Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках
Шрифт:
Логика очевидна: если весь мир розничных трейдеров смотрит на один и тот же график и использует одинаковый тип анализа, то он обречен на совершение «коллективных действий». Еще один секрет Уолл-стрит заключается в том, что профессиональный трейдер выигрывает немалые деньги, перетекающие к нему на счет прямо со счетов необразованных розничных инвесторов, использующих простые уровни поддержки и сопротивления для входа и выхода из рынка. Это все равно, что громко заявлять миру о том, что ты думаешь и делаешь как трейдер.
Все решает образование
Моей целью всегда было по возможности посвящать клиентов в тонкости технического анализа. Есть некая ирония в том, что образованные люди открывают счета у брокеров, использующих наиболее примитивные стратегии работы. Новичок на площадке первым делом начинает
Быть белой вороной не означает лишь иметь мнение, отличное от точки зрения большинства о рыночных тенденциях. Надо еще обладать пониманием того, когда следует использовать самосбывающиеся пророчества, которыми можно считать большую часть методов технического анализа. Выражаясь яснее, простые линии поддержки/сопротивления и опорные уровни превратились в магниты, притягивающие к себе внимание профессионалов рынка (или, если вам угодно, его акул), которые по ним определяют момент входа в рынок розничных инвесторов и то, как долго они смогут выносить боль убыточной позиции. Считаю, что начинающий трейдер не придумает ничего лучшего, как выбрать какой-то ему понятных методов технического анализа, сесть и понаблюдать за тем, как цена обходится с уровнями, определенными в согласии с избранной стратегией. Причем делать это следует в течение длительного периода времени, ибо в краткосрочном плане ничего полезного для себя из таких наблюдений не вынести. Любая методология может время от времени выводить позиции в плюс, но действительно рабочими являются лишь те стратегии, которые постоянно результируются в прибыль.
Что касается меня, то мне слишком часто приходилось иметь дело с людьми, которые считали себя сторонниками теории случайных блужданий. Бинг любил повторять, что графики иногда надо выбрасывать в окно, и я с ним в этом согласен. Я заметил, что подчас технический анализ скорее препятствие, нежели подспорье. Винни и Дэнни называли линии поддержки/сопротивления вуду-уровнями, но они, так же как и Бинг, хорошо понимали, что бывают ситуации, когда график может служить прекрасной «дорожной картой» уже пройденного отрезка пути. В этом различие между великими трейдерами и всеми остальными. Это различие в способности смотреть на график как на свидетельство прошлого и не пытаться спрогнозировать по нему будущее.
Большинство одаренных трейдеров умеют реагировать на рыночные условия, не пытаясь предугадать будущее с помощью математических вычислений. Для упреждающего подхода к трейдингу необходима реактивность – умение должным образом реагировать на изменяющиеся условия рынка. Выявление модели или ее отсутствия дает хорошим трейдерам понимание того, как им следует позиционировать себя для следующего крупного движения. Мне довелось работать бок о бок с прекрасными технарями, например, с Аароном Рейнглассом, но Док всегда привлекал меня больше всех остальных. Его метод структурного анализа рынка соответствует моим фундаментальным взглядам. Разница между нами в том, что Док относится к своей стратегии как к предвестнику рыночных фундаменталий, тогда как я считаю ее подтверждением моей точки зрения на фундаментальную картину рынка. Но как спорить с человеком, сумевшим предсказать некоторые из крупнейших событий в истории рынка?
Итак, помогает ли технический анализ стать успешным и богатым трейдером? Иногда. Но бывает, что лучшие и самые успешные методы анализа не помогут вам закрыть сделку в плюс. Сумевшие выжить на рынке скажут, что для того, чтобы добиться успеха, трейдеру необходимо соединить твердое понимание фундаменталий с доступной ему технической информацией. Трейдер должен вырабатывать собственный стиль действий в соответствии с индивидуальными особенностями характера и толерантностью к риску, степень которой различна у всех трейдеров. Когда у меня спрашивают совета относительно преимуществ того или иного стиля торговли, я отвечаю словами Бинга, сказавшего мне как-то на
заре моей спекулятивной юности: «Выполняйте тщательно всю подготовительную аналитическую работу, и, что самое главное, совершайте свои собственные ошибки. Это единственный способ чему-то научиться». То, что было истиной в 1986 году, остается таковой и сегодня.Глава 7
Теория случайных блужданий
Рынок есть не что иное, как организованный хаос
Члены совета директоров CME встречаются в первую среду каждого месяца. Перед этим, в понедельник, проводятся заседания комитета по стратегическому планированию, а во вторник – заседание исполнительного комитета. Глава комитета по стратегическому планированию Лео Меламид просил меня участвовать в его работе, а председатель СМЕ Скотт Гордон (Scott Gordon) назначил меня членом исполнительного комитета. Два вышеозначенных органа можно считать неким советом внутри директората, в них определяется политика и повестка дня предстоящего заседания совета директоров. Все, относящееся к процессу разработки «политического курса», вызывало во мне естественный интерес, но главным событием месяца, безусловно, была возможность общения с выдающимися умами нашего времени.
До заседаний совета директоров в офисе исполнительного комитета проводились ланчи. На ланчах я часто беседовал с сенатором Полом Саймоном и профессором Мертоном Миллером. Как-то раз зашел разговор о ралли на фондовом рынке. Каждый из присутствующих имел собственное мнение о причинах небывалого роста акций высокотехнологических компаний. Одно из самых квалифицированных и интересных суждений я услышал из уст Уорда Паркинсона (Ward Parkinson), основателя компании Майкрон Текнолоджиз (Micron Technologies), который к тому времени уже отошел от дел и жил в свое удовольствие на западе США. Паркинсон заметил, что в наши дни мир переживает технологическую революцию, последствия которой будут намного более масштабными по сравнению с результатами индустриальной революции. Очень проницательное наблюдение человека, сыгравшего значительную роль в деле продвижения технологий на массовый рынок.
Когда кто-то поинтересовался мнением доктора Миллера, он, в подобных ситуациях обычно расслабленно наслаждающийся беседой, неожиданно для меня выпрямился на стуле и стал серьезным. Мне показалось, что он готовится высказать нечто важное. В течение следующих 20 минут он безостановочно говорил о движении на рынке корпоративных ценных бумаг и о теории случайных блужданий. Я с чувством благоговения внимал тому, за что многие платят тысячи и тысячи долларов: Нобелевский лауреат Мертон Миллер делился с нами своими мыслями относительно рынков и экономики.
Выходец из бизнес-школы университета Чикаго, Мертон был классическим теоретиком случайных блужданий. По сути, то, что мы сегодня считаем теорией случайных блужданий, было разработано на основе его научных трудов. В тот день он высказал много ценных и обоснованных мыслей о воцарившейся на рынке эйфории, но главный акцент пришелся на определение рынка как организованного хаоса. Он сказал мне, что первая серьезная работа по теории случайных блужданий была издана еще в 1965 году Полом Самуэльсоном (Paul Samuelson), и называлась она «Доказательство беспорядочного колебания правильно спрогнозированных цен» (Proof That Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly). За ней последовали и другие научные исследования.
Уже направляясь вместе с Мертоном в конференц-зал после окончания ланча, я спросил у него, считает ли он себя «ходоком наугад». Ответ был типичным для Мертона: «Дорогой Джек, любая теория или изобретение меняются со временем. Кто сегодня помнит о том, что паровой двигатель был изобретен для откачки воды из угольных шахт?»
Книга «Случайные блуждания по Уолл-стрит» (Random Walk Down Wall Street), была написана Бартоном Мэлкиелом (Burton Malkiel) в 1973 году. Главный посыл книги заключается в констатации невозможности превзойти рынок в принципе. Другими словами, объединенные усилия всех специалистов технического анализа во всем мире оказываются по большому счету тщетными и бесполезными. Причина в том, что инвесторы в конечном итоге более компетентны при покупке и удержании активов, но не в стремлении правильно выбрать момент времени для совершения сделок. Исследование Мэлкиела, заслужившее признание научных кругов того времени, ставило под вопрос действенность технического и фундаментального методов анализа рынка.