Управление финансами
Шрифт:
Юридические лица (кроме банков) обязаны составлять и предоставлять финансовую отчетность в установленные сроки.
Финансовая отчетность (ФО) считается по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за определенный период времени. Данные такой отчетности служат главными источниками информации для анализа финансового состояния (ФС) фирмы. Ведь для того чтобы принять решение, необходимо подвергнуть анализу обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их использования и размещения, платежеспособность организации, ее финансовые взаимоотношения с партнерами.
Основными задачами анализа ФС
1) общая оценка финансового состояния предприятия и факторов его изменения;
2) изучение соответствия средств и источников, рациональности их размещения и эффективности их использования;
3) определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
4) соблюдение финансовой, кредитной и расчетной дисциплины.
Финансовая отчетность представляет собой совокупность форм отчетности, составленных на основании данных финансового учета для представления пользователем обобщенной информации о деятельности и финансовом положении предприятия, а также изменениях его финансового положения за отчетный период в определенной форме для принятия этими пользователями обусловленных деловых решений.
38. Анализ финансового состояния по данным формы № 1 «бухгалтерский баланс»
Важнейшим документом финансовой отчетности является баланс организации – форма № 1. Основным его качеством является то, что он определяет структуру и состав имущества фирмы, наличие собственного капитала и обязательств, ликвидность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику кредиторской и дебиторской задолженностей.
Способы анализа, проводимые по балансу:
1) анализ прямо по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
2) проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых экономических разделениях;
3) создание уплотненного сравнительного экономического баланса путем агрегирования отдельных элементов с однородным составом балансовых статей.
Аналитический баланс хорош тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые, как правило, осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Методикой аналитического баланса обычно охвачено крайне много значительных показателей, характеризующих динамику и статику финансового состояния фирмы. Этот баланс фактически содержит показатели как горизонтального, так и вертикального баланса. Непосредственно из аналитического баланса можно получить целый ряд главнейших характеристик финансового состояния организации. К таким характеристикам относятся:
1) общая стоимость имущества организации, которая составляет разность между итогом баланса и убытками (строка 399 – строка 390);
2) стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190);
3) стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела II баланса (строка 290);
4) стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5) величина заемных средств, равная сумме итогов разделов V и VI баланса (строка 590 + строка 690);
6) величина собственных средств предприятия, равная итогу раздела IV баланса (строка 490);
7) величина собственных средств в обороте, рассчитываемая как разница между итогами разделов IV и I баланса;
8) если у предприятия есть убытки, то они также вычитаются из IV раздела (строка 490 – строка 190 – строка 390);
9) рабочий капитал, разница оборотных активов и текущих обязательств (итог раздела II, строка 290 – итог раздела VI, строка 690).
В ходе сравнительного анализа баланса следует обращать внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей, а также на соотношения темпов роста собственного и заемного
капитала. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должна повышаться в динамике часть собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть больше темпа роста заемного капитала, а темпы роста кредиторской и дебиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.39. Фьючерсные контракты
Суть этого вида инвестиций состоит в самом названии (от англ. фьючер – «будущее»). Повсеместно считается, что вложение средств во фьючерсные контракты является спекулятивной операцией с высокой степенью риска. Это правильно. Вместе с тем, фьючерсные контракты широко используются для снижения риска биржевых операций. Фьючерсные спекулянты вкладывают средства в товарные фьючерсы, одновременно инвестируя в облигации, акции. Управляющие паевыми инвестиционными фондами используют фьючерсные контракты, чтобы хеджировать свои риски.
Основной целью фьючерсных рынков является создание эффективного механизма управления финансовыми рисками. Фьючерсные трейдеры принимают на себя риски, избавляя от них производителей и потребителей, надеясь заработать на этих операциях с высокой степенью риска
Фьючерсный товарный контракт представляет собой обязательство поставить или приобрести определенное количество товара в один из будущих месяцев по цене, определенной фьючерсным рынком. Этот механизм относится и ко всем другим видам фьючерсных контрактов. При этом важно знать, что подавляющее большинство фьючерсных контрактов не дожидается того дня, когда обязательство поставки следует выполнять, а закрывается ранее оговоренной датой поставки.
Примечание: чтобы изучить содержание фьючерсных контрактов, требуется специальная подготовка. Это лишь основные свойства инвестиций во фьючерсные контракты по сравнению с другими инвестиционными технологиями
Обычно товарные фьючерсные контракты используются в одном из двух случаев: либо для хеджирования ценового риска, либо для спекуляции. Риски, связанные с фьючерсными контрактами, относятся в основном к спекулятивным операциям. Спекулятивными фьючерсными операциями называются те, которые не имеют своей целью физическую поставку товара в будущем, а призваны принести прибыль за время действия контракта (до момента его исполнения). Такого рода операции характеризуются высокой степенью риска, так как при их исполнении используются, как правило, заемные средства (маржинальная торговля), а каждый фьючерсный контракт отличается огромными объемами финансовых активов.
Преимущества:
1) фьючерсные контракты чрезвычайно полезны, если вы хотите снизить нежелательный риск;
2) фьючерсные рынки очень активны, поэтому ликвидность работы на них высока.
Недостатки:
1) фьючерсные контракты считаются одним из самых рискованных видов инвестиций, они годятся только для профессионалов;
2) на волатильном рынке фьючерсных контрактов из-за сильных колебаний цен легко потерять сумму своей инвестиции;
3) чрезвычайно высокий уровень брокерских кредитов создает возможности для ненормально высоких прибылей и убытков; нужно осознавать также и последствия налогообложения.
40. Понятие опциона и листинга
Опцион – производный инструмент, дающий право купить или продать определенное число базового актива (фьючерса) по фиксированной цене в каждый момент в течение установленного срока.
Опционы, как и фьючерсы, используются для хеджирования или спекуляций. Однако хеджирование с помощью фьючерсных сделок защищает лишь от ценового риска, а хеджирование опционами разрешает дополнительно к этому получить прибыль при благоприятном изменении цен базового актива опциона. Покупатель опциона защищен от существенных убытков, а также имеет возможность получить практически неограниченную прибыль.