Интуитивный трейдинг

Погоня за импульсами, движущими рынок вниз, для трейдера, не обладающего достаточным опытом, очень опасна. Гораздо лучше и безопаснее стратегия продаж от уровней сопротивления.

Очень часто в результате действия институционалов во время падений формируется ценовой канал, который указывает хорошие точки для открытия позиции и установки стопов.

Процесс «сжатия шортов» не должен превысить 62 % от последней волны падения, иначе возникает высокая вероятность, что отскок на самом деле окажется разворотом.

Старайтесь избегать открытия коротких позиций в первый и последний час торговой сессии, которые изобилуют ложными движениями (особенно сейчас, когда последний час на российском рынке совпадает с первым часом на американском).

Никогда не открывайте короткую позицию против дневного тренда до самого закрытия рынка.

Рынок очень часто закрывается вблизи экстремальных значений.

Не забывайте также про то, что 200-дневная средняя скользящая является для институциональных игроков чертой, разделяющей бычий и медвежий рынки, и, следовательно, вести себя они будут соответственно тому, где в данный момент находится рынок.

Глава 7 Технические факторы

Классический технический анализ – это прикладная психология масс.

А. Элдер

Не существует успешного способа торговли без твердой опоры на технический анализ.

Компоненты такой опоры должны включать осведомленность о традиционных технических инструментах и индикаторах, а также развитие того набора инструментов и индикаторов, который хорошо работает именно для вас. Вам необходимо знать основные средства технического анализа просто потому, что они популярны, и в силу этого они определят некоторые ценовые уровни и рыночные условия, которые будут заставлять других действовать. Вы должны сделать технические факторы частью вашего основного уровня понимания, и они могут играть также некоторую роль в управлении вашими входами/выходами. Но будет лучше, если эта роль не станет главной. Ваши технические инструменты не обязательно должны быть уникальными и присущими только вашей работе. Вы можете создавать и развивать их самостоятельно, но старайтесь не слишком усложнять свой подход. Не забывайте и о том, что случаются такие критические периоды в рынке, когда технический анализ перестает действовать и, мало того, может устроить вам западню.

Ценовая структура

Любой анализ рынка начинается с исследования ценовой структуры и выявления, в каком состоянии пребывает рынок: тренд или боковое движение.

Для того чтобы понять рыночную структуру и определить, куда направлен тренд, необходимо изучить относительное расположение максимумов и минимумов ценового движения (рис. 7.1).

Рис. 7.1. Ценовая структура рыночных колебаний на основе окруженных максимумов и минимумов позволяет упорядочить рыночный хаос

Рынок никогда не стоит на месте, и цена постоянно колеблется между расположенными по соседству минимумами и максимумами. Наша задача – классифицировать эти максимумы и минимумы и на основе созданной классификации понять ценовую структуру.

Рассмотрим несколько определений.

Краткосрочный минимум – это такой минимум, который имеет по обе стороны более высокие минимумы. Краткосрочный максимум – это такой максимум, который имеет по сторонам более низкие максимумы.

Краткосрочные минимумы и максимумы определяют самый краткосрочный цикл колебаний рынка. Для российского рынка средняя продолжительность краткосрочных колебаний, представляющих собой движение от минимума к максимуму, составляет 3–6 дней, хотя во время сильных трендов случаются колебания продолжительностью всего 1–2 дня или свыше шести дней.

Таким образом, цена постоянно колеблется между краткосрочными минимумами и максимумами. Существуют колебания и более высоких по частоте гармоник, внутридневных. В течение дня рынок делает, как правило, 3–5 колебаний. Тому, кто торгует внутри дня, необходимо исследовать структуру соответствующих ценовых волн.

Разобравшись с краткосрочными минимумами и максимумами, мы аналогичным образом легко сможем определить, что такое среднесрочные минимумы и максимумы. Среднесрочный максимум – это краткосрочный максимум, имеющий по обеим сторонам более низкие краткосрочные максимумы. Среднесрочный минимум – это то же самое, только относительно минимума. Среднесрочные максимумы и минимумы определяют среднесрочные колебания фондового рынка. Продолжительность их может быть какой угодно, это – случайная величина, но наиболее часто продолжительность среднесрочных колебаний и, соответственно, вызывающего их среднесрочного тренда на российском фондовом рынке составляет 15–30 дней. Бычьи фазы движения обычно продолжаются дольше медвежьих фаз.

Теперь мы можем сделать следующий шаг и определить, что любой среднесрочный максимум с более низкими среднесрочными максимумами с обеих сторон образует долгосрочный максимум. Аналогичным образом мы определяем долгосрочный минимум.

Таким образом, мы смогли упорядочить процессы, происходящие на фондовом рынке, и определить три временные составляющие рыночных колебаний, характеризующих краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные движения. Определяя рыночные движения как краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, мы подразумеваем не абсолютные, а относительные временные периоды. Краткосрочный период для дэйтрейдера отличается от краткосрочного периода управляющего инвестиционным фондом.

Данный процесс структурирования рынка можно продолжить, идентифицируя долгосрочные максимумы и минимумы для еще более длительных периодов.

Почему так важно правильно идентифицировать структуру ценового движения? Как только у нас появится это основополагающее понимание структуры рынка, мы сможем правильно определять, притом очень рано, рыночные развороты, а также то, какого временного порядка тренд развернулся.

И что еще более важно, мы теперь сможем определить всегда и для всех рынков, направлен ли тренд, основанный на ценовой структуре, вверх или вниз.

Кроме того, эти разворотные точки являются наиболее важными уровнями поддержки и сопротивления – возле них разворачиваются самые яростные битвы между рыночными быками и медведями. Эти точки также являются местами массового скопления стоп-ордеров, и их пробитие может вызвать сильнейший скачок цены.

Временная структура

Одно из наиболее удивительных свойств рынка состоит в том, что аналогичные ценовые фигуры могут повторяться в любых временных рамках: от поминутного хода торгов до изменений, происходящих на месячных графиках и наблюдаемых долгосрочными инвесторами. Другими словами, ценовые фигуры и другие технические инструменты, которые исследователи графиков используют для анализа в одних временных рамках, могут быть с легкостью использованы для анализа, проводимого в других временных рамках.

Рынки повторяют себя в любых масштабах. Так что если мы уберем подписи из любого графика, оставив в нем лишь движение цен, то мы все равно сможем провести по меньшей мере начальный анализ происходящего. Есть, конечно, определенные различия для разных временных периодов и разных рынков, но теории, на которых основывается анализ, остаются прежними.

Существует две основные техники шкалирования ценовых осей. Наиболее распространенным является арифметическое шкалирование, где каждое деление ценовой оси равноудалено и представляет равное количество измеряемой величины. Гораздо более информативными являются логарифмические шкалы. В этой системе равное расстояние в любом месте ценовой оси представляет собой равное процентное изменение, а не равное изменение в пунктах. Для крупных временных масштабов следует использовать логарифмическую временную шкалу, поскольку использование арифметической шкалы сильно искажает реальную картину ценового движения. Одно из важных преимуществ логарифмического шкалирования состоит в том, что оно привлекает внимание к правильной оценке соотношения риск/вознаграждение вне зависимости от уровня цены.

Для описания ценового движения принято использовать три временных интервала: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный. Такой подход получил название «метод трех диапазонов» (метод 3D), он логично вытекает из теории Доу, которая также рассматривает ценовое движение в трех различных временных рамках (рис. 7.2).

Рис. 7.2. Метод трех диапазонов дает нам картину ценового движения в различных временных диапазонах

Каждый трейдер будет ассоциировать эти термины со своими собственными временными горизонтами. Временная структура, являющаяся для одного трейдера краткосрочной, для другого может быть долгосрочной. Например, для дейтрейдера краткосрочной структурой являются 5-минутные графики, среднесрочной – 15-минутные, а долгосрочной – 60-минутные. С начала 80-х годов временные структуры сдвигаются в сторону более краткосрочных. Если до конца 70-х годов краткосрочными было принято называть дневные графики, среднесрочными – недельные графики, а долгосрочными – месячные графики, то сейчас даже институциональные инвесторы изучают движение цен на 60-минутных графиках.