Личный финансовый план: инструкция по составлению

Инструменты финансового рынка сложнее, но намного эффективнее.

Следующий пункт нашей программы последние 15 лет носит характер общероссийской навязчивой идеи. Регулярно проводимые опросы на тему «Куда бы вы вложили деньги?» показывают, что подавляющее большинство (порядка 60%) не задумываясь вложили бы деньги в Недвижимость. Что совершенно неудивительно. Во-первых, недвижимость действительно хорошо росла в цене на протяжении ряда лет. Во-вторых, недвижимость, в отличие от других финансовых инструментов, вполне осязаема. Она никуда не девается в моменты экономических катаклизмов. А еще в ней можно жить, то есть использовать ее в личных целях вполне естественным образом. В отличие от акций, которые на хлеб не намажешь.

Недвижимость во всем мире относят к числу надежных, устойчивых активов. Но и, соответственно, относительно низкодоходных. Так, если мы покупаем недвижимость, чтобы сдавать ее в аренду, то доходность такой операции в Москве составит величину порядка 5-10% в год от вложенной суммы. А ведь еще есть расходы на ремонт и содержание. То есть, если не принимать в расчет доходы от роста цены квадратного метра, то выгоднее и спокойнее положить деньги на депозит.

Из этого следует, что наше решение об инвестициях в недвижимость должно основываться именно на прогнозе роста цен. Насколько могут вырасти цены в будущем? Мнений много.. У меня нет желания вступать в дискуссию по этому вопросу, я лишь приведу здесь несколько соображений чисто экономического характера.

Вложения в недвижимость в нашей стране окупаются за счет аренды существенно дольше, чем в Европе или США (у них – 7-10 лет, у нас 12-16 лет).

Вложения в недвижимость приносят доход заметно меньше, чем акции, когда рынок растет (2006 год: акции выросли за год на 80-90%, недвижимость на 40-50%. 2007 год: акции – 20%, недвижимость около 0%). Зато во времена кризисов все наоборот (1998 год: акции упали в цене на 90%, недвижимость упала в 1999 году на 25-30%. 2008 год: акции упали на 70% к концу лета, недвижимость начала снижение к концу года – порядка 15-20%).

Сделки с недвижимостью совершать намного трудней, чем с ценными бумагами. В нормальных экономических условиях на продажу квартиры уйдет 2 месяца, в моменты кризиса этот срок может растянуться до полугода. Ценные бумаги можно продать за несколько минут.

Но нам пора двигаться дальше, пройдемте к Паевым Инвестиционным Фондам (ПИФ).

В отличие от всех предыдущих экспонатов, ПИФы не самостоятельный инструмент, а способ передать деньги в профессиональное доверительное управление. При этом результат этого самого управления определяется тем, в какие активы будут вкладываться деньги.

Если управление будет происходить на рынке облигаций, то очевидно, что мы можем ожидать относительно невысокой (до 20% годовых), но стабильной доходности. Соответственно, на рынке акций управляющий может заработать для нас больше, но при этом мы должны быть готовы и к потерям в случае плохой ситуации на рынке.

Узнать, куда будут вложены наши деньги, мы можем, изучив документ под названием «Правила фонда». В этом документе подробно описывается все, что будет происходить со средствами пайщиков: во что будут вложены деньги, в каких пропорциях, какое вознаграждение будет получать управляющий, где будут храниться купленные активы и много другой важной для инвестора информации.

То есть, если мы желаем вложить свои деньги, например, в акции второго эшелона, но не знаем как, то мы можем воспользоваться ПИФом. Естественно, покупая паи ПИФа акций второго эшелона, мы принимаем на себя все риски, связанные с покупкой акций второго эшелона. Просто нам не придется тратить время, отслеживая ситуацию на рынке и принимая решения о сделках. Нужно потратить время лишь на выбор ПИФа.

В «упаковке» ПИФа мы можем приобрести широкий спектр различных активов:

• Облигации (различного уровня надежности по нашему выбору)

• Акции («голубые фишки», второй эшелон и другие)

• Депозиты

• Недвижимость

• Так называемые «венчурные проекты».

Следует отметить, что ПИФы хорошо работают лишь в условиях растущего рынка, а в периоды снижения цен на рынке и паи ПИФов также падают в цене.

Изменение цены пая однозначно определяется изменением стоимости активов, в которые инвестированы деньги пайщиков. Для того, чтобы получить «на руки» результаты управления, пайщик должен продать принадлежащие ему паи. Например, обратно управляющей компании ПИФа, или на бирже.

Совершать операции с паями существенно легче, чем самостоятельно инвестировать деньги на рынке ценных бумаг, поэтому ПИФы очень популярны среди начинающих инвесторов.

Наша экскурсия подошла к концу, но вы можете как-нибудь походить по Выставке самостоятельно. Здесь еще много интересных экспонатов: опционы, фьючерсы, различного рода структурные продукты и многое другое.

А сейчас давайте вернемся к планированию.

В нашем плане есть раздел с прогнозом стоимости активов. В Таблице 15 мы прогнозировали увеличение стоимости активов с различным темпом в зависимости от уровня рискованности активов. При этом по более рискованным активам мы прогнозировали наиболее высокий темп роста.

На мой взгляд, этот подход чересчур оптимистичен. Мы не можем быть уверены в том, что не произойдет каких-либо негативных событий (с последствиями, представленными в Таблице 16).

Я лично считаю, что к оценке приобретаемых активов нужно подходить с некоторым пессимизмом, чтобы не получилось ситуации, когда мы вынуждены отказываться от каких-либо целей по причине того, что активы не дали запланированного прироста или, хуже того, упали в цене.

Так как Вы будете внимательно изучать свойства актива перед тем как вкладывать в него деньги, Вы легко сможете составить разумно-пессимистичный прогноз на будущее.

Я лично придерживаюсь следующих правил:

• Для активов с фиксированным доходом в качестве прогноза по приросту стоимости я принимаю уровень дохода по депозитам в надежном банке. То есть на данный момент, я считаю, что мои активы с фиксированным доходом будут расти в цене на 10% в год.

• При составлении прогноза для активов с нефиксированным доходом я в момент покупки уменьшаю стоимость на величину возможных потерь. Например, вкладывая деньги в «голубые фишки», я уменьшаю вложенную сумму на 30%. И будущий прирост стоимости рассчитывается уже исходя из этой, уменьшенной суммы (Инвестиции в «голубые фишки» должны принести порядка 25% за год).

Таблица 16.5. Пример прогнозирования стоимости активов

Из таблицы получается, что инвестиции в акции дадут отдачу, сравнимую с депозитами или облигациями лишь на третий год. Но напомню, мы говорим об относительно пессимистичном сценарии. И если Вы составите свой план в соответствии с ним, то, если рынок акций будет чувствовать себя хорошо, Вы просто достигнете своих целей раньше запланированного.

При планировании инвестиций для осуществления особо важных для Вас целей имеет смысл использовать большей частью активы с фиксированным доходом, чтобы не ставить осуществление запланированного в зависимость от труднопредсказуемого поведения финансовых рынков.