Как составить личный финансовый план и как его реализовать
Шрифт:
Расскажу вкратце о том, как понять, насколько акции переоценены или недооценены. По этой теме я специально разработал дистанционный курс под названием «Фондовый рынок – фундаментальный анализ и расчет реальной стоимости акций». Для того чтобы выполнять более детальный анализ фондового рынка, необходимо пройти дополнительное обучение, но некоторые простые правила должен знать каждый инвестор. В противном случае любое колебание рынка будет вас пугать, потому что вы не поймете, чем вызвано это колебание – коррекцией или тем, что лопнул пузырь.
Один из самых популярных фундаментальных показателей для оценки компании – коэффициент P/E (отношение цены акции к прибыли на одну акцию). Например, акции компании Yahoo! стоят $16,55. Прибыль, полученная компанией в прошедшем году, в расчете на одну акцию составляет $0,77. Обращаю ваше внимание, что расчеты ведутся на основе всей прибыли
«И что дальше? – спросите вы. – О чем говорит это значение? Высокая цена у акции или нет? Покупать акции или продавать?» Вы правы, само по себе значение P/E = 21,49 ни о чем не говорит. Его необходимо рассматривать в сравнении. Из этого коэффициента рассчитывается другой коэффициент – PEG. Этот коэффициент уже кое о чем говорит. PEG – это отношение коэффициента P/E к прогнозируемому росту прибыли компании в процентах. Например, по оценке аналитиков, ежегодный рост прибыли компании Yahoo! в следующие пять лет составит 15 %. Таким образом, коэффициент PEG составит 1,43. Между тем коэффициент PEG считается приемлемым для инвестора, если он равен или меньше 1. Коэффициент 1,43 тоже не очень высокий, у крупных компаний этот коэффициент обычно больше единицы, потому что их акции более популярны и у частных, и у корпоративных инвесторов. Таким образом, можно сделать поверхностный анализ рынка и понять, раздут рынок или нет.
Опять же для примера приведу показатели коэффициентов P/E и PEG для компании Yahoo! в начале 2000 года. P/E – 2,000! Инвесторы платили за $1 прибыли компании $2000! PEG – более 20! При норме 1 и ниже это очень высокое значение. И такие высокие значения имели очень многие акции и рынок в целом.
Коэффициенты P/E и PEG покажут вам, что происходит на рынке, переоценен он или нет. И в них обязательно надо уметь разбираться.
Где можно найти значение этих коэффициентов? В Интернете. Информацию о российских акциях и их фундаментальный анализ вы найдете на сайте www.rbc.ru. Информацию о зарубежных компаниях можно найти на многих сайтах, посвященных инвестированию. Не подумайте, что это реклама, но я пользуюсь сайтом упомянутой выше компании Yahoo! – www.finance.yahoo.com.
Еще один очень важный вопрос, который мне часто задают: можно ли покупать акции по рекомендациям профессионалов? Они-то наверняка знают, насколько акции переоценены или недооценены. Мой категоричный ответ: нет. Нельзя покупать акции по рекомендациям, даже если эти рекомендации дают профессионалы. Мне известно немало случаев, когда профессионалы ошибались. Именно поэтому я тоже не даю рекомендаций по покупке акций. В злополучные 1990-е, во времена раздувающегося пузыря на фондовом рынке США, в телепередаче выступал один из мудрых аналитиков и инвестиционных консультантов, рекомендуя немедленно продавать акции компании Intel, которые, по его словам, достигли потолка цены в размере $37 за акцию и сейчас очень сильно переоценены. Это было в марте. А в ноябре тот же самый аналитик выступал по тому же каналу в том же галстуке и говорил: «Покупайте акции компании Intel – они сегодня очень сильно недооценены и стоят всего $45 за акцию».
Еще об одном случае рекомендации профессионала мне рассказал человек, пострадавший из-за этой рекомендации. Это произошло, когда пузырь на фондовом рынке очень быстро сдувался, в 2000–2002 годах. В то время рассказчик работал за рубежом и заработал неплохие деньги. Он обратился в крупный европейский банк за советом, куда можно инвестировать. Личный инвестиционный консультант – сотрудник банка – посоветовал ему купить в конце 2000 года акции очень крупной телекоммуникационной компании Германии Deutsche Telekom. «Акции этой компании упали на 20 %, и сейчас их цена очень привлекательна для покупки, – сказал консультант. – В ближайшее время цена на эти акции вернется на прежний высокий уровень». Естественно, он купил акции по совету профессионала, работающего в крупном банке. После этой операции акции компании упали еще на 15 %. Как же это прокомментировал консультант? Он сказал: «Прекрасная возможность купить побольше тех же акций по низкой цене. Покупайте еще». Человек снова купил по совету консультанта пакет акций Deutsche Telekom. Вскоре они упали еще на 50 %. Вот так рассказчик потерял по совету профессионального консультанта больше половины своего капитала.
Так
что же делать? Как инвестировать, чтобы и деньги не потерять, и времени много не тратить? Ответ: передать деньги в управление профессионалам. В паевые инвестиционные фонды (хотя стоит включить в свой инвестиционный портфель и другие инструменты).Паевые инвестиционные фонды
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – так они называются в России. Взаимные фонды (Mutual Funds) – таково их название за рубежом. Названия разные, но суть одна. Уверен, что среди читателей этой книги немало тех, кто активно вкладывает деньги в ПИФы и хорошо изучил этот инвестиционный инструмент. Не сомневаюсь также, что некоторые из вас слышали о ПИФах, но никогда не инвестировали в них. И наверняка есть те, кто ничего не слышал об этих фондах.
Что такое ПИФы? Это не юридические лица (как многие считали или считают), а стратегии инвестирования. Предположим, человек решил отдать свои деньги в управление управляющей компании. Он приходит в выбранную им управляющую компанию и говорит: «Я хочу дать вам в управление 100 000 рублей, чтобы вы ими управляли и чтобы эти деньги приносили мне доход». И слышит в ответ: «Замечательно! Мы с радостью возьмем ваши деньги и поможем вам заработать на них дополнительный доход. Но прежде вам следует определить, куда именно мы должны инвестировать ваши деньги. Мы можем предложить вам разные варианты. Например, мы можем инвестировать ваши деньги в акции «голубых фишек» (акции крупнейших компаний страны), в государственные облигации, в акции второго эшелона, в акции и облигации одновременно, в рискованные облигации и, наконец, в недвижимость. Куда вложить ваши деньги?»
Согласитесь, неискушенному инвестору бывает сложно сделать выбор. Несомненно, управляющая компания даст рекомендации по выбору фондов, но, как говорил самый известный в мире инвестор Уоррен Баффет, не спрашивайте у парикмахера, пора ли вам стричься. Лучше всего решение по выбору фондов принимать самому (если вы знаете, как это делать) или проконсультироваться у независимого финансового консультанта. Подчеркиваю: независимого, то есть такого, который не продает ПИФы отдельно взятой компании.
Те стратегии, которые предложила клиенту управляющая компания, и представляют собой ПИФы. ПИФы – это инструменты для тех, кто не хочет самостоятельно работать на фондовом рынке с отдельными ценными бумагами и, таким образом, намерен уменьшить риски инвестирования в отдельные акции. Они собираются инвестировать часть своего дохода, но не могут разобраться с тем, куда его можно вложить, и поэтому готовы передать свои деньги (за определенную плату, конечно), чтобы профессиональные управляющие инвестировали их в ценные бумаги. И это вполне разумно с их стороны. 90 % тех, кто хочет инвестировать свои деньги, относятся к таким людям. Для таких людей остается лишь одно: найти те ПИФы, которые подходят именно им (по их отношению к рискам). Например, вы решаете, что хотели бы инвестировать в акции крупных компаний (Blue Chips). Соответственно выбираете тот паевой фонд, который вкладывает средства клиентов только в акции крупных компаний. Если же вы не хотите рисковать и хотели бы инвестировать деньги в облигации, то другой паевой фонд предложит вам такую услугу. Вы также можете выбрать смешанный паевой фонд, который инвестирует и в акции, и в облигации. В любом случае выбор за вами. И зависит он от того, какой риск вы считаете для себя приемлемым.
Как технически происходит инвестирование ваших денег, если вы их передаете в ПИФы? Если вы хотите вложить ваши деньги в ПИФы, то должны прийти в управляющую компанию и сказать менеджерам, что хотите купить паи ПИФа под названием, скажем, «Всегда вверх». Что это за фонд и по какой стратегии он будет инвестировать ваши деньги, вы должны определить заранее. Если вы рисковый человек, покупайте паи фонда, вкладывающего деньги клиентов в акции второго эшелона или рисковые облигации. Если же вы более спокойный инвестор, купите паи фонда, инвестирующего в акции «голубых фишек». Для еще более спокойных инвесторов существуют смешанные фонды – акции и облигации. Далее вы заполняете вместе с менеджерами управляющей компании необходимые документы, подписываете их и переводите деньги на счет управляющей компании. После того как управляющая компания получит ваши деньги, она инвестирует их согласно выбранной вами стратегии (в выбранный ПИФ). И с этого момента вы включаетесь в интересную и активную жизнь фондового рынка. Вы начнете следить за финансовыми новостями, будете знать, насколько высоко вчера поднялся индекс РТС. Будете с волнением наблюдать, как ваша инвестиция то растет, то падает в цене.