Эксперт № 50 (2013)

Нарушения запрета на транзакции со средствами ряда стран Министерство юстиции США и Казначейство США совместными усилиями выявили значительное количество транзакций на территории США, нарушающих международные санкции, наложенные правительством. Количество транзакций исчислялось миллионами. Под удар попали европейские банки: UBS, Credit Suisse, Barclays, Lloyd`s TCB, ING, Standard Chartered. Выделяется случай с HSBC, которому пришлось заплатить почти 2 млрд долларов, после того как его мексиканскую дочернюю компанию уличили в отмывании денег наркомафии. Всего с HSBC было взыскано в пользу властей США около 4,4 млрд долларов.

Мошенничество со ставками LIBOR и EURIBOR

В 2012 году разразился скандал вокруг ставок LIBOR и EURIBOR. Оказалось, что ключевыми ставками для рынка размером несколько сот триллионов долларов манипулировали банки — участники фиксинга. Банки, формируя LIBOR и EURIBOR, должны были указывать ставки процента, по которым готовы занимать деньги с рынка. Вместо этого отдельные фининституты манипулировали ставкой, чтобы повлиять на рынок производных инструментов от LIBOR и EURIBOR, на которых имели свои позиции. В расследовании инцидента принимали участие регуляторы нескольких стран. На данный момент на «скамейке штрафников» оказались Barclays и UBS. Но в этом деле еще не поставлена точка. В ноябре 2013 года стало известно, что Еврокомиссия наложит на шесть банков многомиллионные санкции.

Мошенничество с закладными

В феврале 2012 года между федеральными регуляторами США (Управлением контролера денежного обращения и ФРС) и пятью крупнейшими организациями, оказывающими услуги в области ипотечного кредитования, было достигнуто историческое соглашение, согласно которому с банков было взыскано 25 млрд долларов в пользу заемщиков, региональных и федерального бюджетов. Компании обвинялись в том, что незаконными методами создавали такие условия для заемщиков, что последние нарушали условия кредитования и теряли право выкупа собственных закладных. В частности, кредитным учреждениям инкриминировались: взимание чрезмерных комиссий в случаях дефолтов заемщиков; необоснованные отказы в реструктуризации кредитов; некорректный пересчет ставок процента и сроков в случае реструктуризации; несвоевременное уведомление заемщиков о потере права выкупа закладной; неправомерное ограничение такого права и др. От подобных действий пострадали сотни тысяч граждан США.

Спустя год, в январе 2013-го, ФРС совместно с Управлением контролера денежного обращения обвинил 13 банков в незаконной деятельности в рамках ипотечного кредитования. По мнению регуляторов, кредитные учреждения представляли в суды неправильно оформленные документы, связанные с ипотечными кредитами, не имели необходимых финансовых, трудовых и управленческих ресурсов для организации реализации закладных. Внутренний контроль и риск-менеджмент, связанные с закладными, были некачественны. На сегодня 11 из 13 банков согласились осуществить денежные выплаты пострадавшим заемщикам (4,2 млн человек).

«Плохие» долги, проданные ипотечным агентствам

2013 год ознаменовался расследованием в отношении активов, проданных банками ипотечным агентствам. В результате трем из них уже пришлось заплатить внушительные суммы. Так, штраф J. P. Morgan составил 5,1 млрд долларов. Согласно оценкам Reuters в дальнейшем еще нескольким банкам придется выплатить около 25 млрд долларов.

Можно с уверенностью говорить о том, что череда расследований и крупных штрафных санкций еще не закончена. Подтверждение — упомянутые оценки Bloomberg и намерения Еврокомиссии оштрафовать шесть банков за манипулирование EURIBOR (The Guardian утверждает, что размер штрафа может достигать 10% выручки компаний).

Итак, сохраняется риск: регуляторы могут наложить такие масштабные санкции, что «соломинка переломит спину верблюду». Слишком крупная выплата, сопоставимая по размеру с прибылью, может привести к резкому ухудшению состояния одного из крупнейших названных институтов. С каждым новым штрафом увеличивается вероятность того, что это может произойти. А дальше — повторится история Lehman Brothers.

Таблица 1:

Ренкинг по объему выплаченных штрафов в 2009–2013 гг.

Таблица 2:

Ренкинг по объему выплаченных штрафов по отношению к прибыли в 2009–2013 гг.

График 1

Суммы штрафов, выплаченных инвестбанками, растут как снежный ком

График 2

Банки, наказанные по итогам разбирательств, затеянных регуляторами

Непростительные иллюзии

Сергей Глазьев, Академик РАН

При правильной политике государства наша экономика может расти в среднесрочной перспективе темпом 6–8% в год с ежегодным увеличением инвестиций на 15%. Но формирование и реализация политики опережающего развития немыслимы без отказа от иллюзий, парализовавших государственную волю

Иллюстрация: Игорь Шапошников

За два десятилетия перехода к рыночной экономике накоплен большой опыт ошибок, совокупный ущерб от которых уже превосходит экономические потери СССР вследствие гитлеровского нашествия. Если в начале этого перехода ошибочные решения можно было списать на отсутствие опыта регулирования рыночных отношений, наивную веру реформаторов в чудодейственную силу невидимой руки рынка, вредительство со стороны МВФ и зарубежных консультантов, навязывавших российскому руководству компрадорскую политику в интересах иностранного капитала, то сегодня их многократное повторение не имеет оправдания. Решения, основанные на иллюзорном представлении о рыночных механизмах, до сих пор определяющем формирование экономической политики государства, являются главной причиной замедления роста экономики, а также огромных упущенных возможностей и потерь, которые продолжает нести Россия вследствие ущербного положения в международной конкуренции.

yandex_partner_id = 123069; yandex_site_bg_color = 'FFFFFF'; yandex_stat_id = 3; yandex_ad_format = 'direct'; yandex_font_size = 0.9; yandex_direct_type = 'vertical'; yandex_direct_limit = 2; yandex_direct_title_font_size = 2; yandex_direct_header_bg_color = 'FEEAC7'; yandex_direct_title_color = '000000'; yandex_direct_url_color = '000000'; yandex_direct_text_color = '000000'; yandex_direct_hover_color = '0066FF'; yandex_direct_favicon = true; yandex_no_sitelinks = true; document.write(' sc'+'ript type="text/javascript" src="http://an.yandex.ru/system/context.js" /sc'+'ript ');

В настоящей статье анализируются фундаментальные заблуждения в отношении действия рыночных механизмов экономического роста. Эти заблуждения основываются на либертарианских представлениях о рыночной самоорганизации экономики, согласно которым минимизация государственного вмешательства обеспечит максимально эффективное распределение ресурсов благодаря автоматическому действию механизмов рыночной конкуренции. И хотя в экономической науке давно доказана несостоятельность всех аксиом теории рыночного равновесия, основанная на ней мифология продолжает оказывать магическое действие на формирование экономической политики в России. Для рационализации последней необходимо вернуться к фундаментальным вопросам экономической науки, в которой накоплено немало полезных знаний, позволяющих использовать глубинные закономерности современного экономического развития.

Неэффективная приватизация

Анализ заблуждений либертарианцев начнем с приватизации, которую российские либерал-реформаторы традиционно рассматривают как панацею от всех болезней российской экономики. Судя по навязчивому стремлению правительственных чиновников ускорить распродажу значительной части остающихся у государства пакетов акций банков и предприятий, этот вопрос остается актуальным.

В своих представлениях о правах собственности российские либерал-реформаторы руководствуются древнеримской доктриной расщепления прав собственности на владение, пользование и распоряжение. Между тем современное законодательство и практика управления знают множество ограничений и обременений прав собственности, основанных на частных, коллективных, общественных и государственных интересах. Эти ограничения постоянно расширяются по мере усложнения производственных отношений, которые теоретически отражаются как сложносоставные права собственности.