Как играть и выигрывать на бирже.

7. Неизменный открытый интерес при подъеме цен означает, что дальнейший подъем под вопросом и что самая прибыльная пора тенденции позади. Надо уплотнить защитные стоп-приказы по длинным позициям и избегать новых покупок. Неизменный открытый интерес при спаде цен предупреждает о закате нисходящей тенденции; разумнее всего уплотнить защитные стоп-приказы по коротким позициям. Неизменный открытый интерес, когда цены в торговом коридоре, ничего нового не сообщает.

На заметку

Чем выше открытый интерес, тем активнее данный рынок и тем меньше опасность проскальзывания при открытии и закрытии позиций. Трейдерам, ведущим краткосрочные операции (особенно с очень крупными позициями), лучше действовать только на рынках с наивысшим открытым интересом, т.к. там легче и войти, и выйти. На фьючерсных рынках целесообразно торговать контрактами месяцев с максимальным открытым интересом.

Следя за показателем вовлеченности трейдеров (commitments of traders), можно выявить, какие группы представляет большинство новых покупателей или продавцов: мелких спекулянтов, крупных спекулянтов или коммерческий контингент (см. главу 7).

Открытый интерес входит в несколько технических индикаторов. Наиболее известен среди них индекс выплат Херрика.

35. ИНДЕКС ВЫПЛАТ ХЕРРИКА.

Индекс выплат Херрика (Herrick payoff index, HPI) разработал Джон Херрик (John Herrick) - технический аналитик из Калифорнии. HPI помогает выявить, когда сильные биржевые группы втихую скупают или распродают «товар». Большинство индикаторов измеряют лишь цены, некоторые - объем торговли, и только HPI учитывает открытый интерес наряду с ценами и объемом. HPI подтверждает крепкие тенденции и помогает уловить их поворотные моменты.

Расчет индекса выплат Херрика.

Для расчета HPI можно взять единичный контракт с его ценой, объемом и открытым интересом. Практичнее, однако, свести воедино объем и открытый интерес всех контрактов на данном рынке и применить эти цифры к ценам самого активного контрактного месяца.

Для расчета HPI берутся дневные максимум и минимум цены, объем и открытый интерес. Формула расчета довольно сложна, так что без компьютера, пожалуй, не обойтись (см. таблицу расчетов на рис.35-1).

HPI = K_вч + (K'- K_вч) ,

где: K_вч– вчерашнее значение HPI;

K' = [(M - M_вч) * C * V] * [1 ± ((I * 2) / G )];

М– средняя цена, т.е. (Макс + Мин)/2;

М_вч– вчерашняя средняя цена;

С– удельная стоимость изменения цены на 1 цент;

V– объем;

I – абсолютное значение разности между сегодняшним и вчерашним открытым интересом;

G– меньшее из значений сегодняшнего и вчерашнего открытого интереса.

Знак «+» или «-» в правых скобках определяется так:

Если М > М_вч , то ставится «+»; если М < М_вч , то ставится «-».

HPI применим лишь к дневным данным, но не к недельным или внутридневным. Недельного открытого интереса в природе не существует. Дело в том, что недельный объем можно вычислить, сложив дневные объемы за пять дней, а суммировать открытый интерес за несколько дней нелогично. Рынки сообщают внутридневной объем поминутно, но не сообщают внутридневной открытый интерес.

Медь

Дата	Максимум	Минимум	Ц	Объем	Откр. Инт.	Цср	HPI
12/27	106.80	104.58	104.65	4552	30343	105.69
12/28	105.19	104.11	105.13	3208	30195	104.65
12/29	105.50	104.57	105.43	1770	29987	105.04	– 29.0
1/02	105.17	103.60	104.97	4146	30249	104.38	– 28.8
1/03	108.17	105.61	108.02	9940	30028	106.89	– 0.6
1/04	109.09	105.96	106.51	10036	28944	107.52	6.3
1/05	107.97	107.03	107.55	4262	29015	107.50	5.5
1/08	109.46	108.01	109.15	8030	30125	108.74	15.6
1/09	110.00	108.00	108.05	6107	30162	109.00	15.7
1/10	108.00	105.86	106.16	5841	29814	106.93	2.3
1/11	107.41	106.52	107.17	3033	29996	106.96	2.2
1/12	105.77	103.71	104.20	9053	30850	104.74	– 17.1

рис.35-1. Таблица расчетов индекса выплат Херрика.

 Этот индекс измеряет объем торговли, открытый интерес и изменения цен. Он основан не на ценах закрытия, а на средних ценах - среднем соглашении о ценности рынка на данный день. HPI - сложный индикатор, и для его расчета без компьютера практически не обойтись.

Психология биржевой толпы.

Индекс выплат Херрика рассчитывается по средним ценам, а не по ценам закрытия. Дневная средняя цена - это среднее соглашение о ценности рынка на данный день.

Объем отражает степень финансовой и эмоциональной вовлеченности игроков данного рынка. Когда объем растет, HPI увеличивается.