Всемирный Mаневры вокруг никеля
Шрифт:
В том же сентябре Xstrata выиграла схватку за Falconbridge, заплатив наличными $17,3 миллиарда. Xstrata в августе 2006 г. сделала последнее предложение о враждебном поглощении и получило, минуя менеджмент, прямое согласие акционеров Falconbridge, владеющих 67,8% уставного капитала, на выкуп их акций по цене $55,74 за бумагу. Наличными. К концу месяца Xstrata уже аккумулировала 92,1% обыкновенных акций Falconbridge. Слияние Inco-Falconbridge, несмотря на близость корпоративных культур, общую комплиментарность, высокую синергию и "патриотизм" сломил, как водится, голый чистоган.
В нынешнем году Xstrata решила закрепить свою победу в Новом свете, сделав предложение о поглощении канадской никелевой компании LeonOre Mining International Ltd. (десятого в мире производителя
Оставшись в одиночестве Inco Ltd. неожиданно для наблюдателей рынка отказалась от слияния с Phelps Dodge, выплатила ей неустойку в размере $125 миллионов, и гарантировала еще выплату $350 миллионов, в случае если Inco Ltd. перейдет под контроль какой-либо компании до 07 сентября 2007 г. О том, что американцы получат эти деньги, никто не сомневается.
Phelps Dodge вполне могла еще выиграть битву за Inco Ltd., так как ее предложение по сумме было больше, чем бразильское, почти на миллиард долларов ($17,95 миллиардов). Разница была только в том, что бразильцы платили наличными, а Phelps Dodge предлагала комбинацию из денег и обмена акций Inco Ltd. на свои акции. К тому же не ко времени внутри самой Phelps Dodge начались рейдерские маневры. Крупный акционер корпорации - инвестиционная компания Atticus Capital, владеющая 10% уставного капитала Phelps Dodge выступила против поглощения Inco-Falconbridge. А когда менеджмент корпорации не прислушался к крупному акционеру, Atticus Capital стала неприкрыто искать потенциальных покупателей активов самой Phelps Dodge. И менеджмент медного гиганта вышел из игры, обеспечив тем самым победу бразильцам.
24 октября 2006 года 75,66% акций Inco Ltd. перешли в собственность CVRD за 19,4 миллиарда канадских долларов ($17,3 млрд) или по 86 канадских долларов за бумагу. На остальные акции была оставлена открытая оферта. Самое интересное то, что CVRD, после завершения поглощения, планирует не только избрать новый совет директоров Inco Ltd., но и приватизировать эту компанию, выведя ее акции из листинга Нью-йоркской и Торонтской фондовых бирж. Новое название канадской компании, которая стала подразделением CVRD - CVRD Inco Ltd., а никелевые активы составили в этой горнодобывающей корпорации пятую часть.
И вообще планы у CVRD глобальные. Ее менеджменту мало того, что она стала самой крупной добывающей компанией в мире. Наблюдатели считают, что совместная разработка инковского месторождения Onca Puma с тремя перспективными рудниками на севере Бразилии, а также запуск в четвертом квартале 2008 г. рудников Goro в Новой Каледонии позволит CVRD выйти на первое место по объему производства никеля в мире, обойдя "Норникель", которому еще Inco Ltd. "в спину дышала". В планах выпускать 300 тыс. т уже в 2009 г. и 500 тыс. т никеля в 2010 г. Inco Ltd. добывает 220 тыс. т., освоение только Onca Puma даст 55 тыс. т в год. Goro, по расчетам, добавит еще 60 тыс. т металла в год. Наверное, революционный прирост обещают северобразильские рудники. Кроме того, в настоящее время CVRD ведет еще разведку никелевого месторождения в S~ao Jo~ao de Piau'i.
Бразильцы спешат, так как их преследуют слухи, что они - следующая цель. При таком обилии свободных средств на рынке и стремлении вложить дешевеющий доллар во что-то осязаемое и всегда имеющее цену, может оправдаться, особенно если за дело возьмется пул американских инвстфондов. Выход у CVRD один: стать настолько крупными, чтобы ничей рот не смог так широко распахнуться. Инвестиционный бюджет CVRD уже в этом году увеличен до $7,35 миллиардов. Кроме того, по рынку ходят упорные слухи, что CVRD, англо-швейцарская Xstrata
и англо-австралийская Rio Tinto составили пул в $80 миллиардов для поглощения одной из крупнейших в мире добывающих компаний Anglo American. Говорят, что ждкт только ухода на пенсию Тони Трейхара, главы Anglo American, который против поглощения своей компании. Но официально этого никто не комментирует.Еще один очень важный штрих к пейзажу: если раньше компании обивали пороги банков в поисках средств на LBO, то теперь, по свидетельству главного исполнительного директора CVRD Роджера Аньелли, с того самого момента как бразильцы заявили о намерении поглотить Inco Ltd., руководство компании с того же дня стала постоянно получать инициативные предложения от банков о предоставлении займов на совершение этой сделки.
Проиграв бразильцам, Phelps Dodge вполне удовлетворилась $231 миллионом компенсации от Inco за срыв слияния, и уже в ноябре прошлого приняла предложение американской же Freeport-McMoRan & Gold о слиянии. Сумма сделки составила рекордные $26 миллиардов. Сделка должна быть закрыта в течение этого года и по ее результатам будет создана самая большая в мире публичная компания по производству меди.
Всего канадская горная промышленность собрала в 2006 г. 34 миллиарда и заняла второе место по M&A после слияний и поглощений в британском секторе услуг, которые оцениваются в $54 миллиарда.
Остальной мир тоже не сидит сложа руки. Anglo American расширяет производство ферроникеля в Barro Alto до 36 тыс. т. в год, вкладывая в проект $1,2 миллиарда. Компания Codemin уже увеличила производство ферроникеля с 6,5 тыс. т до 10 тыс. т и, как заявляет ее менеджмент, не собирается останавливаться на достигнутом. Всего, как ожидают эксперты из Votorantim, к 2011 г. производство ферроникеля в мире возрастет в 10 раз - до 100 тыс. т. И всем будет нужен никель.
РУССКИЙ БЛИЦКРИГ
Казалось, что на фоне таких развернутых баталий "Норникель" должен был сказать свое веское слово лидера отрасли. Но компания блюла омерту. Наблюдатели уже решили, что ГМК "Норильский никель" смирилась с потерей свого лидирующего положения на мировом рынке никеля, даже если слияния Inco-Falconbridge не произойдет.
Сохраняя валовую добычу никеля, компания неуклонно теряла свою долю мирового рынка. В 70-е годы прошлого века отечественная промышленность добывала четверть всего никеля в мире, в начале нынешнего века компания "Норильский никель" - 20%, в начале года у нее было чуть больше 18% мирового рынка с тенденцией к понижению.
Учитывая, что Inco Ltd., внедряет новые технологии добычи, постоянно наращивает не только добычу и производство металла, но и свою долю мирового рынка (которая уже сейчас составляет весомые 17%), то, с вводом в строй новых рудников в 2008 - 2011 годах, она по любому вышла бы в лидеры рынка, даже ни с кем не сливаясь. А в условиях волотильного рынка в выигрыше всегда оказывается тот, кто обладает большей его долей.
Вице-президент "Норильского никеля" Леонид Рожецкин по этому поводу в прошлом году меланхолично замечал, что "нарастить производство компания может, но только за счет увеличения себестоимости", и давал понять, что за желтую майку лидера в никелевой отрасли компания не цепляется.
В 2002 году "Норникель" попытался проявить экспансию в Новую Каледонию, но вышел из проекта уже через год, по словам источника из компании "ввиду невыгодности добычи". В первую пятилетку третьего тысячелетия Норникель больше интересовали золото и палладий. Ему удалось консолидировать треть отечественной золотодобычи и купить американского монополиста производства палладия Stillwater Mining.
В прошлом году "Норникель" создал в России геологическое СП с Rio Tinto по поиску и освоению полезных ископаемых на территории России и, вполне возможно, впереди у него битва с "УГМК" и "Казахмыс'ом" за Удоканское медное месторождение , которое раньше "Норникель" не интересовало, но по слухам на рынке очень интересует его нового партнера. Запасы в 20 миллионов тонн меди, не считая сопутствующих драгметаллов, кусочек лакомый.