Как играть и выигрывать на бирже.

Ежедневные колебания открытого интереса отражают приток и отток капиталов с рынка. Возрастание открытого интереса указывает на вероятность продолжения тенденции. Уменьшение открытого интереса указывает на вероятность разворота тенденции. Неизменный открытый интерес нейтрален.

Тактика игры.

Индекс выплат Херрика подает несколько видов сигналов, перечисленных ниже в порядке значимости. Расхождения между HPI и ценами указывают на самые удачные моменты для открытия позиций (рис.35-2). Прорвав свою линию тренда, HPI предупреждает о возможном прорыве линии тренда цен. Пересекая свою нулевую линию, HPI подтверждает новые тенденции цен.

1. Если цены упали на новую глубину, а новая впадина HPI мельче предыдущей, то это - расхождение впадин, которое подает сигнал к покупке. Когда HPI поворачивает вверх от своей второй впадины, покупайте, разместив защитный стоп-приказ ниже последнего минимума.

2. Расхождение пиков образуется, когда цены достигают новой высоты, а новый пик HPI уступает предыдущему. Сигнал к короткой продаже - это разворот HPI вниз от второго пика. Размещайте защитный стоп-приказ выше последнего максимума.

Ключевые расхождения складываются не сразу, а неделями. Расхождение, которое складывалось два месяца, весомее расхождения с полумесячным интервалом между пиками или впадинами. Следите за высотой или глубиной крайних точек HPI. Если первый пик (или первая впадина) далеко от нулевой линии, а второй - близко, то это расхождение предупреждает о важном развороте.

Расхождения пиков и впадин HPI и цен зачастую намного опережают разворот тенденции цен. Если расхождение указывает на возможность разворота, ориентируйтесь на краткосрочные осцилляторы, чтобы точнее рассчитать момент разворота. Если расхождение не обернулось разворотом, внимательно следите за развитием ситуации: она может дать даже лучший шанс, если обычное расхождение превратится в тройное расхождение пиков или впадин. Тройное расхождение впадин состоит из трех более низких впадин цен и трех более высоких впадин HPI. Тройное расхождение пиков состоит из трех более высоких пиков цен и трех более низких пиков HPI. Эти расхождения образуются при наиболее значительных разворотах рынка.

рис.35-2. Индекс выплат Херрика.

 HPI измеряет приток или отток капиталов с рынка путем оценки изменений цен, объема и открытого интереса. Самые сильные сигналы HPI образуются при его расхождениях с ценами. На данном графике HPI выявил вершины рынка в августе и сентябре, когда достиг более низких пиков, в то время как цены поднялись до новых высот. HPI также выявил основания рынка в октябре и ноябре: в обоих случаях он прекращал падать и поворачивал вверх на более высоких уровнях, в то время как цены на медь падали на новые минимумы.

 Вслед за ноябрьским расхождением впадин HPI прорвал нисходящую линию тренда и взмыл над своей нулевой линией. Эта комбинация подала особенно сильный сигнал к покупке меди. Самые верные сигналы образуются медленно, давая трейдеру время подготовить ставки на новую тенденцию.

3. К графикам индекса выплат Херрика применимы классические методы анализа графиков цен, особенно линии тренда. Если линии тренда цен и HPI имеют одно направление, они подтверждают тенденцию цен. HPI нередко опережает цены в прорыве линии тренда. Прорвав восходящую линию тренда, HPI подает сигнал к продаже. Прорвав нисходящую линию тренда, HPI подает сигнал к покупке.

4. Положение HPI относительно нулевой линии показывает, кто задает тон на рынке: быки или медведи. Если HPI выше этой линии, главенствуют быки: значит, лучше играть на повышение. Если HPI ниже нее, лучше играть на понижение. Когда HPI поднимается выше нулевой линии, быки могут покупать или наращивать длинные позиции. Падение HPI ниже нулевой линии подтверждает нисходящие тенденции.

36. ВРЕМЯ.

Большинство людей живет так, будто собирается жить вечно - не оглядываясь на прошлое, не задумываясь всерьез о будущем и почти не извлекая уроков из сделанных ошибок. Как указал Фрейд, бессознательное мышление лишено понятия времени. Свои затаенные желания человек проносит через всю жизнь по сути неизменными.

Сливаясь с толпой, человек становится более примитивным и импульсивным в действиях, чем в одиночку. Толпа не замечает хода времени, хотя и подвержена его влиянию. Когда человек один, он поглядывает на календарь и часы; толпе же время неведомо. Она всецело поглощена выплескиванием эмоций, словно в ее распоряжении - вечность.

Трейдеры в большинстве своем не следят за временем, сосредотачиваясь только на колебаниях цен. Это еще один признак зараженности стадным мышлением.

Осознавать время - признак цивилизованности. Вдумчивые люди осознают время, а безрассудные - нет. Аналитик, учитывающий фактор времени, открывает аспект биржевой информации, не ведомой для толпы.

ЦИКЛЫ.

Цикличность цен - это факт экономической жизни. Цикл рынка акций США обычно длится четыре года. Это связано с тем, что каждые четыре года, с приближением президентских выборов, правящая партия подстегивает экономику. А победившая партия осуществляет экономическую дефляцию, когда избиратели не могут тут же покарать ее, лишив своих голосов. Наводнение финансовой системы ликвидностью толкает рынок вверх, а откачка денег - вниз. Поэтому два года, предшествующие президентским выборам, обычно отмечены подъемом рынка акций, а первые год-полтора после них - его спадом.

Долгосрочные циклы сельскохозяйственных рынков зависят от производственных факторов и психологии толпы производителей. Так, при росте цен на свинину или говядину фермеры увеличивают поголовье скота. Но когда этот товар переполняет рынок, цены падают, и производители сокращают поголовье. Когда рынок поглощает их поставки, дефицит продукции толкает цены вверх, животноводы снова наращивают поголовье, и цикл повышения/понижения повторяется. На рынках свиней этот цикл короче, чем на рынках коров, поскольку хрюшки размножаются быстрее.

Знание долгосрочных циклов может помочь трейдеру плыть по течению. Но большинство ориентируется на короткие циклы, пытаясь предугадать мелкие поворотные моменты, что гораздо труднее.

На первый взгляд может показаться, что пики и впадины цен на графиках образуются упорядоченно, следуя некой закономерности. Вооружившись карандашом и линейкой, трейдер принимается измерять расстояние между соседними пиками и проецирует его в будущее, предугадывая новую вершину. А измерив расстояние между недавними впадинами, он рассчитывает спроецировать новое основание.

рис.36-1. Оценка циклов цен методом спектрального анализа максимальной энтропии (MESA).

MESA (метод и компьютерная программа) показывает, что циклы могут меняться и исчезать. Прямоугольник в нижней части графика следит за уровнем цикличности. Приближение к линии верхней границы отражает хаотичность на рынке, а к нижней - его цикличность. Вертикальная стрелка показывает переход от хаотичности к цикличности.