Эксперт № 15 (2013)

— Это очень интересно — расскажите хотя бы коротко об основных шагах.

— Как я сказал, следующий шаг после отбора волокна — выткать сам шелк, потом нужно сделать эту ткань приятной — ее стирают и всячески обрабатывают. Затем мы наносим на ткань принт — собственно, сами галстуки, затем раскраиваем ее. Все это делается в Herm`es, мы не покупаем галстуки у других — мы полностью делаем их сами, делаем вручную. И в конце концов галстук появляется в магазине в красивой оранжевой коробке. Сравнивая нас с другими марками, вы должны понимать, что в Herm`es в производстве работает больше людей, чем в ритейле. Это сильно отличает нас от других — мы делаем вещи, мы создаем продукт, мы действительно погружены в процесс его создания. Я знаю и понимаю все шаги в производстве — а это огромное количество деталей. В конечном счете все они складываются в особенную вещь. Но вы не думаете обо всем этом, когда носите ее, — просто ваш галстук сохраняет цвет и форму даже после нескольких химчисток, потому что он правильно сделан.

Коллекция Hermes весна—лето 2013

— А что из мужского шелка вы сами носите каждый день?

— Мужские платки. Мы с Вероник Нишаниан сделали сейчас очень мужественный дизайн, и они совсем не выглядят так, будто я стащил их у своей жены. Конечно, женщины их тоже покупают — потому что женщины всегда воруют вещи у мужчин. Но это настоящий мужской аксессуар.

Мягкая посадка в новую реальность

Матовников Михаил, генеральный директор «Интерфакс-ЦЭА»

Складываются условия для более сбалансированного роста банковской системы, когда объем выдачи розничных кредитов не оказывает резко негативного влияния на ее ликвидность. В ситуации замедляющегося роста кредитного портфеля и падающей маржинальности решающим фактором конкурентоспособности банков станет риск-менеджмент

Рисунок: Игорь Шапошников

Банкиры в недоумении — они отмечают аномально низкий прирост кредитного портфеля в декабре 2012 года и его падение в январе, а у многих и в феврале—марте 2013-го. Те же события наблюдаются и на смежных рынках. Разочарование испытывают компании розничной торговли, автодилеры и многие другие.

Рождественское ралли не удалось ни в кредитах, ни в депозитах. Обычно на четвертый квартал приходится треть годовой выдачи кредитов физическим лицам, а в 2012 году — только 25%, при этом объем погашения был существенно выше ожидавшегося. В январе кредитный портфель банков и вовсе снизился.

Та же тенденция и в обязательствах: доля средств физических лиц в пассивах банков снизилась с 30,7% на 1 июля 2012 года до 29,3% на 1 марта т.г., несмотря на повышение депозитных ставок. В текущей ситуации рост ставок не вызывает роста спроса на вклады со стороны населения, а ведет лишь к перераспределению долей рынка между разными группами банков.

Белка в колесе

Слабый рост кредитного портфеля в сочетании со снижением темпа роста вкладов — явление, в общем-то, хорошо предсказуемое. Вклады населения и кредиты гражданам — это сообщающиеся сосуды. Заемщики перестают копить и несут деньги на погашение ранее взятых кредитов.

Розничный бум последних лет сформировал высокий уровень задолженности домохозяйств по кредитам и высокую степень проникновения кредитов. В результате в конце года наши сограждане, получившие годовые премии и бонусы, вместо того чтобы по традиции превратить их в банковские вклады, направили эти деньги на погашение кредитов. В итоге банки не выполнили план ни по привлечению вкладов, ни по выдаче кредитов.

В период до бума розничного кредитования часть граждан сберегала в банках свои средства, а другая часть брала кредиты. В новой реальности по мере роста числа заемщиков становится все труднее провести четкую границу между вкладчиками и заемщиками. Меняются и принципы развития банковской системы в целом.

Тренд снижения темпов роста розничного кредитования наблюдается примерно с мая 2012 года. И причина торможения вовсе не политика ЦБ, перешедшего от вербальных предупреждений к конкретным ограничительным мерам в отношении розничной активности банков. Решающим фактором снижения темпов роста кредитов стал догоняющий рост объема погашения ранее выданных потребительских кредитов.

Бич российской банковской системы — краткосрочность банковских операций. И далеко не всегда это выбор самих банков. Большую роль играет и выраженное стремление граждан не залезать в долги надолго, поэтому даже ипотечные кредиты имеют очень небольшие эффективные сроки погашения.

Несмотря на почти 40-процентную долю жилищных кредитов в кредитном портфеле российских банков, его средняя оборачиваемость составляет всего 15 месяцев, причем этот показатель с 2007 года вырос всего на три месяца (см. таблицу 1). Фактически это означает, что все выданные сегодня кредиты через год с небольшим вернутся в банк и их надо будет выдавать заново.

Таблица 1:

Средний фактический срок розничного кредитного портфеля — 5 кварталов

В таких условиях рост кредитного портфеля возможен исключительно за счет экспоненциального увеличения объема выдачи, которое наблюдалось в 2011–2012 годах.

Перелом тренда

Объем выдачи в 2011–2012 годах значительно вырос, но столь же быстро росло и погашение кредитов (см. график 1). В таких условиях решающим показателем становится то, насколько новые выдачи превышают погашения. Легче всего добиться роста наиболее долгосрочной части кредитного портфеля. Действительно, доля кредитов сроком свыше трех лет в кредитном портфеле быстро растет, но далеко не столь быстро, как можно было бы предполагать, не в последнюю очередь потому, что в эту категорию теперь попадают и кредиты, которые на самом деле весьма короткие. Например, многие банки именно здесь отражают кредитные карты, которые могут выдаваться на три года, но имеют очень короткий срок погашения.

В 2011-м — начале 2012 года выдача кредитов сроком от одного до трех лет примерно в полтора раза превышала погашение, но с мая 2012 года погашение постепенно начало нарастать, а темпы роста кредитов сроком до трех лет — быстро затухать (см. график 2).

Банки отреагировали на эту тенденцию адекватно: они стали предлагать продукты с более длинными сроками погашения. Если в декабре 2010 года выдача кредитов на срок свыше трех лет превышала выдачу кредитов сроком от года до трех в 2,2 раза, то в декабре 2012 года — уже в 3,5 раза. Но с лета 2012 года и в этой части кредитного портфеля стало нарастать погашение, а темпы роста портфеля — падать.

Оценка рисков

Такая тенденция позволяет задаться вопросом: действительно ли риски розничного кредитования столь велики, что требуется немедленное вмешательство Банка России? С одной стороны, стандарты андеррайтинга кредитов у многих банков действительно не столь жесткие. Поэтому у наименее профессиональных банкиров действительно возможны проблемы, хотя с учетом развития инфраструктуры кредитования, прежде всего кредитных бюро, даже самые неопытные банкиры могут существенно снизить свои риски по сравнению с пионерами начала 2000-х.