Сохрани свои деньги и заработай в кризис
Шрифт:
Процедура покупки паев предельно проста. Главное – узнать, кто их продает. Это может быть сама УК (в крупных городах), ее филиалы, агенты, банки (часто компании имеют «родственные» кредитные организации). При покупке будет открыт счет, куда нужно перевести деньги, и составлен договор с УК, что позволит совершать меньше действий впоследствии. Через несколько дней (недель) можно забрать (получить по почте) выписку из реестра с указанием количества начисленных паев и цены их приобретения. Стоимость паев на момент покупки еще не будет известна, так как их начисление происходит в течение нескольких дней (как правило, не более трех для открытых фондов). Для ПИФов, ежедневно публикующих стоимость пая, «сегодняшняя» цена становится известной лишь на следующий рабочий день. Отмечу, что аналогичным образом происходит и погашение – обычно в срок, не превышающий более трех дней со дня подачи заявки. Деньги
При выборе ПИФа следует обратить внимание на расходы, которые сопутствуют покупке (продаже) пая. Часто УК устанавливают так называемые скидки и (или) надбавки. Последние увеличивают фактическую стоимость при покупке по сравнению с расчетной ценой (в среднем 0,5–2 %). Скидки, наоборот, уменьшают стоимость погашения паев (то есть фактически – сумму, вырученную пайщиком от продажи). Часто размер скидок и надбавок тем меньше, чем дольше пайщик держал деньги в фонде, и чем больше сумма. Во время формирования фонда надбавки обычно не устанавливаются.
Погашая паи, клиент также несет расход по уплате налога на прибыль – 13 % (если она была получена). УК удерживает за свою работу определенный процент от общей стоимости средств ПИФа. Еще одна издержка касается оплаты услуг депозитария, аудитора, регистратора и оценщика. Имейте в виду: процент от дохода, установленный за эти услуги, у некоторых фондов различается до пяти раз. Точные сведения можно получить из ежегодного «Отчета о вознаграждении» УК.
Каждый фонд работает в рамках закона, а также собственных Правил – документа, в котором содержится вся информация о его деятельности. Важной частью правил ПИФа является инвестиционная декларация – раздел, содержащий перечень видов активов, в которые УК имеет право вкладывать средства, а также их максимальные доли в общем объеме активов фонда.
С теоретической частью мы закончили, переходим к практической.
В отличие от 2006–2007 годов, заработать на инвестициях в ПИФы в 2008-м клиентам не удалось. Большинство даже потеряло значительную часть вложений. Это вполне объяснимо: ПИФы следуют за фондовым рынком, который в прошлом году испытал сильнейшее падение: индекс РТС с начала года потерял 71 % (с 2297 до 655 пунктов), ММВБ снизился на 68 % (с 1906 до 621 пункта). Отсюда и потери пайщиков – открытые ПИФы акций принесли убытки в среднем в размере 60 %. Лидер рейтинга Национальной лиги управляющих (НЛУ) – ПИФ «ЛУКОЙЛ фонд первый» (УК «Уралсиб») показал убыток «всего» в 44 %. Фонды облигаций оказались наиболее доходными: здесь в лидеры вышел «Газпром-Казначейский» (УК «Газпромбанк Управление активами), принесший клиентам 6 % прибыли. Но это лишь исключение. Казалось бы, консервативные фонды должны были сработать лучше, но нет – многие зафиксировали снижение стоимости паев на 10–20 %.
«Итоги, показанные ПИФами в 2008 году, привели к оттоку клиентов. Тем самым они выразили недоверие к инвестиционным стратегиям управляющих: когда рынок рос, те еще могли показать неплохую доходность, но, как только тренд изменил направление, клиенты начали терять свои деньги. Не удивлюсь, если многие из обжегшихся на ПИФах, навсегда забудут об этом инструменте. Даже наиболее консервативные фонды, облигационные, продемонстрировали существенное снижение», – рассказывает один управляющий. Инвесторы более категоричны: «Вы спрашиваете, почему я не люблю ПИФы? Мне кажется, существующий порядок начисления оплаты за работу управляющего фондом, мягко говоря, несправедлив. Владелец внесенных на счет денег и тот, кто ими управляет, должны нести совместную ответственность за их судьбу. Но ситуация, когда управляющий всегда в прибыли, а собственник не только погашает все его издержки, но несет все риски по возможным убыткам, вызывает недоумение и резкую неприязнь. Издержки при самостоятельной работе на бирже через брокеров намного прозрачнее, да и ниже». Столь жесткая оценка управляющих фондами справедлива в отношении не только российских, но и американских ПИФов. Например, Джон Богл (основатель Vanguard Group, Inc. – одного из самых крупных индексных фондов в мире) описывал в одной из своих книг, как владельцев паев словно липку обдирают управляющие: «Менеджеры присвоили себе огромную долю доходов от операций на финансовом рынке, оставив инвесторам сущие крохи». Обосновывая свою точку зрения, Богл пишет, что устанавливая дивидендный доход в размере 1,8 %, ПИФы поглощают около 80 % всех доходов: «Если $10,000, вложенные в фондовый рынок в 1985 году, через 20 лет принесли прибыль в размере $109,800, то ПИФы за тот же период «подарили» своему среднему клиенту всего $29,700.
Потери за счет инвестиционных издержек, несвоевременного вложения средств и неправильного выбора ценных бумаг составляют ни много ни мало – 73 % от возможной прибыли при долгосрочной стратегии».И все же ПИФы продолжают оставаться довольно привлекательным инструментом. Особенно учитывая, что глобальное падение на фондовом рынке позволяет докупать подешевевшие бумаги и в будущем получать неплохой доход.
Что касается времени выхода на рынок, то здесь велика вероятность ошибки. Это как на распродаже – можно купить товар со скидкой в 50 % или ждать 70-процентного дисконта. Но не факт, что в итоге удастся приобрести вещь нужного размера или фасона.
Акции
Вкладывая деньги в ПИФ, вы доверяете деньги управляющему, который будет решать за вас, когда и какие акции покупать и продавать. Так вы экономите время – достаточно один раз прийти к брокеру и приобрести паи. В то же время, как было сказано выше, ПИФы показали себя хорошо только в условиях растущего рынка. Опасаясь потерь, многие инвесторы предпочитают покупать акции самостоятельно.
Акция – ценная бумага, удостоверяющая право собственности на капитал акционерного общества и право на получение части прибыли в виде дивидендов. Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. Владельцы первых имеют право голоса и могут участвовать в управлении компанией. Одна бумага соответствует одному голосу на собрании акционеров. Кроме того, у совладельца есть право на получение прибыли (дивидендов). Привилегированные бумаги дают владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от уровня прибыли, полученной АО в данном периоде. Владелец привилегированных акций обладает также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемой компании.
Частные инвесторы зарабатывают не только на дивидендах, но и на изменении стоимости акций, которая может расти и падать. В России основная торговля акциями происходит на двух биржах – Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и в Российской торговой системе (РТС).
Для самостоятельной торговли вам потребуется брокер, который будет исполнять ваши указания по покупке и продаже тех или иных акций. При выборе брокера следует обратить внимание на следующие моменты:
Надежность. К сожалению, рейтингов надежности брокеров не существует, оценивать кандидатов придется самостоятельно. Выясните, давно ли существует компания, кто ее учредители, акционеры; имеет ли брокер лицензию, дающую право работы на РТС или ММВБ (списки есть на сайтах бирж). Узнайте, сколько у фирмы клиентов, кто они, бывали ли случаи отзыва лицензий, конфликты с другими участниками фондового рынка, клиентами.
Скорость совершения операций (то есть быстрота поступления биржевой информации, выставления и снятия заявок). От этого параметра будет зависеть ваша прибыль. Сегодня частные инвесторы предпочитают торговать дистанционно – через Интернет. Поэтому следует заранее выяснить, какой системой интернет-трейдинга пользуется брокер и какова плата за торговый терминал.
Тарифы и комиссии. Чаще всего брокеры используют две схемы работы: взимают фиксированную плату при высоком месячном обороте или процент с каждой сделки. Возможна комбинация двух вариантов. Если вы не собираетесь играть на бирже как спекулянт, а покупаете акции на средне– и долгосрочную перспективу, следует выбирать соответствующий тариф.
Удобное расположение офиса брокера. Сегодня почти все операции по покупке-продаже акций можно осуществлять через Интернет. Но совсем без посещения офиса брокера не обойтись. Например, когда понадобится положить средства на счет или, наоборот, снять их.
Выбрав брокера, вам надо открыть торговый счет и начать работу. Заключив соглашение об обслуживании, помимо договора, вы получите флеш-карту с вашей электронно-цифровой подписью – ЭЦП обычно подтверждается каждая операция на фондовом рынке, без нее ваши сделки не регистрируют. Затем переводите деньги со своего счета на торговый и можно приступать к работе через систему интернет-трейдинга.
Как правило, брокер использует собственную систему либо Quick. В них в режиме реального времени можно увидеть котировки, стоимость портфеля, графики стоимости ценных бумаг, пакет теханализа, новостную и аналитическую ленту. Системы позволяют выставлять заявки, снимать их и корректировать, ставить связанные приказы, общаться с брокером и многое другое.