Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках

Глава 8 Психология рынка

Ценовые максимумы высоки,… но минимумы ниже!

Моя жена Донна – не только чудесная супруга и мать, но еще и прекрасная медсестра. Когда мы поженились двадцать лет назад, она работала в больнице на севере Чикаго, куда часто обращались трейдеры и члены их семей. Мне не раз приходилось слышать слова похвалы в ее адрес от пациентов реабилитационного отделения в хирургии, в котором она работала. Как-то утром ко мне подошел клерк опционной площадки и сообщил, что один из наших брокеров отсутствует по состоянию здоровья. Речь шла о «Бейбе», огромном парне лет под 60, с косичкой и серьгой в ухе. Оказалось, что ему придется делать операцию на сердце. Спустя три месяца я увидел на площадке нового человека… Боже мой, это был Бейб! Его было почти не узнать – человек потерял около 150 фунтов веса и стал похож на тростник.

Я узнал его лишь тогда, когда он подошел и заговорил со мной. Мне был известен его стиль работы на площадке, Бейб был крутым парнем старой закваски, и его взгляд красноречиво говорил о типе характера. Он был известен на бирже как трейдер и брокер, с которым лучше не связываться, но теперь он стал половиной прежнего Бейба, по крайней мере, в физическом смысле. Выражение его глаз насторожило меня. Он говорил медленно: «Я думал, что умру. Твоя жена спасла меня. Она все время держала меня за руку и повторяла, что все будет хорошо». В его глазах стояли слезы. Я был глубоко тронут. «Не уверен, что мне удалось бы выкарабкаться, не будь ее там. Боже, храни Донну», – сказав это, Бейб развернулся и пошел прочь. Я тут же позвонил жене и спросил, помнит ли она его. Донна всегда весьма щепетильно относилась к вопросам врачебной тайны даже до принятия закона Сарбейнса (Health Insurance Portability and Accountability Act), и никогда не делилась со мной происходившим в больнице. Но она знала, о ком я спрашиваю, и спросила меня о том, как выглядит Бейб. Я рассказал ей о нашей с ним беседе.

Передавая ей слова благодарности, я внезапно подумал о том, что даже выигранный для клиента миллиард никогда не приводит к подобному отклику. Никогда клиенты не говорили мне, что я спас их жизни, потому что я работаю ради заработка! Я рассказал все Бингу, который считал, что происшедшее с Бейбом повлияет на его коллег. Бейбу пришлось отказаться от торговли на площадке, те же, кто работал с ним бок о бок, изменили свой подход к трейдингу. Рыночная психология на площадке опционов по фьючерсу на индекс S amp;P 500 претерпела некие изменения, особенно это коснулось тех, кто хорошо знал Бейба. Аппетит на риск сильно уменьшился, а двое коллег Бейба вскоре вообще покинули СМЕ.

Дух рынка

Любой, стремящийся стать трейдером, первым делом должен осознать реальность существования духа рынка. В первые годы работы я не понимал силы воздействия на трейдера определенных внешних факторов, как на микро-, так и на макроуровнях. На микроуровне происшествия и явления сугубо локального значения оказывают прямое воздействие на сообщество трейдеров, совершающих сделки в течение дня. Такого рода событиями могут быть смерть близких или тяжелые болезни членов группы. К явлениям на макроуровне относятся глобального масштаба происшествия, вроде атаки террористов на башни Всемирного Торгового Центра 11 сентября и все, влияющее не только на локальное сообщество трейдеров, но и на все рынки капитала. Будучи исследователями рынка, мы должны постараться понять воздействие на рыночную психологию.

К лету 1989 года рынки, казалось, полностью оправились от шока двухгодичной давности. Площадка индекса S amp;P 500 заметно активизировалась. Обмелевший поток заказов вновь начал усиливаться, а вместе с ним и волатильность, что стимулировало приход на рынок трейдеров и инвесторов. Я разделял охватившее рынок эйфорическое настроение, за что и поплатился. Очень легко дать себя увлечь окружающему миру, тем более, если всей планетой овладел праздничный настрой. Пала Берлинская стена, я ожидал появления на свет первенца. Прекрасное время для торговли на рынке!

У меня было чувство скорого начала мощнейшего ралли библейских масштабов. А почему бы и нет? Соединенные Штаты были лидером мировой технологической революции, обладали величайшим за всю историю человечества духом предпринимательства, а теперь мы к тому же вышли победителями из Холодной войны. Более бычьего сценария не могло быть по определению. Я стал аккумулировать небольшие длинные позиции, постепенно доводя свой счет до состояния готовности к большому прыжку. В конечном итоге у меня оказалось опасно большое количество купленных контрактов на индекс S amp;P 500, которыми я не ограничился, прикупив к ним еще и опционный колл. Профессиональные трейдеры называют такое техасским хеджем – две разные позиции со схожим типом риска. Помню, как по пути домой я задумался над количеством купленных лотов и принял решение чуточку разгрузиться. В конце концов, был сезон корпоративных отчетов, и все могло случиться с радикальным быком, в которого меня превратила зараза всеобщего оптимизма.

Утром следующего дня я первым делом засел за терминал компании Си-Кью-Джи (CQG, информационная система. – Прим. пер.) и принялся вычислять уровни, на которых буду постепенно закрывать длинные позиции. Цена чуть упала, но не настолько сильно, чтобы поставить под вопрос прибыль по открытым контрактам. Еще до открытия сессии компания Юнайтед Эйрлайнз (United Airlines) объявила о резком сокращении доходов. Уолл-стрит был не готов к такому повороту событий. Заявки на продажу пошли валом, и я скоро понял, что после открытия торгов рынок обвалится. Новость о доходах Юнайтед Эйрлайнз потрясла фондовый рынок до основания.

Последующие события вошли в экономическую историю XX века под названием «крушение Юнайтед Эйрлайнз»: именно этот отчет именно этой компании явился катализатором крупного обвала на фондовой бирже. Мои позиции были разгромлены! Выигрышную сделку я превратил в один из самых крупных проигрышей моей жизни. Закрыв позиции, я покинул площадку и побежал к моему другу Бобби Голту (Bobby Gault). Бобби был очень талантливым брокером, работавшим по контрактам на индекс S amp;P 500, в будущем ему предстояло сыграть важную роль в моей жизни.

С ним вместе мы пережили много хорошего, но в тот день он мог видеть на моем лице только крайнюю степень ужаса. Зная о том, что я был еще относительно молодым трейдером, он взял меня за локоть, отвел в сторонку и сказал: «Запомни, мой друг, это всего лишь деньги, и мы всегда сможем их еще заработать. Главное – семья!».

Эти слова Бобби останутся со мной навсегда. Урок из пережитого я вынес серьезный. На моих глазах, прямо передо мной (и перед моим счетом) произошел сдвиг в психологии рынка, который я не сумел идентифицировать!

Эйфория на рынке

Если кому-либо требуется классический учебный пример воздействия на психологию рынка, ему следует заняться изучением событий конца прошлого – начала нынешнего столетий. Конец 90-х годов совершенно беспрецедентен в плане масштабов наработанного и распределенного по некоторым секторам экономики богатства. Человечеству еще не доводилось переживать ничего близко напоминающего революцию «хай-теков». На рынке царило праздничное настроение, и вечеринка была в полном разгаре. Все делали деньги. Когда я садился в такси, водитель рассказывал мне о целом состоянии, которое он заработал на отдельной акции. За этим естественным образом последовал взрыв пузыря фондового рынка, похоронившего многие пенсионные счета и обнулившего балансы торговых счетов. Трейдинговые компании закрывались одна за другой, брокерство на финансовых рынках по прибыльности стало похоже на продажу змеиного масла. 2001 год навсегда изменил всех нас, но об этом чуть позже.

В середине 90-х всем нам стало ясно, что происходит нечто особенное. Цены упорно шли вверх, день за днем, они переписывали максимумы. У нас было осознание причастности к историческому движению, которому предстоит войти в учебники истории. Мы знали о серьезных подвижках на рынке, происходивших в прошлые годы, но никто не мог представить, что целый фондовый рынок заберется так высоко.

Отстраненному взгляду ученого представилась великолепная возможность понаблюдать за охваченным эйфорией рынком. Вовсю действовал эффект окончания «холодной войны». Мир капитализма наслаждался плодами одержанной им победы, засеивая мир семенами бизнеса и прибыли. Все вдруг заделались капиталистами. Даже считающие себя коммунистами китайцы на самом деле жили в условиях подавленной формы капитализма, которая росла быстрее, чем валовой внутренний продукт некоторых стран большой семерки. На площадках индексных фьючерсов мы с приятным изумлением наблюдали за геометрическим ростом числа клиентов. Розничные счета стекались к нам как никогда раньше. Они создали условия процветания для всех участвующих в торговле групп – для трейдеров, брокеров, продавцов и комиссионных торговцев фьючерсами.