Слишком большие, чтобы рухнуть. Инсайдерская история о том, как Уолл-стрит и Вашингтон боролись, чтобы спасти финансовую систему от кризиса и от самих себя

Власть нравилась ему, но он знал, что это палка о двух концах. Он обнаружил, как глубоко она ранит, в течение нескольких минут после того, как в студии, где Броко брал интервью, зажегся красный свет, и ведущий попросил его уточнить кое-что в связи с отсутствием деталей в плане TARP – тем же отсутствием деталей, которым накануне были обеспокоены сотрудники казначейства.

«Если бы вы были в вашей прежней должности^[692] председателя Goldman Sachs и вы принесли бы эту сделку партнерам, – сказал Броко, – они бы выгнали вас со словами: „Возвращайся, когда у тебя будет больше деталей“, не так ли?»

* * *

Кеннет де Регт, главный риск-менеджер Morgan Stanley, пытался показать финансы своей фирмы в выгодном свете. Он готовился к утренней встрече с JP Morgan и составлял списки залогов, которые, как он надеялся, сочтут достаточно хорошими, чтобы дать под них кредиты. Но чем дальше, тем больше ему и Рут Порат, которая управляла группой финансовых учреждений фирмы, начинало казаться, что бесконечная игра в «покажи да расскажи» с банкирами JP Morgan может оказаться контрпродуктивной. Если все пойдет хорошо, Morgan Stanley станет банковским холдингом в тот же вечер (об этом плане JP Morgan не знал), обеспечивая себе доступ к гораздо большей ликвидности. Поэтому они решили быть избирательными в том, что будет и что не будет фигурировать в презентации, и включали только те залоги, которые не смогут представить в качестве таковых Федрезерву Это был рискованный шаг. Вместо того чтобы отмывать фирму для продажи, они могут, не желая того, отпугнуть потенциального партнера.

* * *

Браунштейн, Хоган и Блэк из JP Morgan прибыли на 7-ю авеню, 750 в 8:45 утра вместе с главным юрисконсультом фирмы Стивеном Катлером. Несколько десятков подчиненных уже прибыли и ждали. Это было то самое место – невзрачное офисное здание без каких-либо вывесок в квартале к западу от штаб-квартиры Morgan Stanley, – где компания обычно проводила совещания, которые хотела сохранить в тайне.

– Это строго конфиденциально, – повторил Хоган, пока они устраивались в конференц-зале, предоставленном Morgan Stanley. Браунштейн удивился, что его команде не было предложено ни кофе, ни еды – или это какая-то переговорная тактика? – и тут же отправил подчиненного в Dunkin'Donuts.

Все знали, что они здесь для того, что может стать одной из самых исторических юридических экспертиз в жизни. Хотя Хоган сказал им, что встреча была по поводу расширения кредитной линии Morgan Stanley, все понимали, что она может быстро перерасти в полномасштабное слияние – сделку, которая превратит сделку с Bear Stearns в тренировку молодежной лиги. Были выделены переговорные комнаты для рассмотрения каждой основной части бизнеса Morgan Stanley – брокерские услуги, недвижимость, основные инвестиции и сырьевые товары.

Юристы JP Morgan выразили команде серьезные сомнения по поводу того, что смогут подготовить сделку за такой короткий срок. Они продолжали ссылаться на проблему «отработки интересов безопасности менее чем за сутки».

На самом деле это не заняло бы столько времени: в течение двух часов JP Morgan решили перекрыть кислород. Они были шокированы тем, что активы, которые Morgan Stanley предлагал в качестве залога, были такого низкого качества – слишком низкого для кредитов JP Morgan.

– Дерьмо, – сказал Хоган президенту JP Morgan Стиву Блэку.

* * *

К полудню Goldman Sachs и Wachovia, которую представляли пять руководителей, приглашенных Бобом Стилом, двигались к завершению сделки. Питер Вейнберг, консультант Боба Стила и бывший человек Goldman, разработал очертания соглашения, в котором Goldman уплатит 18,75 доллара за акцию Wachovia своими акциями. Цена соответствовала цене закрытия акций Wachovia в пятницу.

Однако оставалось серьезное препятствие: Goldman хотел субсидируемую государством сделку. Следующим шагом было вернуться к Уоршу и спросить, готов ли Федрезерв субсидировать сделку, гарантируя самые проблемные активы Wachovia.

Во время затишья в переговорах Вайнберг взял перерыв и пошел по коридору этажа правления. Когда он проходил мимо портретов глав фирмы, он остановился у портрета Сидни Вайнберга, его деда. Сидни Вайнберг, который стал партнером Goldman в 1927 году, был воплощением старой Уолл-стрит – бизнеса, который стоял на личных отношениях и полном доверии, а не на заемных средствах и запутанных финансовых интригах. Мир его деда был уничтожен в течение последнего десятилетия, поскольку компании стремились стать публичными и начать использовать деньги акционеров для того, что оказалось слишком рискованной игрой.

Джон Винкельрид, сопрезидент Goldman, увидел Вайнберга, задумчиво глядящего на портрет.

– Мир и правда поставлен с ног на голову, – глубокомысленно произнес Винкельрид.

* * *

В воскресенье, когда ему позвонил Байрон Тротт, вице-президент в Goldman Sachs, Уоррен Баффет был дома в Омахе. Баффет не любил большинство банкиров Уолл-стрит, но обожал Тротта, кроткого человека со Среднего Запада. Полсон познакомил их годы назад, и теперь Тротт был единственным инвестиционным банкиром, которому Баффет по-настоящему доверял. «Он понимает Berkshire гораздо лучше^[693], чем любой другой инвестиционный банкир, с которыми мы говорили, и – мне больно говорить об этом – зарабатывает деньги», – написал Баффет в годовом отчете Berkshire Hathaway в 2003 году. Для Баффета более щедрой похвалы не существовало.

Тротт звонил Баффету с предложением. Последние несколько недель он тщетно пытался убедить Баффета инвестировать в Goldman, но сейчас придумал нечто новое. Он раскрыл Баффету, что Goldman ведет переговоры о покупке Wachovia с помощью правительства, и хотел знать, заинтересован ли Баффет в инвестициях в объединенный Goldman – Wachovia.

Баффет не был уверен, что правильно понял Тротта. Государственная помощь? В сделке Goldman?

– Байрон, это пустая трата времени, – сказал он. – Сегодня ночью правительство поймет, что не может предоставить капитал для сделки, которая совершается бывшим работодателем секретаря казначейства и компанией отставного вице-президента Goldman Sachs и бывшего заместителя секретаря казначейства. Никоим образом. Они проснутся и поймут, что, даже если это лучшее предложение в мире, они не могут это сделать.

* * *

Джон Мак узнал многообещающие новости воскресным днем: было похоже, что Mitsubishi на самом деле сделает значительные инвестиции в Morgan Stanley. Для Мака был организовано селекторное совещание, чтобы поговорить с исполнительным директором компании Mitsubishi Нобуо Курояняги. Они обсуждали детали, когда позвонил Полсон.

– Джон, ты должен кое-что сделать, – сурово сказал Полсон.

– Что именно? – спросил Мак, объясняя, что он только что узнал, что японцы намерены заключить сделку. – Вы были так благосклонны, когда сказали – мы можем пройти через это.

– Я знаю, – сказал Полсон, – но вы должны найти партнера.

– У меня есть японцы! Mitsubishi собирается инвестировать, – повторил Мак, словно Полсон не расслышал.

– Да ладно. Мы знаем японцев. Они не собираются этого делать. Они никогда ничего не делают быстро, – сказал Полсон и предложил сосредоточиться на сделке с китайцами или с JP Morgan.