Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Как и в случае с вершинами, эти точки предлагают превосходные соотношения риска и вознаграждения, поскольку если вы не правы, вы узнаете об этом очень быстро – притом, что вероятность того, что вы правы, очень велика. Нередко блуждание вверх или вниз по ленте состоит из трех основных отрезков. Многие различные дисциплины, включая волновую теорию Р.Н. Эллиотта, предполагают, что три отрезка вверх или вниз, прерываемые коррекциями, представляют собой типичную фигуру внутри тренда; в реакции ожидайте два отрезка, прерываемые одним движением в противоположном направлении. Хотя это поистине полезные руководящие принципы, которые могут помочь диагностировать блуждание по лентам или другим фазам рыночной активности, на них нельзя абсолютно полагаться, поскольку число отрезков в тренде нередко будет иным – часто большим – чем три. Когда это происходит, ослабление способности цены выходить за пределы лент часто предупреждает, что повышение или понижение приближается к концу.

Если применять правила или руководящие принципы Эллиотта, то очень важно не слишком твёрдо их придерживаться. Всегда следуйте тому, что действительно происходит на рынке, а не тому, что вы ожидаете увидеть. Дисциплины, которые покоятся на твёрдых правилах или точных описаниях структурных аспектов торговли, слишком часто приводят своих последователей в затруднительное положение, и это наносит серьёзный ущерб их капиталу. Хотя, это и не является предметом настоящей книги, такие подходы как у Р. Н. Эллиотта или У. Д. Ганна действительно содержат элементы истины; однако они не являются абсолютной истиной, как их продают массам. Разумеется, пользуйтесь этими правилами – они основаны на длительном наблюдении за рынками и содержат немалую толику мудрости – но используйте их осторожно. Рынки не знают, что они должны следовать правилам, и часто, по невежеству, нарушают их, оставляя догматичных последователей в лучшем случае без руководства, а в худшем случае уводя их в неправильную сторону. Не существует простых ответов на проблемы инвестирования. Инвестирование является трудной и сложной работой; так всегда было, и так всегда будет. Простые системы не достаточны. Для каждого подсчета волн найдётся альтернатива, требующая к себе внимания. Для каждой даты найдётся другая, ещё более важная дата. Сценарии, в которых параметры риска и вознаграждения могут быть описаны количественно, являются единственным разумным путём, по которому можно идти. Использование дополнительных данных и/или методов для повышения уверенности приемлемо, просто будьте осторожны в отношении того, что вы используете, и как вы это используете.

Самый большой миф о лентах Боллинджера состоит в том, что вы должны продавать на верхней ленте и покупать на нижней ленте. Это может срабатывать, но вовсе не должно. В методе первом мы фактически покупаем, когда верхняя лента превышается, и продаём коротко, когда нижняя лента пробивается в нижнюю сторону. В методе втором мы покупаем на силе, когда приближаемся к верхней ленте, только в том случае, если подтверждает индикатор, и продаём на слабости при приближении к нижней ленте, опять же, только если это подтверждается нашим индикатором. В методе третьем мы покупаем вблизи нижней ленты, используя W-образную фигуру и индикатор, подтверждающий раскладку, или мы продаём вблизи верхней ленты после ряда касаний, сопровождаемых слабеющим индикатором.

Три метода использования лент Боллинджера, представленные в этой книге, иллюстрируют три совершенно разных философских подхода. Какой из них подойдёт вам, мы не можем сказать, поскольку это, в сущности, вопрос того, с чем вам удобно работать. Попробуйте каждый из них. Подстройте их так, чтобы они соответствовали вашим вкусам. Посмотрите сделки, которые они предлагают, и посмотрите, сможете ли вы их принять.

Хотя эти технические приёмы были разработаны на дневных графиках – а это главная временная структура, в которой мы работаем – краткосрочные трейдеры могут разворачивать их на 5-ти минутных барных графиках, трейдеры на колебаниях могут сфокусироваться на часовых или дневных графиках, а инвесторы могут использовать их на недельных графиках. В этом, в сущности, нет никакой материальной разницы, при условии, что техника настраивается таким образом, чтобы соответствовать критериям пользователя относительно риска и вознаграждения, и каждая тестируется на совокупности ценных бумаг, которыми торгует пользователь, так, как привык торговать пользователь. Зачем всё время говорить о настройке и подгонке параметров риска и вознаграждения? Потому что ни одна система, какой бы хорошей она ни была, не будет использоваться, если пользователь не чувствует себя с ней комфортно. Если вам это не подходит, вы быстро найдёте, что и эти подходы вам не подходят.

«Если эти методы работают так хорошо, зачем вы их преподаете?» Этот вопрос задаётся часто, и ответ на него всегда один и тот же. Во-первых, я учу потому, что люблю учить. Во-вторых, и, вероятно, это самое важное, потому что я учусь, когда учу. Исследуя и подготавливая материал для этой книги, я многому научился, и еще больше узнал в процессе её написания.

«Будут ли эти методы работать после того, как они опубликованы?» Вопрос о сохранении эффективности, похоже, беспокоит многих. Но бояться тут нечего. Эти технические приёмы будут оставаться полезными до тех пор, пока структура рынка изменяется достаточно, чтобы делать их рабочими. Причина, по которой не уничтожается эффективность – вне зависимости от того, насколько широко преподаётся этот подход – состоит в том, что все мы индивидуумы. Если одну и ту же торговую систему преподать ста различным людям, через месяц не более двух или трёх из них, если вообще кто-либо, будут использовать её так, как их учили. Люди возьмут её и модифицируют, чтобы она подходила их индивидуальным вкусам, и встроят её в свои уникальные способы действия. Короче говоря, вне зависимости от того, насколько узконаправленной или декларативной является книга, каждый читатель после её прочтения вынесет какие-то уникальные идеи и подходы и это, как говорят, к лучшему.

Каждая мысль, представленная в данной книге, может быть измерена количественно, и мы призываем вас, делать это так же, как мы призываем вас, измерять любой другой инструмент. Действительно, такой процесс количественного измерения является первым шагом к построению достаточной уверенности в успешном исполнении сделок. Почему это за вас не делается? Потому, что это сделать невозможно. Только вы знаете свои критерии риска и вознаграждения. Только вы знаете, будет ли тот или иной подход работать для вас. Мир тестирования систем исходит из того, что вы сможете исполнять систему, но на самом деле вы собираетесь корректировать любую систему – прямо с самого начала. Одна система может быть слишком изменчивой, другая слишком медленной». Мне остаётся только повторить вслед за автором, что путь к успеху заключается в том, чтобы изучить идеи, представленные в этом конспекте, выбрать те, которые интуитивно правильны для вас, и затем оттестировать их на акциях, которыми вы торгуете, так, как вы торгуете, и посмотреть, будут ли они работать для вас. Одно дело, когда кто-то упрямо утверждает, что что-то работает, и совсем другое дело узнать, работает ли это для вас.

Когда надёжные модели внезапно прекращают работать, впереди подстерегает опасность разворота. Модель «пятница – понедельник» – это одна из самых надёжных моделей моментума на протяжении уже многих лет. Если в пятницу рынок ведёт себя активнее, чем обычно, можно ожидать ещё большего проявления силы в понедельник (или во вторник, если в понедельник рынок из-за праздников не работает). Наоборот, чрезвычайно слабое поведение цен в пятницу должно привести к ещё большей слабости рынка в понедельник. Модель пробития моментума «пятница – понедельник» случается, когда сила или слабость пятницы не переносится, как ожидается, на понедельник (или вторник). Такие модели пробития моментума уик-энда очень важны и предвещают изменение тренда в ближайшем будущем. Но не забывай, пожалуйста, каким бы крутым «быком» или умным «медведем» ты себя не чувствовал, рынок всегда прав и лучше всего рассказывает о себе сам.

Всегда помни, удачливые игроки реагируют на развивающийся рынок. Они не предсказывают, как цыганка по линиям руки и они не предугадывают как аналитики по линиям графиков. Хороший трейдер живёт в ритме рынка и никуда не торопится. Любители просто не понимают, что крупные снижения готовятся, акции никогда не падают как сосулька на голову, а начинают своё движение тихо как порхающие снежинки. (Из которых потом после пары оттепелей и образуется критично опасная сосулька.) Рынки с сильным моментумом не разворачиваются на пятачке и не летят тут же вниз. До начала резни позиций (кесарева сечения) всегда присутствует тот или иной период смены моментума (беременность). Это справедливо как по отношению к рынку быков, так и медведей, когда гигантский восходящий (нисходящий) тренд, который вынесет (обрушит) активы в разы (500 % -700 % изменения котировок), находится 2–3 месяца в эмбриональном состоянии.

Сигнал к покупке:

– «золотой крест», когда краткосрочная, поднимающаяся скользящая средняя прорывается наверх через долгосрочную восходящую среднюю;

– прорыв вверх из узкого ценового интервала после того, как средние значения фактически частично совпадали на протяжении длительного периода времени;

– если, в конкретный день, акция демонстрирует как повышенную волатильность, так и повышенный рост.

Сигнал к продаже:

– «мертвый крест», если краткосрочная нисходящая скользящая средняя прорывается вниз через долгосрочную нисходящую среднюю»;

– прорыв вниз из узкого ценового интервала после того, как средние значения фактически частично совпадали на протяжении длительного периода времени;

– компании крупной капитализации поднимаются выше, но рост не затрагивает широкого рынка, рост идёт при очень слабом обороте.

Ирвинг Фишер, выдающийся профессор экономики из Йельского университета заработал кучу денег на фондовой бирже. Впечатлённые, как дети, сочетанием в одном человеке безупречных широких академических знаний и практического инвестиционного опыта, трейдеры постоянно обращались к нему за советами. «Котировки акций надолго закрепились на достигнутом высоком уровне», – объявил он в сентябре 1929 года, непосредственно перед тем, как рынок постигло худшее крушение за всю историю Wall Street. Это говорит о том, что каждый раз, когда вы думаете, что держите ситуацию под контролем, вы на самом деле пребываете в опасности. «Не хватай Бога за бороду!», – это я себе говорю. Опираясь на свои прошлые удачи, Фишер полагал, что ему удалось силой своего ума разгадать тайну рынка. Он думал, что сумел вычленить строгие модели среди рыночного хаоса. Поверив в это, он решил, что вполне возможно создать формулы и стратегии, которые позволили бы извлекать из идентификации этих моделей стабильную выгоду. И он считал, что ему удалось разработать такие формулы и стратегии. Бедный старина Фишер! Судьба была благосклонна к нему некоторое время, но, как оказалось, это был взлёт перед падением. В течение ряда лет его идея о возможности упорядочивания рыночного хаоса подкреплялась реальными фактами. И вдруг дно ушло у него из под ног. Цепляясь за желанную иллюзию о существовании рыночных закономерностей, Фишер оказался не готов к тому, что его полоса удачи закончилась. Он и многие из тех инвесторов, кого он успешно ввёл в заблуждение своей теорией, потерпели (возгордившись) сокрушительное поражение.

Хаос не опасен только до тех пор, пока не начинает выглядеть упорядоченным. Западня, в которую угодил профессор Фишер в поиске рыночных закономерностей, поймала и продолжает ловить миллионы других инвесторов, спекулянтов и прочих игроков. Их стремление отыскать в хаосе некую систему понятно. В конце концов, что является более упорядоченным, чем банковский счёт и деньги? Независимо от того, какая суматоха царит в мире, четыре четверти людей думают о том, как заработать лишний доллар. Деньги кажутся абсолютно ясным, рациональным, а потому вполне поддающимся системному анализу удобным инструментом для успешных спекуляций на рынке. В результате во многих головах одновременно созревает искусительная мысль (от лукавого): чтобы разбогатеть на бирже, достаточно применить рациональный подход и найти формулу успеха.