Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов
Шрифт:
6. Сайт IEM: http://www.biz.uiowa.edu/iem.
7. James Surowiecki, “Decisions, Decisions”, The New Yorker, March 28, 2003, доступно на сайте http://www.newyorker.com/archive/2003/
8. 03/24/030324ta_talk_surowiecki.
9. Сайт фондовой биржи Голливуда: http://www.hsx.com.
10. Сайт биржи BetFair: http://www.betfair.com.
11. Alfred Rappaport and Michael J. Mauboussin, Expectations Investing (Boston, Mass.: Harvard Business School Press, 2001), 132–34.
12. Howard Rheingold, Smart Mobs: The Next Social Revolution (New York: Perseus, 2002).
13. Ken Brown, “Stocks March to the Beat of War, Weak Economy”, Wall Street Journal, March 31, 2003.
Глава 30.
1. Michael Idinopulos and Lee Kempler, “Do You Know Who Your Experts Are?” The McKinsey Quarterly 4 (2003): 60–69; см.: http://www.mckinseyquarterly.com/
2. article_abstract.asp?ar=1358&L2=18&L3=31&srid=6&gp=1.
3. Nancy Weil, “Innocentive Pairs R&D Challenges with Researchers”, Bio-IT World, May 29, 2003.
4. Некоторые компании пытаются создать внутренний механизм поиска решений конкретных проблем. Например, в Hewlett-Packard действует система, которая называется SHOCK (Social Harvesting of Community Knowledge – Общество пожинает плоды знаний пользователей); см.: http://www.hpl.hp.com/research/idl/projects/shock.
5. Francis Galton, “Vox Populi”, Nature 75 (March 7, 1907): 450–451; reprint 1949. James Surowiecki, The Wisdom of Crowds: Why the Many Are Smarter Than the Few and How Collective Wisdom Shapes Business, Economies, Societies and Nations (New York: Doubleday, 2004).
6. Norman L. Johnson, “Collective Problem Solving: Functionality Beyond the Individual”. LA-UR-98–2227 (1998); Jack L. Treynor, “Market Efficiency and the Bean Jar Experiment”, Financial Analysts Journal (May-June 1987): 50–53; Sherry Sontag and Christopher Drew, Blind Man’s Bluff: The Untold Story of America Submarine Espionage (New York: Perseus Books, 1998), 58–59.
7. Kay-Yut Chen, Leslie R. Fine, and Bernardo A. Huberman, “Predicting the Future”, Information Systems Frontiers 5, no. 1 (2003): 47–61, http://www.hpl.hp.com/shl/papers/future/future.pdf.
Глава 31. Миром правят толстые хвосты
1. Альберт Эйнштейн считал, что броуновское движение взвешенной в воде пыльцы является результатом хаотичных толчков теплового движения со стороны молекул воды.
2. См.: GloriaMundi, “Introduction to VaR”, http://www.gloriamundi.org/introduction.asp.
3. Edgar E. Peters, Fractal Market Analysis (New York: John Wiley & Sons, 1994), 21–27.
4. Roger Lowenstein, When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management (New York: Random House, 2000), 72. Ловенстейн цитирует статью Дженса Карстена Джекверта и Марка Рубинстайна (Jens Carsten Jackwerth and Mark Rubinstein, “Recovering Probability Distributions from Option Prices”, Journal of Finance 51, no. 5 (December 1996): 1612). Джекверт и Рубинстайн отмечают, что если исходить из волатильности рынка в годовом исчислении на уровне 20 % и логнормального распределения, то 29 %-ное падение цены фьючерсов на S&P 500 является событием в диапазоне 27 стандартных
отклонений и с вероятностью 10–160.5. Per Bak, How Nature Works (New York: Springer-Verlag, 1996).
6. См. главу 22.
7. Suchil Bikchndani and Sunil Sharma, “Herd Behavior in Financial Markets”, IMF Staff Paper 47, no. 3 (2001), http://www.imf.org/External/Pubs/FT/
8. staffp/2001/01/pdf/bikchan.pdf.
9. Michael S. Gibson, “Incorporating Event Risk into Value-and-Risk”, The Federal Reserve Board Finance and Economics Discussion Series, 2001–17 (February 2001); http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/
10. 2001/200117/200117abs.html.
Глава 32. Интегрируя частности
1. Daniel Bernoulli, “Exposition of a New Theory on the Measurement of Risk”, Econometrica, 22 (January 1954): 23–36. Впервые статья была опубликована в 1738 г. Саму игру изначально предложил двоюродный брат Даниила – Николаус.
2. См.: Стэнфордская философская энциклопедия, статья «Санкт-петербургский парадокс», http://plato.stanford.edu/entries/paradox-stpetersburg.
3. Этот раздел широко опирается на статью Ларри Либовича и Даниэлы Шерле «Два урока из фракталов и хаоса» (Larry S. Liebovitch and Daniela Scheurle, “Two Lessons from Fractals and Chaos”, Complexity, Vol. 5, 4, 2000, 34–43. См.: http://www.ccs.fau.edu/~liebovitch/complexity-20.html.
4. См. главу 29.
5. Benoit B. Mandelbrot, “A Multifractal Walk down Wall Street”, Scientific American, February 1999, 70–73. См. также: Benoit B. Mandelbrot, Fractals and Scaling in Finance: Discontinuity, Concentration, Risk (New York: Springer Verlag, 1997).
6. Если бросать монету без остановки по 16 часов в день (с восьмичасовым перерывом на сон) и тратить на каждый бросок по три секунды, то на выполнение 100 млн бросков уйдет 14,3 года.
7. Didier Sornette, Why Stock Markets Crash: Critical Events in Complex Financial Systems (Princeton, N. J.: Princeton University Press, 2003) [21] ; также см. веб-сайт Сорнетта: http://www.ess.ucla.edu/faculty/sornette/.
8. См. еще одну классическую статью Питера Бернстайна «Растущие компании или акции роста»; Peter L. Bernstein, “Growth Companies Vs. Growth Stocks”, Harvard Business Review (September-October 1956): 87–98.
21
Дидье Сорнетт. Как предсказывать крахи финансовых рынков: критические события в комплексных финансовых системах. М.: Омега-Л, 2007.
9. Peter L. Bernstein, Against the Gods: The Remarkable Story of Risk (New York: John Wiley & Sons, 1996), 99–100.
10. David Duran, “Growth Stocks and the Petersburg Paradox”, Journal of Finance 12 (September 1957): 348–63.
11. Stephen R. Waite, Quantum Investing (New York: Texere, 2002), 129.
12. Michael J. Mauboussin, Bob Hiler, and Patrick J. McCarthy, “The (Fat) Tail that Wags the Dog”, Credit Suisse First Boston Equity Research, February 4, 1999.