов следует увеличивать до того момента, пока ясно не будет виден эффект, т. е. отдача от данных инвестиций.

Дальнейшее наращивание приведет к убыткам и потерям.

С экономической точки зрения, эффективность рациональной инвестиционной деятельности означает, что предельные доходы и предельные издержки от осуществляемых инвестиционных программ являются приемлемым для общества оптимумом.

Продолжение инвестиционной деятельности должно быть до тех пор, пока предельные издержки от инвестиций не будут равны предельным доходам от данных вложений.

С точки зрения макроэкономической сбалансированности, именно этот объем инвестиционной деятельности дает наивысшую полезность, при условии, что в анализ входят все значительные расходы и доходы от инвестиционной деятельности.

До тех пор, пока предельный доход (предельная полезность) от какого-либо вида инвестиций выше предельных издержек, выгоднее вкладывать больше ресурсов, увеличивать объем инвестиций в данное предприятие или в данный сектор хозяйственной деятельности.

До того момента, пока предельный доход от инвестиций выше издержек инвестирования, инвестиционные программы будут продолжать реализоваться.

Пока стоимость предельного продукта, производимого новыми привлеченными работниками, выше издержек на дополнительную заработную плату, до этих пор организации будут и дальше принимать новых работников.

Иначе, если отдача ниже приносимых издержек, то выгоднее сокращать вложения ресурсов и уменьшать соответствующую деятельность.

Если инвестиционные издержки предприятия больше, чем предельный доход от данного вида вложений, а стоимость предельного продукта не покрывает издержек, связанных с оплатой труда, то инвестиционные программы организации придется свернуть и сократить численность трудящихся.

В заключении можно сказать, что совокупная отдача в виде прибыли или полезности, к которой стремятся все действующие субъекты хозяйственной деятельности, достигает наибольшего значения, когда отдача от вложения последней единицы ресурса составляет величину понесенных издержек, которые необходимы для ее достижения.

Но инвестиционные потребители тратят деньги на множество товаров.

Организация или отрасль должны делать выбор между разными альтернативными видами инвестиционных проектов.

При этом вложения в инвестиции нужно делать таким образом, чтобы прирост полезности или прибыли от последней единицы ресурса инвестиций был по всем осуществляемым проектам и их слагаемым одинаковым.

В основном все крупные фирмы предпочитают более понятные, простые и доходчивые способы, которые не требуют дополнительного времени, так как и при сложных расчетах часто необходимо исходить из весьма приближенных данных, и полученное решение может быть далеко не верным.

Тем временем условия меняющейся конкуренции и конъюнктуры часто требуют принятия поспешных решений.

В деле регулирования инвестиционной деятельности накопленный опыт может быть применим к реформам, которые привели к новым изменениям в структуре экономики и в основном свелись к либерализации цен.

Промышленная производственная структура еще больше деформировалась.

При совокупном промышленном спаде в большей степени уменьшается производство потребительских товаров.

Важнейшей чертой национальной экономики стало увеличение показателя износа имеющихся основных производственных фондов по сравнению с показателем ввода новых.

На основании накопления, инвестиций и роста нормы прибавочного продукта, изменения модели воспроизводства производственных фондов происходит структурно-технологическое обновление производственного потенциала.

В случае, если спад производства будет остановлен, но не будет сделано решительных шагов в ресурсосбережении, то на увеличение национального дохода эволюционные тенденции почти не повлияют.

При весьма медленных изменениях в макроструктуре должны происходить более быстрые изменения в микроструктуре, т. е. обмен одних изделий на другие в соответствии с рыночным спросом. Это в основном обратно воздействует и на изменения в макроструктуре.

Возрастание накоплений позволит интенсифицировать производство инвестиционных товаров.

Пока не достигнуто наращивание финансового капитала определенной массы для инвестиций, структурная перестройка в экономике возможна за счет совершенствования механизма расширенного воспроизводства и маневра существующими инвестиционными ресурсами.

Перевод инвестиционной деятельности в децентрализованные источники из централизованных привело к некой потере управления инвестиционным процессом, к формированию локальных и единичных программ накопления и воспроизводства, к применению в этих целях весьма незначительных средств даже по сравнению с возможностями, которые имеются в распоряжении организаций.

Значительная доля децентрализованного накопления не используется за счет:

1) опережающего подорожания машин и оборудования;

2) недостаточности материальных ресурсов;

3) отсутствия соответствующих интересов и мотивации к резкому технологическому обновлению, так как рыночные механизмы еще не действуют в полную силу, кооперация с поставщиками материалов, энергоресурсов, сырья и комплектующих изделий нарушена, нет надежных заказчиков. Поэтому большая часть денег остается нереализованной и накопленные финансовые ресурсы в несколько раз превышают реальный объем инвестиций. При соответствующей рыночной мотивации это дает возможность не только на поддержание и развитие жизненно необходимых инвестиционных структур, но и на активизацию самого инвестиционного процесса.

Для этого необходимо по-настоящему включить регуляторы усиления инвестиционной деятельности, стимулировать ее не только снятием налогов на инвестиции, но и формированием достаточно крупных бюджетных и внебюджетных инвестиционных и инновационных фондов, межотраслевой и межрегиональной кооперацией и интеграцией, созданием наиболее благоприятных условий для иностранных инвесторов.

При этом на структурную перестройку в экономике необходимо направлять не менее 50 % долгосрочных кредитов банков. [6]

6

Инвестиции: Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2006.