Маклер

В подтверждение моих слов про кухонную сущность форекс операторов приведу пример. 15 января 2015 года Швейцарский банк своим решением отвязал действующую привязку швейцарского франка к курсу евро на правилах паритета. Форекс площадки и биржи отреагировали незамедлительно. Всего за несколько часов курс евро к франку и другим валютам рухнул от 10 до 30%, при этом краха финансовой системы не произошло. Однако уже спустя несколько дней после случившегося о своих убытках заявили ряд крупных форекс компаний, в том числе Альпари (Лондон). Факт, что действующие модели риск-менеджмента форекс кухонь не предполагали внезапной остановки ликвидности и движения курса на десятки процентов. Те клиенты, которые с плечом стояли в направлении падения курса евро по большинству мировых валют, на свои счета заработали миллиарды долларов. Так как падение инструментов превысило критические значение риск-моделей, закладываемых в поддержке ликвидности по инструментам и исполнении обязательств перед клиентами, то фактически компании признали себя банкротами без возможности произвести расчеты с победителями. Фактически сработал не рыночный риск. В дальнейшем мы еще вернемся к нерыночным рискам, из-за которых всякая стратегия инвестирования ставится под угрозу.

Глава 11. Шорт по бери

2004 год для российского фондового рынка прямо-таки не задался. На протяжении всего года его лихорадило от дела ЮКОСа и роста процентных ставок мировыми центральными банками, включая ФРС. Однако мне удалось заработать несколько десятков процентов годовых благодаря моей тактике на спредах и периодическим покупкам наиболее просевших в цене эмитентов с целью их отскока. Наиболее примечательная торговля была в акциях Мосэнерго. В то время во всю шла реформа электроэнергетической отрасли в масштабах всей страны. Вместо одного монополиста РАО ЕЭС должны были появится 100 самостоятельных распределительных, сетевых, генерирующих, сбытовых компаний по всей стране. Новыми собственниками этих компаний должны были стать акционеры региональных электроэнергетических компаний и самой РАО ЕЭС. Наиболее ярко проявилась скупка электроэнергетических компаний весной, в конце лета и начале осени. В основном скупали акции компаний в регионах с крупным олигархическим ресурсом, такие как Сибирь (Иркутскэнерго, Красноярскэнерго, Кузбассэнерго, Якутскэнерго), однако и в других регионах также периодически были видны значительные всплески покупатель на акции электроэнергетики.

В Москве работала крупнейшая электроэнергетическая компания России по количеству потребителей – Мосэнерго. Основными акционерами компании были РАО ЕЭС, Правительство Москвы и ПАО Газпром. В интересах последнего периодически велась скупка акций Мосэнерго на бирже и среди сотрудников компании. Я с 2003 года следил за этой отраслью и уже успел заработать на поволжских энергетиках. Акции Мосэнерго меня привлекли в конце лета по причине умеренной волатильности, благодаря которой я извлекал прибыль от спредов на покупку/продажа. Также как с региональными телекомами зимой, мне удалось на тот момент стабильно извлекать доход от торговли на спреде покупателей и продавцов в акциях Мосэнерго. По акциям брокеры представляли достаточно приличное маржинальное кредитование, это была голубая фишка и объемы торгов в них всегда были приличными.

Все изменилось в начале сентября. В тот день я проходил учебную практику в дивизионе экспертизе и лицензий товаров Societe Generale Vostok на последнем этаже восьмиэтажного здания офиса, где располагалась в то время известная брокерская компания Profit House. Я частенько пользовался их информацией на сайте, по тому как даже «Тройка» с ее отличной аналитикой не имела интерактивной таблицы результатов торгов по акциям. Когда я зашел в офис, по технической причине был отключен свет. Что такое отключенный счет для брокера, объяснять не нужно. Одна такая техническая неисправность на несколько часов может стоить миллионы, если не миллиарды потенциальных убытков, в особенности, если позиции по инструментам не защищены стоп-приказами. Тогда не было смартфонов, и оперативную информацию о рынке можно было узнать либо по телевизору на РБК, либо с помощью ПК с доступом в интернет.

К сожалению, из-за отключенного электричества ни того, ни другого у меня не было, и как оказалось, хорошо, что в этот день мне надо было с утра ехать на учебу и я не успел выставить спред покупки и продажи на акции Мосэнерго. Когда вечером я приехал домой и открыл торговый терминал, я не поверил своим глазам. Акции Мосэнерго, которые длительное время торговались в диапазоне 1,8 – 2 рубля за акцию, закрыли на отметке 5 рублей. Т.е. рост ставил 150%!!! Не сказать, что у меня возникла злоба за упущенную выгоду, нет; к тому времени я уже хорошо представлял, на чем я могу зарабатывать, хотя не скрою: в очередной раз мне и всем участникам рынка было показано, что долгосрочные инвесторы в акции получают стократное вознаграждение за свое терпение. Во всяком случае я не попал под нож «шорт сквиза», когда участники, имеющие на балансе короткие позиции, вынуждены принудительно их закрывать из-за значительного роста цены и нехватки маржинального обеспечения.

На следующей день ситуация повторилась, и об этом уже рассказывали на Первом канале. В итоге за 2 дня скупки на бирже цена акций Мосэнерго выросла до 10 рублей, или в 5 раз, после чего в течение нескольких месяцев вернулась на отметку в 4 рубля за акцию. Вы спросите, почему я не поставил на рост, когда все росло? На этот вопрос я не могу ответить себе до сих пор. Я всегда пытался предварительно разобраться в причинах той или иной ситуации на рынке, почему произошел рост, почему произошло падение, и только затем сделать вывод и решить, участвовать в этом или нет. Когда же я все-таки поддавался движению толпы и участвовал в спонтанном росте или падении акций, то всегда старался поскорей выйти из позиций, так как не понимал границу остановки движения и нередко фиксировал в связи с этим убытки. Таких колеблющихся участников на рынке называют свиньями. Впрочем, если к фондовому рынку относиться не как к работе, а как к игре, ко многим ошибкам можно отнестись снисходительно. Именно поэтому я совершал одни и те же ошибки на протяжении всей карьеры трейдера. Вспоминаются слова одного из героев фильма «Уолл стрит»: «Быки зарабатывают, медведи зарабатывают, а свиней – режут».

Глава 12. Время не ждет

Несмотря на то, что к исходу второго года торговли на бирже я не стал миллионером, я получил определенный багаж знаний и опыта путем проб и ошибок. Если на протяжении двух лет я жил с доходов от биржевой торговли, то весной 2005 года я стал зарабатывать деньги другим путем.

Вместе с моими знакомыми бизнесменами мы открыли компанию по курьерской доставке. Тогда на рынке были крупные игроки вроде DHL, UPS, Экспресс доставка. Мы же стали называться просто «Бюро эксперт». Специализировались в основном на доставке документов юридических лиц по Москве, но среди наших клиентов были такие компании, как Русская Медиа Группа и радиостанция «Европа Плюс». Я отвечал за клиентскую базу и курировал работу курьеров.

2005 год был прорывным годом для мирового финансового рынка. Политика низких процентных ставок и увеличение мировой торговли в результате снятия таможенных барьеров по правилам ВТО привели к дефициту сырья, полезных ископаемых, металлических руд. Локомотивом роста помимо нефтяных компаний стали металлурги. Их акции могли вырасти, как грибы после дождя, главное в этом было дождаться роста и не предпринимать никаких более усилий. Так как я не любил заходить в уже ехавший поезд, я сконцентрировал свое внимание на акциях топливных региональных компаний. Мой выбор пал на акции Башнефти. По фундаментальным показателям они торговались со значительным дисконтом к аналогам вроде Татнефти или ТНК-BP. В добавок ко всему во время отдыха на Ладожском озере в диком турпоходе на одном из островов мне приснился сон, что мои акции значительно вырастают в цене. Спустя две недели я вернулся с поездки, посмотрел торговый терминал и был приятно удивлен ростом своего портфеля на 25%.

Но я не был готов подолгу держать позиции, потому что мне хотелось снова попробовать какую-то новую идею на рынке. Я зафиксировал прибыль и переключился на поиск других акций для покупки, ограничившись столь небольшой прибылью. Спустя два года акции Башнефти оценивались рынком в 4 раза дороже цены моего первоначального приобретения, а еще спустя 10 лет они выплатили дивидендов в 5 раз больше чем был мой депозита. Упущенная выгода при досрочной продаже исчислялась миллионами рублей при первоначальном инвестировании 200 000 рублей.

Тем временем вместе с ростом финансового рынка, уже вовсю набирала темп инфляция. Бизнес по доставке приносил деньги, но, как оказалось, тарифы надо было увеличивать, и гонку за клиента мы проиграли в том числе потому, что не хотели вкладывать в человеческий капитал. Крупные компании уже перестроили свои модели набора персонала на амбициозных молодых студентов-выпускников ведущих ВУЗов страны, и тогда же мне стало понятно, что по сути я прожигаю полученный первоначальный капитал без существенного личностного и делового роста. Атрибуты успешности в тот год у меня в значительной степени поубавились, я стал небрежно относиться к одежде, а чтобы как-то сместить свое невыработанное деловое эго, я примкнулся к фанатскому движению.

Глава 13. Путь фаната

Первый раз я очутился на профессиональном футболе в 1989 году на игре Ленинградского «Зенита» и Московского «Локомотива», оба сегодняшних топ-клуба в то время играли в первой лиге чемпионата СССР по футболу. Мне запомнилась не сама игра, а поведение болельщиков «Зенита». Они громко скандировали кричалки и размахивали большим флагом небесно-голубого цвета. Я не стал фанатом тогда, но спустя 10 лет, уже будучи осведомленным любителем футбола и поддерживающим футбольный клуб «Динамо» в Москве, я вместе с такими же болельщиками из моего московского района скандировал кричалки на стадионе в Петровском Парке, а уже в апреле 2000 года я присутствовал на печально известных событиях у станции метро Спортивная, что находится в Петербурге рядом с стадионом «Зенита» «Петровский».