Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально
Шрифт:
Существуют повторяющиеся модели изменения курсов, которые позволяют графически отобразить психологию рынка.
Эти тренды и модели не следует путать с теми, что нередко фигурируют в фундаментальном анализе, например рост продаж или падение процентных ставок. В памяти каждого инвестора и аналитика также хранится свой набор моделей, которые он наблюдал в ходе прошлого циклического развития отрасли или происходивших на рынке событий. Различие между фундаментальным и техническим анализом состоит в том, что «техники» считают, что курсы можно предсказать просто путем анализа их прошлой динамики.
Критика технического анализа
Некоторые
Основные исследования, опровергающие ценность технического анализа, – это исследования эффективных рынков. В одном случае анализировались курсы, чтобы определить, были ли они случайными – результатом процесса случайных блужданий. В другом случае определялось, что лучше: покупать и придерживать или соблюдать правила трейдинга. Было установлено, что курсы акций действительно были следствием случайных блужданий и что стратегия покупать и держать дает лучшие результаты, чем трейдинг. В действительности техническому анализу недостает научного обоснования, что отнюдь не помешает нам рассказывать о нем и дальше. Если достаточно много людей во что-то верят, это обязательно влияет на динамику курсов. А многие действительно верят в технический анализ. Вот, например, мнения пользователей сайта Ample Interactive Investor:
Все биржевые «жучки» преследуют какую-то скрытую цель. Просто не знаешь, кому верить. А графики объективны. В мире манипуляции массовым рынком и рыночных злоупотреблений они особенно полезны. Да здравствуют чартисты!
Технический анализ – единственный логичный способ принимать обоснованные решения, когда покупать и когда продавать. Он работает на любом рынке и любой временной шкале.
Технический анализ (ТА) – это просто консенсус, достигнутый инсайдерами. Он не опирается ни на какое реальное течение и подтверждается только самим собой. Это более сложная разновидность стадного поведения.
Ради объективности следует привести и мнение нескольких сомневающихся:
Все технические аналитики – большие специалисты по прошлому, но никак не по будущему; с тем же успехом они могут потрошить кур и гадать по их внутренностям!
Отслеживать графики – это для тех, кому нравится играться с мелками вместо того, чтобы заниматься серьезным анализом. Если бы все мы составляли графики, то, конечно, очень быстро сами накликали бы на себя беду.
Преимущества технического анализа
Во-первых, он быстрее может улавливать сигналы трейдинга, чем трудоемкий процесс фундаментального анализа. Технические аналитики превосходно умеют выбирать время для сделок и извлекать выгоду из понижения и повышения курсов. Во-вторых, технический анализ менее уязвим к ловким
бухгалтерским проделкам, которые являются настоящим бичом фундаментального анализа.Начнем с основ
Все мы помним обыкновенную миллиметровку, которую использовали в школе, чтобы точно строить различные чертежи и диаграммы высот и весов. Это – исходный пункт технического анализа. Если вы обозначите на миллиметровке самый высокий и самый низкий курс за день и соедините эти точки, то получите диапазон колебаний курса. Вертикальные столбцы, показывающие дневные колебания курсов в течение какого-то определенного времени, складываются в классическую столбиковую диаграмму (гистограмму).
На рисунке 4.1 вы видите столбиковую диаграмму, показывающую дневные максимумы и минимумы курса с отметками значения закрытия торгов. Под ней располагается диаграмма объема торгов, на которой обозначено направление изменения курса.
При построении столбиковой диаграммы вы показываете дневной объем торгов за все дни соответствующего периода. Чтобы сделать диаграмму более компактной и избежать иллюзии, что, повышаясь, курс меняется все быстрее, используется специальная шкала, позволяющая сгладить зубчатость линии графика (такая же, как на логарифмической бумаге). Это помогает легче выявлять тренды и типичные виды графиков. Вы должны будете выбрать подходящую для работы временную шкалу. Чем больше временной период, тем шире горизонт отслеживания трендов и типичных видов графиков.
Объем торгов и теория ДОУ
Одно только изменение курса – это еще не все, что нам необходимо знать. Тренд подтверждается количеством проданных акций. Рост курса при большом объеме торгов – сигнал позитивный, в то время как падение курса при том же условии характерно для рынка «медведей». Английские технические аналитики обычно обращали на объем торгов меньше внимания, чем американские, на которых повлияли идеи Чарлза Доу, основателя знаменитого «Wall Street Journal» и индекса Доу – Джонса. Доу считал, что существуют три вида трендов динамики курсов, аналогичные волнению на море:
• долгосрочные тренды, подобные океанским приливам и отливам;
• средние тренды, напоминающие волны;
• краткосрочные изменения, напоминающие морскую рябь.
Сторонники теории Доу признают, что курсы поднимаются не сразу, а порой движутся в обратном направлении. Чтобы показать общую динамику рынка, «техники» также пользуются коэффициентом растущие/падающие акции (объем торгов по растущим акциям / объем торгов по падающим акциям). Эти данные ежедневно публикуются в таких изданиях, как «Wall Street Journal» и «Financial Times».
Уровни поддержки и сопротивления
Нарисовав диаграмму, вы можете провести на ней линию тренда. Вместо того чтобы использовать дневные минимумы и максимумы, вы можете работать с обычным линейным графиком, показанным на рисунке 4.2. Точки экстремума на графике курса, минимумы и максимумы, подскажут вам, как должна пойти линия тренда. У линии тренда должно быть больше двух точек касания с точками экстремума. Технический аналитик исходит из того, что тренд сохраняется длительное время. Поэтому, когда вы определите свою линию тренда, то вам следует покупать на падениях, если ваша линия показывает тенденцию к повышению, и продавать на подъемах, если ваша линия фиксирует тенденцию к понижению.