Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках

Стоит внимательнее и глубже заглянуть в эти годы, пришедшиеся на середину и конец 90-х. Они предоставляют нам хорошую возможность разобраться с психологией эйфории, в которой пребывала инвестиционная публика. Тогда каждый владелец счета по акциям покупал при каждом тике вниз, при этом выигрывал в трех случаях из четырех. Никогда не стоит забывать о заразном характере «делания денег». Может быть, в жизни вообще нет ничего сложнее, нежели перейти от образа жизни среднего класса к стилю поведения рок-звезды, а потом вновь опуститься к уровню существования средних социальных слоев. С кем бы я ни встречался, все говорили только об акциях, которые уже купили или собираются приобрести. Самое главное, что рассуждали об этом непрофессионалы.

Я слышал истории об удачных и прибыльных инвестициях от таксистов и продавцов бакалеи. Мне было трудно пойти против толпы (стать «белой вороной»), хотя инстинкт подсказывал мне это. Внимательно изучив фундаменталии, я принял решение держаться подальше от некоторых чудовищно переоцененных бумаг, уйдя в акции биотехнологических компаний и полностью отдавшись работе в биржевом комитете. На акциях торгующихся в системе NASDAQ я вообще не открывал серьезных позиций, разве что иногда торговал в течение дня. Продолжая оставаться быком, я с большой осторожностью смотрел на происходящее. Мне была не по душе охватившая всех и вся эйфория, из-за которой было трудно решиться на удержание длинных позиций.

Однажды во время эфира на Си-Эн-Би-Си кто-то спросил меня об уровнях сопротивления на графике индекса NASDAQ, на что я ответил: «Настало время выбросить все графики». Я заимствовал эту фразу у Бинга, так я хотел сообщить миру о том, что графики перестали иметь какое-то отношение к происходящему на рынках. Уверен, со мной согласился бы любой опытный профессионал.

Я уже писал, что жизнь трейдера, который выигрывает деньги, чудесна! При подъеме на фондовом рынке жизнь у всех чудесная. Даже у тех, кто платил за акции цену, измеряемую четырехзначными числами, и все равно выигрывал деньги. Вся страна находилась в приподнятом настроении, вызванном подъемом рынка. Журналисты придумали этому явлению подходящее название: эффект богатства (the wealth effect). Благостные последствия ралли по акциям испытали на себе не только трейдеры и брокеры, но и люди, занятые в других сферах бизнеса.

Газеты ежедневно публиковали истории о никогда ранее не торговавших акциями людях, вдруг решившихся на покупку бумаг и наживших на них миллионы долларов. От таких историй нельзя было никуда спрятаться. Куда бы я ни пошел, везде обсуждали нечто подобное. Однажды Деннис ДеКор рассказал о том, что парикмахер дал ему совет относительно покупки акций. Как профессиональный трейдер и прирожденная «белая ворона», Деннис воспринял совет, как сигнал о близкой кончине бычьего тренда. Это случилось за полгода до лавинообразного обвала цен на фондовом рынке. Интуиция Денниса не подвела!

Страх и алчность

Как вам уже известно, рынок движим двумя присущими человеку эмоциями – страхом и алчностью. Каждая из них способна изменить диспозицию рынка в краткосрочном плане. Эти воздействующие на психологию рынка эмоции являются источником жизненной силы трейдинга. И страх и жадность могут спровоцировать трейдера на выход из рынка. Для того чтобы достигнуть успеха, трейдерам следует в первую очередь научиться отстраняться от примитивных и сильных чувств. В своей жизни я открывал тысячи позиций, и каждый раз, покупая или продавая, ощущал учащенное биение сердца. Несмотря на все попытки заставить себя поверить в то, что имеешь дело не с деньгами, а с пунктами и цифрами, невозможно перестать думать о финансовом выражении сделки.

В конце 90-х годов страх покинул рынок. Никаких опасений! Если уж на то пошло, страх уступил место чувству некоего самодовольства и самоуспокоенности, порождающему в инвесторах ощущение ложной безопасности. Почему бы и нет? Высокотехнологические компании и средства массовой информации рассказали нам о том, что мы живем при новой парадигме. Были переписаны все старые правила функционирования рынков, ценообразования и обращения с прибылью. Мы стали верить ориентировочным цифрам предполагаемой доходности как Евангелиям. Рыночная эйфория перевела инвестирование в новую эпоху технологической революции.

Дела с моими брокерскими операциями шли как никогда успешно. Я сумел создать крепкую команду, в которой выделялись Джон Фьяндача (John Fiandaca) и Джордж Сирилиас (George Sereleas). Наш бизнес становился все более прибыльным, но в то же время поток поступающих на площадку клиентских заказов все мельчал. Это не ускользнуло от внимания Фьяндача и Сирилиаса, которые начали задумываться над тем, а не попытать ли им счастья непосредственно на площадке?

Первым решился Джон Фьяндача, итало-американец во втором поколении с северо-запада Чикаго. Самый младший из четырех братьев, Джон много лет занимался вольной борьбой. Он стал одним из тех немногих спортсменов-любителей, которые сумели привнести в процесс своего профессионального становления на бирже обязательную для борцов решительность и целеустремленность. Он захотел стать работающим по спредам «филлинг-брокером» (filling broker – член биржи, через которого исполняются заказы от различных брокеров; он может также работать с одним комиссионным торговцем фьючерсами. – Примеч. пер.). Это значит, что ему предстояло начать свою жизнь на площадке с самого сложного – с работы по истекающим контрактным месяцам (back month). Работа по истекающим месяцам трудна вследствие крайне низкого уровня ликвидности. Вместе с тем многие считали их лакомым кусочком, потому что исполнение спреда подразумевает работу сразу с двумя «ногами», а значит, и двойную комиссию!

Любая группа брокеров старается всеми правдами и неправдами внедрить своего человека в область исполнения спредов, тем самым они пытаются освоить сегмент торговли, который оправдает их присутствие на площадке. Фьяндача не был исключением, хотя и имел серьезное преимущество перед другими – заказы на спреды приходили на площадку с десков. Для этого мы заручились содействием Эдриена Берна (Adrian Byrne) и Джона Скэрневека (John Scarnavac) из компании Кредит Свисс Фест Бостон (Credit Suisse First Boston, CSFB), которые пообещали нам заказы.

Джон Фьяндача стоял в центре торговой площадки, его лицо выражало крайнюю степень решимости. Другие под действием центробежных сил голосового рынка выталкивались к краям торговой площадки, а Джон продолжал возвышаться над остальными, подобно скале Гибралтара. Мы постепенно убеждались в качественном исполнении ордеров, и это нас очень радовало. В конце концов, бизнес взял на себя большой риск, связавшись с недостаточно капитализированным брокером. Я посчитал своим долгом уверить клиентов и самого Джона в том, что мы сделаем все от нас зависящее для защиты его и всего брокерского процесса от риска ошибки, всегда присутствующего при исполнении ордеров на площадке.

Незадолго до окончания перехода с текущего контракта на контракт следующего срока поставки, мы заметили нечто удивительное. Исполнение ордеров и вообще весь сервис Фьяндачи был намного лучше прежнего. Потом я понял, что причина заключалась в недостатке конкуренции по истекающему месяцу. В центре площадки пространства было недостаточно, много брокеров одновременно не могли там находиться. До появления Фьяндачи там стояли две группы трейдеров, которые контролировали большую часть поступающих заказов. Появление нашего брокера, поддерживаемого с десков, привело к совершенно неожиданному результату: повышение конкуренции стало причиной улучшения сервиса исполнения спредовых заказов.

История Сирилиаса была иной. Сын доктора-грека пришел ко мне на биржу через пару лет после получения диплома МВА в чикагском университете Де Поля (De Paul). Его главной обязанностью было обслуживать Скотта Вайсблама по фьючерсам на индексы S amp;P MidCap 400 и Russell 2000. В предыдущих главах я подробно остановился на трейдерских талантах Вайсблума, много сделавшего для компании Купер Неф, но ему ничего не удалось бы без Сирилиаса, который был его глазами и ушами на площадке.

Вайсблам был одним из самых крупных наших клиентов, поэтому все мы старались не оставлять без внимания площадки малой капитализации (торговые площадки на S amp;P MidCap 400 и Russell 2000 располагались рядом друг с другом). Со временем Вайсблам стал крупнейшим в мире потребителем этих продуктов на внутридневной основе. Прирожденный интроверт и мыслитель, Сирилиас не отличался пылким темпераментом, который бывает полезен для брокерского обслуживания клиентов. Недостаток грубой страсти он компенсировал интеллектом, а качество работы его мозгов всем нам было прекрасно известно.