СПИН-финансы

При этом не забудьте уточнить, в стоимости пая уже учтены комиссии и прочие платежи за все эти годы или их надо вычесть из полученной доходности?

На заметку. Если вам говорят, что за последние Х лет, активно управляемый фонд акций показал доходность Y% (с учётом всех издержек инвестора), не поленитесь, возьмите калькулятор (или посчитайте в Excel), доходность индекса ММВБ за те же Х лет. Если доходности примерно одинаковые – то какой же это активно управляемый фонд? Скорее это пассивный индексный фонд с огромными издержками. Тогда зачем вам такое «активное управление» вашими финансами, которое по определению предполагает большую доходность по сравнению с рынком? А если доходность существенно меньше, зачем тогда он в принципе вам нужен? Но если фонд показывает стабильные результаты выше рынка на протяжении долгих лет, тогда возможно там действительно есть хороший управляющий и этот фонд может быть в вашем портфеле (при прочих равных).

Процент и процентный пункт

Помните, в самом начале книге упоминался некий «процентный пункт»? Так вот, процентный пункт это общепринятая единица измерения разницы величин, выраженных в процентах. Это необходимо знать и понимать, так как в экономике много показателей исчисляется в процентах, и изменения этих показателей чаще всего выражают не в процентах от исходного показателя, а разности нового и старого значения показателя.

Если говорят, что «по данным Банка России, по итогам 2016 года прибыль кредитных организаций выросла почти в пять раз по сравнению с предыдущим годом и составила 930 млрд. руб.», что это означает? Это означает что, если в 2015 году прибыль была 192 млрд. руб., а в текущем 930 млрд. руб., то рост составил впечатляющие 384 %.

Как считать?

Но, если говорят, что «годовая инфляция в России по итогам 2016 года стала рекордно низкой за всю историю страны и составила 5,4 %. При этом уровень инфляции против 2015 года снизился более чем вдвое – инфляция за 2015 год составляла 12,9 %», это означает, что уровень инфляции уменьшился на 7,5 п. п. (процентных пунктов). Тогда как в процентном исчислении изменение (уменьшение уровня инфляции) составляет чуть более 58 %.

Знак минус в формуле как раз говорит об уменьшении вычисляемого параметра.

Иногда, для устранения неоднозначности, используют понятие базисный пункт, что составляет одну сотую долю процентного пункта, то есть 1 базисный пункт равен 0,01 процентного пункта или 0,01 %. Например, ставка была 10 % и объявляется, что она была увеличена на 1 процентный пункт, следовательно, новое значение будет 10 % + 1 % = 11 %. Но иногда, можно подумать, что произошло увеличение на 1 % от предыдущей величины, то есть новая величина будет равна 10,1 %. Поэтому изменения процентных ставок по финансовым инструментам указывают в базисных пунктах. Тогда объявление об увеличении ставки на 20 базисных пунктов будет означать 10 % + 0,01 % x 20 = 10,20 %.

Пример 1. Утверждается, что инвестиция «А» приносит в среднем 15 % годовых, а инвестиция «Б» – 20 %, то разница в доходности будет не 5 %, а 5 процентных пунктов!

Например, при инвестиции в размере 100 тыс. руб. и через год имеете доход:

• инвестиция «А» = 15 тыс. руб. (100 000 x 15 %).

• инвестиция «Б» = 20 тыс. руб. (100 000 x 20 %).

Получается, что инвестиция «Б» имеет на 33,3 % доходности больше, по сравнению с инвестицией «А».

Но если бы доходность инвестиции «Б» отличалась от доходности инвестиции «А» на 5 %, то в рублёвом выражении доход от инвестиции «Б» был бы равен 15 750 руб. (15 000 x 105 %).

Пример 2. Вы вложили в инвестицию «А» 250 тыс. руб. и через год она принесла вам доход 50 тыс. руб. А в инвестицию «Б» вложили 500 тыс. руб. и она принесла вам 75 000. Получается, что инвестиция «Б» выгоднее, чем инвестиция «А»? Нет, не так. Не смотря на то, что в рублях инвестиция «Б» принесла дохода больше, чем инвестиция «А», в процентном выражении она принесла меньше дохода, потому менее выгодная.

• 50 000 = 250 000 x 20 %;

• 75 000 = 500 000 x 15 %;

Хотя разница в доходностях по величине составляет 25 тыс. руб. или 50 %, при этом инвестиция «Б» принесла дохода на 5 процентных пунктов меньше, в сравнении с инвестицией «А». Поэтому вложения в инвестицию «А» более выгодны и доходны.

Пример 3. Согласно Налоговому кодексу РФ, статья 214.2: [13]

«налоговая база определяется как превышение суммы процентов, начисленной в соответствии с условиями договора, над суммой процентов, рассчитанной по рублевым вкладам исходя из ставки рефинансирования [14] Центрального банка Российской Федерации, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который начислены указанные проценты, а по вкладам в иностранной валюте исходя из 9 процентов годовых, если иное не предусмотрено настоящей главой».

13

«Особенности определения налоговой базы при получении доходов в виде процентов, получаемых по вкладам физических лиц в банках, находящихся на территории Российской Федерации».

14

«С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определённому на соответствующую дату». Указание Банка России № 3894-У от 11.12.2015.

При этом доходы в виде процентов, превышающие «ключевая ставка + 5 %» годовых в рублях и 9 % в валюте, подлежат налогообложению в размере 35 % при получении доходов в виде процентов, получаемых по вкладам физических лиц в банках, находящихся на территории Российской Федерации для вкладчиков – налоговых резидентов России и 30 % для вкладчиков, не являющихся налоговыми резидентами России (НК РФ, статья 224. Налоговые ставки). При этом банк, являясь налоговым агентом, осуществляет исчисление, взимание и перечисление соответствующего налога в бюджет Российской Федерации. Вкладчик получает проценты по вкладу за вычетом налога на доходы физических лиц.

Например, вы открывает банковский вклад 20 июня 2017 года со ставкой 18 % годовых. Сумма вклада 100 тыс. руб. Сколько вы получите на руки обратно?

1. Через год, процентный доход составит 18 тыс. руб.

2. Так как 19 июня 2017 года ключевая ставка стала равна 9 %, [15] следовательно, налог не взимается с доходов по депозитам с годовой ставкой до 9 % + 5 процентных пунктов, то есть до 14 % включительно (всё что свыше облагается налогом).

3. 14 % в номинальном выражении составляет 14 тыс. руб.

15

Обратите внимание: ключевая ставка динамична – она назначается ежемесячно Центральным Банком. Актуальные данные можно всегда посмотреть на главной странице официального сайта банка – https://www.cbr.ru/

4. Таким образом, налогооблагаемая база составляет 4 тыс. руб. (18 000–14 тыс. руб.) или 4 % полученного процентного дохода (18 % – 14 % = 4 %).

5. Теперь рассчитаем величину налогов подлежащих к уплате. Она составляет 1 400 руб. (4 тыс. руб. x 35 %). Эту сумму с вас удержит банк в пользу государства.

6. После удержания налога процентный доход будет равен 14 тыс. руб. + 2 600 руб.

7. Через год, при закрытии вклада, вы получите 116 600 руб., а не 118 тыс. руб., как рассчитывали.

8. Таким образом, эффективная годовая процентная ставка (с учётом налогообложения) составляет 16,6 %.

Кстати, по закону, налогообложению подлежит не только прибыль с банковского депозита. Доход с вложений в ПИФы и прочих финансовых инвестиций облагается на таких же условиях.

Пример 4. Правительство РФ обсуждает повышение НДФЛ с 13 % до 15 %. Таким образом, налог на доходы физических лиц планируется увеличить на 2 п.п.

Если в настоящее время с каждой тысячи рублей дохода надо заплатить НДФЛ в размере 130 руб. (1 000 x 13 %), то при 15 % налог составит уже 150 руб. (1 000 x 15 %). Таким образом, при увеличении налога на 2 п.п. расходы налогоплательщиков увеличатся на 15,4 %!