Управление собственным бизнесом

Принцип подсчета голосов на общем собрании акционеров следующий: одна акция равна одному голосу. Если кто-либо из акционеров обладает, скажем, 50 голосующими акциями фирмы, это значит, что он имеет 50 голосов на общем собрании акционеров.

Наличие множества акционеров в одном отдельно взятом публичном АО порождает порой ошибочные представления об акционировании как о процессе диффузии собственности. Диффузия собственности (от названия физического явления растворения физического вещества в других веществах) якобы имеет место именно в публичном АО, внутри которых из-за наличия неограниченного числа владельцев акций невозможно обнаружить подлинных владельцев бизнеса.

Такие представления не соответствуют реалиям современного акционерного предпринимательства, и диффузия собственности не имеет определяющего влияния на принципы проведения в жизнь наиболее важных для АО предпринимательских решений. Крупные акционеры всегда имеют возможность эффективно контролировать деятельность любого АО.

Несмотря на диффузию собственности и наличие большого числа мелких акционеров (миноритарные акционеры), акционеры, владеющие наиболее крупными пакетами акций (мажоритарные акционеры), в состоянии контролировать ход проведения общих собраний акционеров, договариваясь между собой и с миноритарными акционерами.

Все или некоторые участники акционерного общества вправе заключить между собой корпоративный договор (акционерное соглашение) об осуществлении своих корпоративных прав, в соответствии с которым они обязуются осуществлять эти права определенным образом или воздерживаться (отказаться) от их осуществления, в частности:

голосовать определенным образом на общем собрании участников общества;

согласованно осуществлять иные действия по управлению обществом;

приобретать или отчуждать доли (акции) в его уставном капитале по определенной цене и (или) при наступлении определенных обстоятельств либо воздерживаться от отчуждения доли (акций) до наступления определенных обстоятельств.

В корпоративном договоре не могут быть предусмотрены:

обязанность участников голосовать в соответствии с указаниями органов общества;

определение структуры органов общества и их компетенции.

Существенное значение для проведения в жизнь нужных решений в процессе организации общего собрания акционеров имеет наличие в руках мажоритарных акционеров блокирующего пакета акций. Под блокирующим пакетом акций понимается такой масштаб сосредоточения акций данного АО в одних руках, которое обеспечивает безусловное определяющее влияние его обладателя на принятие или отклонение определенных решений общего собрания акционеров АО.

В теории полную гарантию блокировки неугодных решений обеспечивает контрольный пакет акций АО. Контрольный пакет акций – сосредоточение в одних руках более половины акций акционерной фирмы (50 % плюс одна акция). На практике подобная гарантия может возникнуть и благодаря соответствующим записям в уставе АО. Например, в нем может быть записано, что для принятия того или иного решения на общем собрании акционеров необходимо обеспечение 91 % голосов держателей акций. В этом случае блокирующий пакет акций данной компании будет равен 10 % акций.

Во многих крупнейших публичных акционерных компаниях блокирующие пакеты акций едва ли достигают отметки 10 %. Наличие большого количества миноритарных акционеров, к тому же рассредоточенных по всему миру, привело в начале 1990-х гг. к тому, что блокирующий пакет акций одной из крупнейших американских корпораций «ATT» оказался ниже отметки 0,5 %.

Поэтому у мажоритарных акционеров (как правило, это учредители АО) всегда есть возможность при скромных масштабах своего участия в АО успешно контролировать финансовые потоки, во много раз превышающие их собственный вклад в уставный капитал АО.

Вопросы, отнесенные к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы ими на решение других органов АО. Однако могут быть переданы иные вопросы. Поэтому в АО с числом акционеров более 50 в обязательном порядке должен быть создан совет директоров (наблюдательный совет). В других АО совет директоров может не избираться.

Совет директоров (наблюдательный совет АО) – орган управления АО, осуществляющий свои полномочия в промежутках между общими собраниями акционеров. Совет директоров избирается исключительно из числа его акционеров. Каждый акционер АО, а также группа акционеров, являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2 % голосующих акций АО, вправе выдвинуть в совет директоров своих кандидатов.

В публичном АО с числом владельцев обыкновенных и иных голосующих акций больше 1 тыс. количественный состав совета директоров (наблюдательного совета) общества не может быть менее 7 членов, а для общества с числом владельцев обыкновенных и иных голосующих акций общества более 10 тыс. – менее 9 членов.

Работа совета директоров АО организуется его председателем (или президентом АО), который тем самым становится высшим должностным лицом АО. Председатель совета директоров избирается на первом заседании самого совета директоров и может переизбираться в сроки, определяемые уставом АО. В тех АО, где совет директоров не формируется, высшим должностным лицом АО является генеральный директор.

Если в АО создается совет директоров (наблюдательный совет), то устав должен непременно определить его исключительную компетенцию. Вопросы, отнесенные уставом АО к исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета), не могут быть переданы на решение исполнительных органов данного общества.

К исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета) АО относятся следующие вопросы:

определение приоритетных направлений деятельности общества;

созыв годового и внеочередного общих собраний акционеров, утверждение повестки дня общего собрания акционеров, определение даты составления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и другие вопросы, возникающие в процессе подготовки общего собрания акционеров;

увеличение уставного капитала АО путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения новых акций, размещение иных ценных бумаг АО и приобретение ценных бумаг других эмитентов;

определение рыночной стоимости имущества АО, заключение крупных сделок, использование средств созданных в АО фондов;

создание филиалов и открытие представительств АО, принятие решения об участии общества в других организациях;

образование исполнительного органа АО и досрочное прекращение его полномочий, если такая функция не закреплена уставом АО за общим собранием акционеров данного АО;

утверждение отдельных внутренних документов АО.

Исполнительный орган АО – его правление, возглавляемое председателем правления АО, либо исполнительная дирекция, возглавляемая, соответственно, исполнительным директором АО. Данный орган АО может полностью состоять из наемных работников и не включать акционеров фирмы. Полномочия исполнительного органа общества могут быть также переданы по договору коммерческой организации (управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему) – по решению общего собрания акционеров.