Мировая экономика

Основные причины, препятствующие ввозу капитала в РФ, см. на рис. 21.

Рис. 21. Причины, препятствующие росту объема ввозимого в РФ капитала

Для привлечения иностранных инвестиций в стране создаются «свободные экономические зоны», представляющие собой территории с особым юридическим и политическим статусом, создающим благоприятные условия для привлечения иностранных инвесторов при помощи ряда льгот.

Среди льгот, предоставляемых свободными экономическими зонами, выделяются [41] (рис. 22):

• беспошлинный ввоз и вывоз товаров;

• налоговые «каникулы» на срок от 5 до 20 лет;

• скидки с налога на прибыль;

• льготное государственное кредитование;

• упрощенный порядок регистрации компаний и въезда-выезда их сотрудников.

Рис. 22. Льготы, предоставляемые свободными экономическими зонами

Среди крупнейших свободных экономических зон России: «Находка» (Приморский край), «Янтарь» (Калининградская область), «Ева» (Еврейская автономная область); «Садко» (Новгородская область).

Вопрос 40 Транснациональные корпорации как субъекты вывоза капитала

Ответ

Корпорации в настоящее время занимают ведущее положение в экономике развитых стран, производя относительно других организационных форм предприятий гораздо более значительную долю продукции. Возникли своеобразные суперкорпорации, владеющие подразделениями не только в своей стране, но и в других странах и даже на других континентах, так называемые транснациональные корпорации (ТНК), являющиеся одним из основных субъектов вывоза капитала.

Структура ТНК обычно включает:

• материнскую компанию, принимающую основные стратегические решения;

• дочерние компании, подчиненные материнской при помощи «системы участия», т. е. полного контроля со стороны «мамы» при помощи владения ею крупным пакетом акций;

• филиалы, находящиеся в полной собственности материнской компании;

• ассоциированные компании – подчинены ТНК отчасти, так как она владеет небольшой долей их акций.

В последние десятилетия ТНК, особенно американские, постоянно активизируют свою деятельность: «расширение масштабов капиталовложений, отраслевая и географическая диверсификация инвестиций за рубежом, гибкое приспособление механизма международной инвестиционной экспансии к динамично развивающимся реальностям – все это превращает корпорации США в глобальных экономических субъектов, рассматривающих весь мир как сферу приложения своего капитала». [42] Изменяются формы и направления деятельности таких международных предприятий. Если в прошлом американские ТНК производили в зарубежных странах продукцию в основном для ее дальнейшей реализации в США, то теперь большая часть произведенных товаров реализуется на рынках Европейского Союза, Латинской Америки, Юго-Восточной Азии. Постепенно сокращается доля инвестиций в развитые страны и растет инвестирование в развивающиеся, в том числе в страны Восточной и Центральной Европы. Растет количество стран, в которых действуют ТНК: «зарубежные филиалы транснациональных корпораций в 1980 г. десантировались в 50 развивающихся странах, в 1990 г. – уже в 54 странах, в 1995 г. – в 71 стране». [43]

Главной сферой деятельности ТНК является вывоз капитала, масштаб которого даже превышает объемы торговли. Большая часть международных корпораций занята производственной деятельностью – 60%, 30% действуют в сфере услуг и только 3% – в добывающей промышленности и сельском хозяйстве.

В США существует государственная программа поддержки зарубежных инвестиций транснациональных корпораций. В 1971 г. была создана государственная Корпорация зарубежных частных инвестиций (ОПИК), среди функций которой можно выделить: [44]

• предоставление займов и гарантий займов американским компаниям для создания зарубежных филиалов;

• страхование американских инвестиций за границей;

• консультационная и информационная помощь.

Многие зарубежные ТНК действуют на российском рынке. Среди них можно выделить Mitsui («Мицуи») и Mitsubishi («Мицубиси») (Япония), Nestle («Нестле»; Швейцария), McDonald’s («МакДональде»; США).

В России в 1996 г. была создана Международная академия корпоративного управления (МАКУ), целью которой является «содействие совершенствованию форм, методов и технологий управления в крупных интегрированных хозяйственных структурах рыночного типа, а также создание благоприятных внешних условий их функционирования». [45]

К числу отечественных ТНК можно отнести такие компании, как «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Алроса». «Газпром», например, владеет компаниями в 12 странах мира. Например, через совместное предприятие в Германии российская корпорация контролирует в этой стране 12% продаж природного газа.

Вопрос 41 Слияния и поглощения компаний как форма вывоза капитала

Ответ

Монополии увеличивают свое могущество при помощи поглощения других компаний, а также в результате слияния с конкурирующими фирмами.

Поглощение представляет собой приобретение контроля над соответствующей компанией, которая теряет свою самостоятельность.

Слияние – это объединение двух или более фирм с целью создания новой компании.

Слияния могут быть: [46]

• горизонтальными – объединяются фирмы, производящие один и тот же продукт;

• вертикальными – сливаются компании, которые специализируются на разных стадиях производственного процесса при выпуске одинаковой или схожей продукции;

• конгломеративными – компании, вступающие в объединение, связаны не производственными, а финансовыми интересами;

• связанными – объединяются фирмы, имеющие схожие производства, что может привести к снижению затрат на производство и к обмену опытом;

• несвязанными – объединения, в основном преследующие цель диверсификации риска.

Поглощения бывают:

• враждебными, когда компания приобретается без предварительного уведомления об этом ее руководства;

• дружественными – в данном случае приобретение одной фирмы другой находит одобрение у акционеров и руководства приобретаемой компании;

• национальными – осуществляются в пределах одного государства;

• транснациональными, когда поглощаемая компания (компании) находится в другой (во многих) стране.

Национальными и транснациональными могут быть также и слияния.

Особенно активно ведут себя в сфере слияний и поглощений американские транснациональные корпорации. Например, «из вновь созданных в 1996 г. 406 зарубежных филиалов корпораций США 191 возник посредством слияния и поглощения компаний, главным образом западноевропейских». [47] В 1999-2000 гг. самыми крупными оказались следующие поглощения американскими ТНК европейских фирм:

• компания NTL («НТЛ») приобрела английскую фирму Cable & Wireless («Кейбл энд Вайрлесс») за $11 млрд;

• Ford Motor купил не менее знаменитую, чем он сам, английскую автомобильную фирму Land Rover («Лэнд Ровер») за $2,7 млрд;

• ТНК Cisco Systems («Сиско системе») поглотила итальянский Pirelli («Пирелли») за $2,15 млрд.

Главными целями слияний и поглощений являются:

1) усиление влияния на данном рынке;

2) повышение эффективности за счет объединения ресурсов;

3) захват новых рынков сбыта;

4) улучшение управляемости компании;

5) диверсификация риска.

ТНК в своей международной деятельности используют также такую форму объединения, как создание стратегических альянсов. Примером подобной формы слияния являются альянсы American Telephone & Telegraph Company («Америкэн телефон энд телеграф»; США) и British Telecom (Англия); Mobil («Мобил»; США) и British Petroleum («Бритиш петролеум»; Англия); союз четырех компаний: American Telephone & Telegraph Company , IBM («Ай-Би-Эм»), Apple Computer («Эппл Компьютер») (все – США) и Siemens (Германия).