Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей

• создан «фонд фондов» – Российская венчурная компания (объем – 15 млрд рублей), что позволит сформировать несколько государственно-частных венчурных фондов общим объемом 30 млрд рублей;

• создается инвестиционный фонд ИТ-технологий ОАО «Рос-инфокоминвест» (объем —1,5 млрд рублей);

• в пяти регионах функционируют региональные государственно-частные венчурные фонды; в 2007 году начаты работы по созданию еще ряда подобных фондов; общий объем средств – порядка 6,7 млрд рублей.

С учетом существующих в России частных венчурных фондов (общий объем средств, доступных для инвестирования частного капитала, оценивается в 5 млрд рублей) совокупное предложение венчурного капитала составит около 43 млрд рублей.

Таким образом, долгожданный поворот в сторону финансирования инновационного бизнеса произошел. Вместе с тем анализ реализуемого комплекса мер выявляет, что несбалансированность преодолена не полностью: ускоренный стимул для развития получила лишь венчурная сфера, ориентированная на сформировавшиеся малые инновационные предприятия – старт-апы, с уже законченными НИОКР, налаженными производствами готовой продукции и рынками сбыта, которые и являются основными объектами инвестиций венчурных фондов. Практически неохваченным остается сектор малых инновационных предприятий «посевной» стадии.

В силу непрерывности инвестиционного цикла необходимо, чтобы в стране всегда имелись «посевные» инновационные предприятия, способные к росту в условиях рынка. Более того, должен иметься их большой пул, поскольку лишь небольшая часть из них сумеет превратиться в коммерчески привлекательные старт-апы. Некоторые из них благодаря поддержке венчурных фондов могут выйти на устойчивый уровень прибыльности и завоевать лидерство на своих рынках (опять же небольшое число фирм). Таким образом, для того, чтобы в экономике появилось хотя бы несколько мощных и прибыльных инновационных компаний класса Intel или Google, в ней должно существовать достаточно большое количество «посевных» проектов – «сырья», из которого венчурный капитал и создает эффективные фирмы.

Проанализировав потенциал венчурной индустрии России, мы в «Академ-Партнере» оценили объем необходимых «посевных» инвестиций. Согласно мировой практике, для того чтобы получить стар-ап, представляющий коммерческий интерес для венчурных фондов, нужно профинансировать десять «посевных» проектов. По данным американской бизнес-ангельской сети Alliance of Angels, только один из десяти проектов получает бизнес-ангельское инвестирование, тогда как венчурный капитал получает один из десяти проектов, профинансированных бизнес-ангелами. Если считать, что для вложения в один старт-ап нужно порядка 40 млн рублей, то имеющийся венчурный капитал позволяет профинансировать порядка тысячи старт-апов. В результате требуется наличие 10 тыс. «посевных» проектов, а совокупный объем вложений в «посевные» проекты должен составить 100 млрд рублей.

В США – наиболее благополучной с точки зрения развития инновационной системы стране – «посевной» сектор в значительной степени финансируется за счет частных инвесторов – бизнес-ангелов. Так, например, по данным Центра исследований венчурных инвестиций Университета в Нью-Гэмпшире, ежегодный объем учтенных бизнес-ангельских инвестиций в стране составляет порядка 25 млрд долл., что сопоставимо с объемом венчурных вложений в старт-апы (порядка 23–26 млрд долл.). Данная статистика не охватывает все бизнес-ангельские инвестиции в силу закрытости отрасли, а по оценкам экспертов, их ежегодный общий объем в США превышает объем венчурных инвестиций в два-три раза.

В России совокупный объем бизнес-ангельских инвестиций пока меньше во много раз, однако самые приблизительные расчеты показывают, что потенциал роста имеется. Согласно официальной статистике, в 2006 году в нашей стране имелось 88 тысяч долларовых миллионеров, при этом максимальное их число оценивалось экспертами в 400 тыс. Беря среднюю оценку 200 тыс. и считая, что бизнес-ангелами могут стать лишь 5 % от их числа, имеем 10 тыс. потенциальных бизнес-ангелов. Предположив средний объем вложений одного бизнес-ангела 100 тыс. долл., можно сделать вывод, что в стране потенциальный объем доступных для «ангельских» инвестиций ресурсов составляет миллиард долларов, или около 25 млрд рублей.

Таким образом, в 2006 году члены инициативной группы, в которую входило руководство «Академ-Партнера», четко осознали, что необходимы меры по ускоренному стимулированию бизнес-ангельского сектора, и начали работу в данном направлении. Тем самым был дан старт СБАР.

Создание

Проанализировав ход развития в России бизнес-ангельского инвестирования, мы выявили, что для него характерны следующие «узкие места».

• Фрагментарность. Существуют лишь отдельные инвесторы или немногочисленные группы бизнес-ангелов, слабо взаимодействующие друг с другом.

• Неидентифицируемость:

• бизнес-ангелы не идентифицируемы как самостоятельная категория инвесторов в малые инновационные компании;

• понятие «бизнес-ангел» еще не стало общепринятым в деловом сообществе, не развиты его организационные и инфраструктурные механизмы;

• ряд действующих инвесторов в малые инновационные компании не осознают себя бизнес-ангелами, не входят в профессиональное сообщество, не имеют широкого доступа к инновационным проектам, не знают о возможностях обмена опытом и повышения профессиональной квалификации (впрочем, сегодня в России таких возможностей пока еще очень немного);

• подавляющее число потенциальных бизнес-ангелов – физических и юридических лиц, которые могли бы ими стать по наличию имеющегося капитала, не занимаются инвестированием или инвестируют в проекты других отраслей экономики в силу отсутствия информации, знаний и опыта в области бизнес-ангельского инвестирования.

3. Малое число проектов инвестиционного качества. Несмотря на обилие в стране ярких идей и инноваторов, многие из них не способны подать свой проект как коммерчески прибыльное предприятие, не располагают работоспособной командой и не готовы руководить самостоятельным бизнесом. Иными словами, много научных разработок, но мало инновационных проектов.

4. Кадровый недостаток. Для России характерен недостаток специалистов в области инновационного менеджмента, которые знали бы в теории и на практике основные особенности превращения «сырой» идеи в коммерчески привлекательный продукт.

В итоге стало понятным, что речь идет, по сути, о необходимости создания новой отрасли в российской экономике – бизнес-ангельского и «посевного» инвестирования. Для реализации этой задачи инициативной группой было решено создать национальный орган, который объединил бы бизнес-ангелов страны. Активная поддержка этой идеи исходила от РАВИ и ТПП РФ. Так было создано СБАР с официальным лозунгом «Инвестируй в инновационную Россию!».

В феврале 2007 года была принята Концепция развития СБАР, которая определяет основные направления его деятельности СБАР в перспективе. В соответствии с этой концепцией цель Содружества – оказание содействия становлению и развитию новой отрасли в экономике страны – бизнес-ангельского и «посевного» финансирования.

Основными задачами СБАР являются:

• создание благоприятных экономических и правовых условий деятельности бизнес-ангелов России, в том числе на основе разработки законодательных инициатив, защиты интересов сообщества бизнес-ангелов;