Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли

ФРС имеет высокую степень независимости в проведении денежной политики. Она мало подвержена политическому влиянию, поскольку большинство членов назначены на долгие сроки, что позволяет им сохранять свои посты в периоды нахождения у власти разных партий.

Два раза в год, в феврале и июле, ФРС публикует «Доклад о денежной политике» (Monetary Policy Report), после чего проводятся слушания в конгрессе США, на которых председатель ФРС отвечает на вопросы членов банковских комитетов и других конгрессменов, касающиеся этого доклада. Последний важно просматривать, поскольку в нем содержатся прогнозы FOMC относительно роста ВВП, инфляции и безработицы.

В отличие от большинства других центральных банков, ФРС имеет мандат или «долгосрочные цели» в отношении «стабильности цен и устойчивого экономического роста». Чтобы реализовывать эти цели, ФРС должна использовать денежную политику для ограничения инфляции и безработицы и достижения сбалансированного роста. Самыми популярными инструментами, которые ФРС использует для контроля над денежной политикой, являются операции на открытом рынке и ставка по федеральным фондам.

Операции на открытом рынке включают покупку ФРС государственных ценных бумаг, в частности, казначейских векселей, нот и облигаций. Это один из самых популярных методов, которыми ФРС сигнализирует об изменениях в политике и реализует их. В целом, рост покупок государственных ценных бумаг со стороны ФРС понижает процентные ставки, а продажа ФРС государственных ценных бумаг подталкивает процентные ставки вверх.

Целевая ставка по федеральным фондам является ключевой целью политики ФРС. Это процентная ставка для заимствований, которую ФРС предлагает своим банкам-членам. Обычно ФРС повышает эту ставку, чтобы сдержать инфляцию, или понижает ее, чтобы содействовать росту и потреблению. Рынок внимательно следит за изменениями ставки, поскольку они, как правило, подразумевают крупные изменения в политике и обычно оказывают значительное влияние на глобальные рынки облигаций и акций. Рынок также уделяет особое внимание заявлению ФРС, поскольку оно может подавать сигналы о будущих действиях в области денежной политики.

Регулирование налогово-бюджетной политики осуществляет Казначейство США. Политические решения в этой области включают определение надлежащих уровней налогообложения и государственных расходов. На самом деле, хотя рынки и уделяют больше внимания ФРС, Казначейство США фактически определяет политику в отношении доллара. Если Казначейство предполагает, что курс доллара на зарубежных валютных рынках слишком низкий или слишком высокий, то именно оно дает нью-йоркскому отделению ФРС полномочия и инструкции провести интервенцию на зарубежных валютных рынках путем физической продажи или покупки долларов США. Поэтому точка зрения Казначейства на политику в отношении доллара и изменения этой точки зрения обычно очень важны для валютного рынка.

В последние десятилетия чиновники Казначейства и ФРС заявляли о политике «сильного доллара». Это было особенно заметно при бывшем министре финансов США Поле О’Ниле, который часто открыто защищал сильный доллар. При администрации Буша министр финансов Джон Сноу подтвердил этот взгляд и заявил, что он также предпочитает сильный доллар. Однако администрация Буша мало сделала, чтобы сдержать его соскальзывание в 2003-2005 гг. В результате на рынке возникло мнение, что фактически администрация поддерживает закулисную политику слабого доллара и использует ее в качестве инструмента стимулирования роста экономики. Тем не менее, в силу политических причин, маловероятно, что правительство открыто изменит свою позицию и будет поддерживать политику слабого доллара.

Характеристики доллара США

Доллар участвует более чем в 90% всех валютных сделок.

Наиболее ликвидными инструментами на рынке FX являются EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD и USD/CHF. Эти валюты представляют наиболее часто торгуемые инструменты в мире, и во всех этих валютных инстру-

ментах есть доллар США. На самом деле в 90% всех валютных сделок присутствует доллар. Это объясняет значение американского доллара для всех валютных трейдеров. В результате самой важной экономической информацией, которая обычно приводит к движениям рынка, являются фундаментальные данные по доллару США.

До 11 сентября доллар США считался одной из лучших в мире валют «безопасной гавани».

Прежде доллар США считался одной из лучших в мире валют «безопасной гавани» потому, что до 11 сентября 2001 г. риск значительной нестабильности в США был очень низким. Считалось, что США обладают самыми безопасными и самыми развитыми рынками в мире. Статус доллара как «безопасной гавани» позволял США привлекать инвестиции по дисконтированной ставке доходности, в результате 76% мировых валютных резервов хранилось в долларах. Другой причиной, по которой валютные резервы держали в долларах США, был тот факт, что доллар выступает в роли доминирующей факторинговой валюты мира. При выборе резервной валюты статус доллара как «безопасной гавани» играл также большую роль для зарубежных центральных банков. Однако после 11 сентября иностранные держатели американских активов, включая центральные банки, сократили свои долларовые позиции в качестве реакции на возросшую неопределенность в США и их низкие процентные ставки.

Появление евро также создало угрозу статусу доллара США как одной из лучших в мире валют «безопасной гавани». Многие центральные банки уже начали диверсифицировать свои резервы путем сокращения долларовых позиций и увеличения позиций в евро. Это будет оставаться важной тенденцией, за которой все трейдеры должны следить.

Доллар США движется в направлении, противоположном движению цен на золото.

Как показано на рис. 10.1, цена золота и доллар США исторически имели почти идеальное обратное соотношение и являются почти совершенным зеркальным отражением друг друга; это означает, что, когда цена золота растет, доллар падает, и наоборот.

Обратное соотношение вытекает из того факта, что золото оценивают в долларах. Снижение стоимости доллара вследствие неопределенности было главной причиной подорожания золота, поскольку оно широко воспринимается как высшая форма денег. Золото также рассматривается как первейший товар «безопасной гавани»; поэтому в периоды геополитической неопределенности инвесторы имеют тенденцию в массовом порядке переходить на золото, что наносит ущерб доллару.

Многие «новые рыночные» страны привязывают свои валюты к доллару.

Привязывание валюты к доллару является следствием базисной идеи о том, что правительство соглашается поддерживать доллар в качестве

резервной валюты, предлагая к покупке или продаже какое-либо количество национальной валюты в рамках установленного курсового коридора в обмен на резервную валюту. Обычно эти правительства должны дать обещание держать резервную валюту в объеме, как минимум равном объему местной валюты в обращении. Это очень важно, поскольку эти центральные банки становятся крупными держателями долларов США и проявляют активный интерес к управлению фиксированными или плавающими границами курсового коридора. К доллару привязана валюта Гонконга . До июля 2005 г. была привязана валюта Китая, очень активного участника валютного рынка, поскольку максимальное «плавание» в день здесь ограничено узким коридором, базирующимся на курсе закрытия по отношению к доллару в предыдущий день. Любые колебания за пределы этого коридора в течение дня вызовут интервенцию центрального банка, которая будет включать покупку или продажу долларов США. До 21 июля 2005 г. Китай привязывал свою валюту по курсу 8,3 юаня за доллар США. После нескольких лет давления с целью ревальвировать юань Китай скорректировал обменный курс до 8,11 юаня и привязал его к ежедневной цене закрытия валюты. Наряду с этим Китай постепенно движется к управляемому «плаванию», привязанному к корзине валют.

В последние годы рынок уделял особое внимание методам закупок центральных банков этих азиатских стран. Разговоры о диверсификации резервов или большей гибкости курсов валют в этих странах означают, что их центральные банки, возможно, испытывают меньшую потребность в долларах и долларовых активах. Если это так, то в долгосрочном плане это может иметь для доллара США негативные последствия.

Процентный дифференциал между казначейскими обязательствами США и иностранными облигациями считают ориентиром.