Антикризисная книга Коммерсантъ'a

финансовой грамотности и финансовой культуры должна выдвигаться сейчас на первый план.

– Многие эксперты полагают, что российский рынок восстановится не раньше 2010 года. А

каков ваш прогноз?

– Шансы есть, что это произойдет быстрее. Все будет зависеть от скорости восстановления

доверия иностранных инвесторов и действий российских внутренних инвесторов. Кроме того, если государство будет настойчиво реализовывать свой план действий по развитию

финансовой системы, это станет дополнительным очень позитивным фактором. Это все

заметят и оценят, и все захотят сесть на этот поезд побыстрее.

– Какой наиболее пессимистичный сценарий развития российского рынка возможен в

ближайшее время?

– Замедление экономики, потому что финансовый рынок отражает то, что творится в реальной

экономике.

Алексей Эрнестович Рыбников родился в Москве в 1965 году. В 1987 году окончил МГИМО

МИД СССР. В 1987–1989 годах – служил на офицерских должностях в ВС СССР. В 1989–1991

годах учился в аспирантуре Института США и Канады АН СССР. В 1991–1997 годах начальник

отдела ценных бумаг, начальник управления операций на фондовых рынках, начальник

управления инвестиционных операций КБ Еврофинанс (Москва). В 1997–2002 годах работал в

КБ Дж. П. Морган Банк Интернешнл, последняя должность – вице-президент, руководитель

инвестиционно-банковских операций по России. С 16 декабря 2002 года – директор НП

Национальный депозитарный центр. C 25 апреля 2003 года – первый заместитель генерального

директора ММВБ. С 20 ноября 2003 года – генеральный директор фондовой биржи ММВБ.

Женат, воспитывает сына и дочь.

Михаил Задорнов, глава ВТБ 24: «Так быстро выйти из кризиса, как десять лет назад, не получится»

– Отличается ли текущая ситуация от кризисов 2004-го и 1998годов?

– И сейчас, и в 2004 году кризис в банковской сфере происходил в силу сжатия ликвидности.

Но четыре года назад ЦБ вовремя не отследил проблему. Начали распространяться слухи, пошел отток средств физических и юридических лиц из банковской системы. С точки зрения

экономики предыдущий кризис возник на пустом месте. Ситуация 1998 года – это сочетание

бюджетного и валютного кризисов. Сегодня обменный курс рубля не сильно изменился в

сравнении с началом года. Люди, конечно, спрашивают, в какой валюте им хранить деньги, но

это традиционный вопрос. О резкой девальвации рубля сейчас речи быть не может. Проблема

курса, возможно, возникнет спустя какое-то время, но это не текущая проблема. Бюджет

сейчас в отличие от 1998 года профицитен и серьезных проблем в ближайшее время

испытывать не будет. Государственный долг составляет меньше 10 % ВВП, а суммарный долг

государства и всех российских компаний на 1 июля примерно на $40 млрд меньше, чем объем

золотовалютных резервов страны. Нефть сейчас, в отличие от 1998 года, стоит $80–90 за

баррель. То есть сегодня нет предпосылок ни для бюджетного кризиса, ни для девальвации.

Еще одно очевидное отличие: кризис 1998 года стартовал на развивающихся рынках. Развитые

страны чувствовали себя спокойно, за исключением тех финансовых институтов, которые

вкладывали в развивающиеся рынки. Сейчас обратная ситуация. Источник проблем в самом

центре финансовой системы. И нас, как периферию, волны этого цунами накрыли с опозданием.

– Последствия кризиса 1998 года российская банковская система преодолела достаточно

быстро. Как будут развиваться события сейчас?

– Сейчас так быстро выйти из кризиса, как десять лет назад, не получится именно потому, что

это кризис самих основ мировой финансовой системы. Он может быть достаточно глубоким и

затяжным. В России кризис затронул финансовый сектор, ритейл, девелопмент и ряд

связанных секторов. В силу неизбежного резкого сжатия кредитования при одновременном

закрытии внешних рынков изменятся базовые условия в целом ряде секторов экономики. И в

следующем году мы увидим: темпы экономического роста будут существенно ниже, чем мы

привыкли за последние три-четыре года.

– Может ли повториться история с массовым снятием средств вкладчиков с банковских счетов?

– Вкладчик всегда находится под воздействием СМИ, сплетен и разговоров. Причем не только

российский. Разумеется, когда по телевизору каждый день говорят о кризисе, люди

нервничают. Однако в отличие от 1998 и 2004 годов сейчас существует госгарантия по

банковским вкладам, которая покрывает 98 % депозитов населения по количеству и 55 % по

объему. Сумма гарантии поднята с 400 тыс. до 700 тыс. руб. и покрывает уже 99 % вкладов по

количеству и две трети по объему. Это и есть главное отличие от предыдущих кризисов: частные вклады защищены государством.

– Кризис 1998 года вы встретили в должности министра финансов. Как вы оцениваете

нынешние действия властей по преодолению текущего кризиса, будучи банкиром?

– Первые шаги слегка запоздали. Мне кажется, что денежные власти не сразу уловили тот

момент, когда начался массовый отток капитала из России. Уже в августе огромное количество

денег нерезидентов и российских компаний утекло из страны. Ликвидность надо было

восстанавливать, как воду в сообщающихся сосудах, если мы хотим, чтобы она там осталась. В

то же время столь активных и скоординированных действий финансовых властей, как в этот

раз, я не наблюдал в России с 1990 года. Центральный банк, Минфин, ФСФР действуют

совместно, вырабатывают и быстро реализуют меры, хотя, на мой взгляд, надо сократить

временной промежуток между их объявлением и реализацией. Объявлено было много мер, а

реализовано пока всего пять: снижены резервные требования для банков, ФСФР изменила

правила биржевых торгов, сделана расшивка неплатежей на рынке репо, Минфин вывел

достаточно большие объемы денег на аукционы для банков и сделал послабления для