Эксперт № 21 (2014)
Шрифт:
Ориентация на «физиков»
В условиях пенсионной «заморозки» управляющие смогут поддержать темпы прироста выручки и рентабельности, сделав ставку на ИДУ для физических лиц и на розницу, даже несмотря на отрицательные темпы прироста активов последней. Выручка от услуг доверительного управления УК, специализирующихся на ИДУ физических лиц и рознице, на 1 млн рублей активов под управлением выше среднерыночного вознаграждения (6,4 и 7,3 тыс. рублей соответственно, см. график 3). Однако доходы управляющих средствами частных клиентов снизились за последние три года почти на четверть (см. график 5). В условиях отсутствия позитивной динамики на рынке акций инвесторы предпочитают инструменты с фиксированной доходностью. А размер вознаграждения управляющей компании по облигационным стратегиям ниже, чем по стратегиям с акциями. «Сегмент ДУ физлиц стоит на втором месте по маржинальности
Таблица:
Топ-20 крупнейших УК по объему средств в управлении на конец 2013 г.
На рынке ОПИФов за последние годы тоже произошла переориентация с фондов акций на фонды облигаций, которые к концу 2013-го заняли почти половину рынка открытых фондов (см. график 4), показав прирост в 30 млрд рублей.
При этом вознаграждение «розничных» УК не снижается, а рентабельность находится выше среднерыночной даже с учетом высоких затрат на дистрибуцию услуг и маркетинг (см. график 5). Отношение чистой прибыли к выручке от услуг ДУ за 2013 год составило 36%. Разница в динамике связана с более высокой долей комиссии за успех в вознаграждении за услуги индивидуального доверительного управления.
Быть выгоднее депозита
Успех развития ИДУ и розницы зависит от способности управляющих предложить продукты, способные по доходности конкурировать с банковскими депозитами. Управляющие рассчитывают на то, что в условиях нестабильности на банковском рынке и девальвации рубля фонды еврооблигаций покажут наибольший прирост стоимости чистых активов. «Евробонды тех банков, где клиенты держат депозиты, дают существенно более высокую доходность. Думаю, что в текущих рыночных условиях мы впервые за долгое время можем успешно конкурировать с банками и забрать у них хотя бы малую часть бизнеса», — ожидает директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин .
Препятствием для развития отрасли долгое время был неблагоприятный режим налогообложения инвестиций в рынок доверительного управления по сравнению с вложениями в недвижимость, банковские депозиты и валюту. Управляющие компании надеются, что появление института индивидуальных инвестиционных счетов с 1 января 2015 года повысит конкурентоспособность их накопительных продуктов. Индивидуальные инвестиционные счета предполагают налоговый стимул в виде вычета 13% НДФЛ с суммы ежегодного взноса в 400 тыс. рублей или дохода с этой суммы. Горизонт инвестиций при этом должен составить не менее трех лет с момента взноса. Управляющие, накопившие за период пенсионного бума значительный опыт управления консервативными портфелями, смогут выгодно его применить, предложив клиентам — физическим лицам понятные накопительные продукты. Замораживание пенсионных накоплений НПФ и введение индивидуальных инвестиционных счетов способны дать толчок к развитию пенсионной розницы, которая сможет стать новой точкой роста рынка доверительного управления.
Рунет: двадцать лет спустя Алексей Грамматчиков
В год своего двадцатилетия аудитория рунета продолжает расти: сегодня интернетом пользуется каждый второй россиянин. Активно растет и рынок связанных с интернетом услуг, объем которого достиг триллиона рублей. Дальнейшее развитие интернета в России участники рынка связывают с еще более жестким государственным регулированием
section class="box-today"
Сюжеты
Интернет:
Дудл-наука
Гуглактика и внеземные цивилизации
/section section class="tags"
Теги
Интернет
Статистика знает все
Долгосрочные прогнозы
Чем блоги живы
Русский бизнес
/section
За два десятилетия русскоговорящий сектор Сети сделал огромный скачок в своем развитии.
Это констатировали на крупнейшем российском интернет-форуме «РИФ + КИБ — 2014», недавно состоявшемся в Подмосковье.
Его участники вспоминали, что, согласно опросам, еще десять лет назад, в 2004 году, пользователями интернета было только 12% населения страны, а в 1999-м, согласно все тем же опросам, 47% граждан вообще не знало, что такое интернет.Сегодня же Сетью пользуется более половины россиян: по данным фонда «Общественное мнение», по итогам прошлого года доля интернет-пользователей в России достигла 57%, а к концу 2014-го Сетью, как предполагается, будут пользоваться уже 67% населения страны (см. график 1). Справедливости ради стоит отметить, что и сегодня в России есть люди, которые не знают, что такое интернет, только таких, согласно последним исследованиям, всего 3%.
figure class="banner-right"
figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure
Эти показатели делают рунет одним из ключевых игроков всего мирового рынка интернет-ресурсов: согласно последним данным компании W3Techs, в прошлом году русский язык по распространенности в интернете занял второе место (его используют 6,3% всех веб-сайтов в мире). Первое место, конечно, с большим отрывом завоевал английский язык (55,5% всех сайтов), на третье место отодвинут немецкий (5,6%), а китайский пока занимает лишь шестое место (4%).
Впрочем, не все так радужно с распространением интернета в России. В стране еще есть люди, которые хотели бы пользоваться интернетом, но не могут. Правда, согласно данным РАЭК, эта доля сейчас невелика: лишь 4% населения. А 27% населения — в основном это пожилые граждане — интернет не нужен. Вообще, портрет пользователя очень зависит от возраста: согласно данным TNS, люди от 12 до 34 лет практически все пользуются интернетом, а среди людей в возрасте старше 55 лет интернет-пользователей только 22% (см. график 2).
Впрочем, ожидается, что скоро даже пожилые люди будут активнее пользоваться интернет-услугами. Согласно прогнозам, проникновение интернета в ближайшие годы продолжится и свой следующий юбилей рунет встретит практически полным охватом российского населения: уже к 2018 году в Сеть попадет 85% россиян. «Интернет будет такой же привычной услугой, как электрическая лампочка», — заявил на форуме «РИФ + КИБ» Сергей Плуготаренко , директор РАЭК.
Столь стремительная динамика проникновения интернета связана в первую очередь с развитием телекоммуникационной инфраструктуры в стране. Так называемое цифровое неравенство постепенно сокращается: согласно данным РАЭК, если еще пять лет назад для доступа в интернет выделенные высокоскоростные линии передачи данных использовали 31% пользователей, то сейчас выделенкой пользуется уже 63%; если в 2009-м 17% пользователей был доступен только один провайдер, то сейчас таких пользователей осталось всего 2%.
Новейший тренд — рост доли доступа в интернет с мобильных устройств. Благодаря бурному распространению мобильных гаджетов, с одной стороны, и услуг беспроводного доступа в Сеть — с другой, доля мобильного интернета сегодня подскочила до впечатляющих показателей: по данным на 2014 год, она составила уже 40% общего трафика рунета, в то время как всего три года назад этот показатель составлял лишь 5% (см. график 3).
Экономика рунета
Не менее впечатляющими выглядят показатели развития так называемой экономики рунета. На форуме «РИФ + КИБ» были представлены данные совместного исследования РАЭК с Высшей школой экономики, согласно которым суммарные ежегодные обороты основных рынков рунета сегодня составляют 1 трлн рублей — 1,7% ВВП страны. К наиболее быстрорастущим относится, например, рекламный рынок, который по итогам прошлого года составил 71,7 млрд рублей, что на 27% больше, чем годом ранее. А общий объем электронной коммерции в рунете по итогам прошлого года достиг 520 млрд рублей с приростом в 28%. Все больше людей в России начинают доверять интернет-торговле: онлайн-покупки в стране в прошлом году осуществляло 30 млн покупателей, что на 30% больше, чем в 2012-м.
В ближайшее время экономика рунета продолжит динамично развиваться: по прогнозам РАЭК, среднегодовой прирост в ближайшие четыре года составит 15–20%. При этом формы электронной коммерции будут трансформироваться, предлагая потребителям все новые интересные сервисы. Например, выступавшие на форуме представители eBay говорили, что во всем мире растет популярность виртуальных примерочных: с их помощью можно посмотреть в интернете, как на тебе выглядит та или иная вещь. А некоторые магазины переходят на виртуальные витрины. Например, в Нью-Йорке один модный одежный бренд, вместо того чтобы арендовать дорогостоящие помещения, разместил в Манхэттене 24-часовой window shop («магазин в окне»): люди могут воспользоваться установленным прямо на улице большим интерактивным экраном, выбрать приглянувшуюся вещь, заказать и в течение часа курьер может ее привезти, например, в ближайшее кафе.